Renterisiko , eller renterisiko ( eng. Renterisiko ), er risikoen (muligheden) for økonomiske tab (tab) som følge af ugunstige ændringer i rentesatserne . Renterisikoen kan skyldes et misforhold i vilkårene for efterspørgsel (tilbagebetaling) af krav og forpligtelser, samt en ulige grad af ændring i renten på fordringer og forpligtelser.
Samtidig skal det bemærkes, at markedsværdien af finansielle instrumenter med fast forrentning (f.eks. obligationer med en konstant kupon ) falder med en stigning i markedsafkastet og stiger med deres fald. Og denne afhængighed er jo stærkere, jo længere løbetid obligationen har (mere præcist dens varighed ). Finansielle instrumenter med en variabel rente, som er knyttet til nogle markedsrenter, afhænger direkte af disse markedsrenter - med væksten i kurserne vokser selve instrumentets rentabilitet og omvendt, hvilket direkte påvirker virksomhedens indtægter og udgifter, afhængig af positionen på dette instrument. For nogle instrumenter kan der også være en usikker rente i fremtiden, hvor udstederen kan revidere renten på en forudbestemt tidsramme, hvilket skaber endnu større renterisici.
Renterisiko eksisterer også for instrumenter, der ikke er markedsnoterede (f.eks. for almindelige bankudlån og indlån), på trods af at tab ikke formelt afspejles i regnskabet. Ved udstedelse af et langfristet lån til fast rente ligger risikoen i, at der ved en stigning i udlånsrenterne i markedet opstår et avancetab, da kravene til et tidligere udstedt lån for en længere periode viser sig. at være mindre end markedsafkastet (hvis låntageren tilbagebetalte lånet, ville det være muligt at udstede dette beløb igen til en højere kurs med samme kreditrisikoniveau ).
Ved analyse af renterisiko er det nødvendigt at tage højde for ikke kun en eventuel generel renteforskydning, men også en ændring i rentekurvens form . For eksempel er det under en generel likviditetskrise de korte renter, der kan stige kraftigt med en lille stigning i de lange.
GAP-analyse er en af de mest almindelige måder at måle renterisiko på. Et gap (gap) er forskellen mellem summen af lange og summen af korte positioner i finansielle instrumenter, der er følsomme over for ændringer i rentesatser bestemt for hvert tidsinterval. Gabet kan også beregnes i relative termer: som forholdet mellem mængden af aktiver beregnet i hvert tidsinterval på periodiseringsbasis og mængden af passiver, også beregnet i hvert tidsinterval på periodiseringsbasis.
Størrelsen af gapet (som kan være enten positivt eller negativt) gør det muligt at analysere den mulige ændring i et kreditinstituts nettorenteindtægter som følge af udsving i renten. Denne effekt beregnes som produktet af den absolutte værdi af gapet og den forventede renteændring. Jo større gabet er, jo mere er kreditinstituttet udsat for risikoen for tab som følge af ændringer i rentesatserne. Med et positivt gap (aktiver, der er følsomme over for ændringer i rentesatser (lang position) overstiger passiver, der er følsomme over for ændringer i rentesatser (kort position)) vil nettorenteindtægter stige, når renten stiger, og falde, når renten falder. Med et negativt gap (aktiver, der er følsomme over for ændringer i rentesatser, mindre end passiver, der er følsomme over for ændringer i rentesatser), vil nettorenteindtægter stige, når renten falder, og falde, når renten stiger.
Som en del af gapanalysen beregnes også værdien af det kumulative (for en vis periode) gap. Den kumulative forskel beregnes normalt inden for et år.
I verdenspraksis menes det, at niveauet af renterisiko ikke truer et kreditinstituts finansielle stabilitet, hvis den relative værdi af det aggregerede gap (gap ratio) ved årets udgang svinger mellem 0,9 og 1,1.
Varighedsmetoden anvendes på renteinstrumenter. For at lette beregningen bruges ofte en ændret varighed i stedet for varighed . Produktet af instrumentets modificerede varighed ved den mulige renteændring giver en vurdering af renterisikoen i form af et eventuelt fald (stigning) i instrumentets værdi. I tilfælde af normal varighed er det nødvendigt at gange med ændringen i den logaritmiske hastighed.
Der anvendes også en forenklet varighedsmetode, som anvender faste følsomhedskoefficienter for hvert tidsinterval, som et finansielt instrument tilhører. Disse følsomhedsfaktorer repræsenterer faktisk et skøn over varigheden for et bestemt tidsinterval, opnået under visse antagelser. Følsomhedskoefficienter estimeres af Basel-komiteen.
| Referencerenter ( benchmarks ) på pengemarkedet | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Teoretisk grundlag | |||||
| Prissætning på pengemarkedet | |||||
| Benchmarkrenter i pengepolitikken | |||||
| Benchmark reform | |||||
| Referencesatser |
| ||||
| |||||
| Finansiel risiko og finansiel risikostyring | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Typer |
| ||||||||
| Modellering |
| ||||||||
| Andre begreber |
| ||||||||