RUONIA

RUONIA  ( eng.  Ruble Overnight Index Average ) - " reference " rentesats , som er en vægtet rente på usikrede interbanklån (indskud) i rubler på dag -til-dag-basis . RUONIA måler værdien af ​​penge ( likviditet ) for banker på det kortsigtede interbankmarked og giver dig mulighed for at vurdere tilstanden af ​​udbud og efterspørgsel efter likviditet [1] .

RUONIA beregnes ud fra faktiske interbanktransaktioner, dvs. den er ikke usikret og tilhører ikke blanke indikatorer såsom LIBOR -rentefamilien . RUONIA tjener som referencerente og bruges til at overvåge effektiviteten af ​​at nå det operationelle mål for Bank of Russias pengepolitik . RUONIA er fokuseret på prisfastsættelse af nogle finansielle instrumenter , primært obligationer og rentederivater .

Administratoren af ​​RUONIA er Bank of Russia , som er ansvarlig for alle faser af produktionen af ​​renten, herunder definitionen af ​​RUONIA- metoden , dannelsen af ​​en liste over deltagende banker , dataindsamling, beregning og offentliggørelse af renten sats. Lignende renter administreres af andre centralbanker, der følger inflationsmålsætningen . Især omfatter lignende dag-til-dag-renter €STR ( European Central Bank ), SONIA ( Bank of England ), TONAR ( Bank of Japan ) osv. [2]

Indikatorens historie

Udvikling af indikatoren

RUONIA blev udviklet af Bank of Russia sammen med National Currency Association i 2010. Udviklingen var et svar på behovet for ajourførte oplysninger om tilstanden på interbankmarkedet under finanskrisen 2007-2008. RUONIA er en kurs, der måler prisforholdene på interbankmarkedet i gruppen af ​​de største banker. Formålet med dets introduktion var at skabe en indikator både for Bank of Russia og for markedsdeltagere, der kunne bruge kursen i finansielle analyser og operationer, herunder prissætning af finansielle produkter. Oprettelsen af ​​RUONIA blev mulig efter introduktionen af ​​Bank of Russia af ny daglig rapportering om valutatransaktioner og bankoperationer på pengemarkederne. Daglig rapportering er fortsat den vigtigste kilde til rettidige oplysninger om transaktioner på interbankmarkedet [3] .

Indtil 2020 var administratoren af ​​RUONIA SRO "National Financial Association" (indtil 2015 - National Currency Association, som i 2015 var knyttet til SRO "NFA"). Afregningsagentens og kurspublikationsagentens funktioner blev udført af Bank of Russia. Siden 2020, i forbindelse med den globale reform af benchmark finansielle indikatorer, er administrationen af ​​RUONIA blevet overført til Bank of Russia [1] .

Global benchmark rentereform

Efter undersøgelser af manipulation af den vejledende LIBOR-rente besluttede internationale organisationer og lande - medlemmer af gruppen af ​​20 at ændre prissætningen på det finansielle marked. I 2014 blev der iværksat en global reform, som omfatter en revision af metoden til fastsættelse af referencerenter i reservevalutaer og indførelse af regulering af indikatoradministratorernes aktiviteter . I løbet af reformen blev den udbredte brug af vejledende satser opgivet til fordel for satser på faktiske transaktioner. LIBOR-familiens renter blev erstattet af nye risikofrie renter, som blev administreret af centralbanker, indeksselskaber, informations- og analysebureauer og børser [3] .

Datakilder

RUONIA beregnes baseret på data fra rapporterne fra de største kreditinstitutter i form af 0409701 "Rapport om operationer på valuta- og pengemarkederne" indsendt af kreditinstitutter til Bank of Russia i overensstemmelse med Bank of Russia-direktiv nr. 4927- U dateret den 8. oktober 2018 "På listen, formularer og procedure for udarbejdelse og indsendelse af rapporteringsformer for kreditinstitutter til Den Russiske Føderations centralbank". RUONIA-værdien offentliggøres den næste hverdag efter, at transaktionerne er gennemført af kreditinstitutter senest kl. 15:00 Moskva-tid . Antallet af bidragydere , ifølge den rapportering, som RUONIA er beregnet af, siden 27. april 2020, omfatter tre dusin kreditinstitutter [4] .

Administration

I 2020 flyttede Bank of Russia fra at udføre funktionerne som afviklingsagent og forlagsagent til fuld funktionel administration af RUONIA. Administrationen af ​​RUONIA af Bank of Russia giver løsningen af ​​tre opgaver [5] :

• overholdelse af RUONIA "principper for finansielle referenceindikatorer" fra Den Internationale Organisation af Værdipapirkommissioner ;
• tilpasning af det russiske finansmarked med minimale omkostninger til kravene i EU's og Storbritanniens lovgivning om finansielle indikatorer ( EU Benchmark Regulation );
• fuld operationel kontinuitet i RUONIA.

De operationelle opgaver for Bank of Russia som administrator af RUONIA omfatter [5] :

• metodisk støtte til administrationen af ​​RUONIA;
• indsamling og udarbejdelse af data relateret til RUONIA;
• RUONIA beregning;
• RUONIA publikation;
• opbevaring af data relateret til RUONIA;
• intern revision af RUONIA-administrationen;
• arbejde med klagesager;
• interaktion mellem Bank of Russia og SRO National Financial Association;
• interaktion med internationale organisationer.

Kontrol med opfyldelsen af ​​internationale krav i Bank of Russia er RUONIA-overvågningsudvalgets ansvar [6] .

Brugere

RUONIA er et prisbenchmark , det vil sige en procentvis indikator, hvis sammenligning af værdierne giver dig mulighed for at analysere omkostningerne ved andre finansielle instrumenter , vurdere tilstanden på kredit- eller gældsmarkederne såvel som deres individuelle segmenter. Et karakteristisk træk ved benchmarkrenten er, at den refereres til af andre finansielle instrumenter. De vigtigste brugere af RUONIA er Bank of Russia og regeringen i Den Russiske Føderation . RUONIA deltager i rentemålsætningen af ​​Bank of Russia på interbankmarkedet. Det operationelle mål for Bank of Russias pengepolitik er at holde interbankmarkedsrenterne tæt på Bank of Russias styringsrente . Sammen med andre procentvise indikatorer afspejler forskellen mellem RUONIA og Bank of Russias styringsrente den russiske centralbanks effektivitet i at nå sit operationelle mål. Finansministeriet udsteder føderale låneobligationer med kuponværdien knyttet til RUONIA , og det føderale finansministerium knytter omkostningerne ved at placere midlertidigt gratis budgetmidler til RUONIA. RUONIA kan anvendes til prisfastsættelse af andre finansielle instrumenter, herunder virksomhedslån og obligationer, samt realkreditlån. RUONIA bruges hovedsageligt til prisfastsættelse af derivater, som giver dig mulighed for at afdække renterisiko [2] .

Se også

• Rubel pengemarked

Noter

1. ↑ 1 2 Referencerente RUONIA . Bank of Russia (2020). Hentet 15. august 2020. Arkiveret fra originalen 16. august 2020. (Russisk)
2. ↑ 1 2 Moiseev, 2020a .
3. ↑ 1 2 Moiseev, 2020b .
4. ↑ Metodiske materialer . Bank of Russia (2020). Hentet 15. august 2020. Arkiveret fra originalen 21. januar 2021. (Russisk)
5. ↑ 1 2 Administration af RUONIA . Bank of Russia (2020). Hentet 15. august 2020. Arkiveret fra originalen 27. februar 2021. (Russisk)
6. ↑ RUONIA Overvågningskomité . Bank of Russia (2020). Hentet 15. august 2020. Arkiveret fra originalen 27. februar 2021. (Russisk)

Litteratur

• Alyokhina O. Metodiske spørgsmål vedrørende analysen af ​​interbankkreditmarkedet // Banking. - 2012. - Nr. 10. - s. 14-19.
• Moiseev S. Den anden fødsel af RUONIA  // Econs.online. - 2020a. — 25 Maj. Arkiveret fra originalen den 14. august 2020. (Russisk)
• Moiseev S. Konsekvenser af benchmarkrentereformen Arkiveksemplar af 26. september 2020 på Wayback Machine // Questions of Economics, 2020. - No 1. - s. 93-110.
• Moiseev S. Reinkarnation af RUONIA, eller den anden levetid for procentindikatoren  // Banking. – 2020b. — Juli ( Nr. 7 ). - S. 18-25 . Arkiveret fra originalen den 14. august 2020. (Russisk)
• Fedorenko I. Er RUONIA-kursen beskyttet mod manipulation: beregningsmetode Arkivkopi af 24. september 2013 på Wayback Machine // Money and Credit, 2012. - Nr. 9. - s. 62-70.

Links

• RUONIA procentstatistik på webstedet for Bank of Russia Arkiveret kopi af 16. august 2020 på Wayback Machine
• SRO NFA-websted om RUONIA Arkivkopi af 6. august 2020 på Wayback Machine