Valutamarked

En valutaswap ( engelsk  swap  - exchange, exchange) er en transaktion, der kombinerer køb og salg af to valutaer på betingelserne for øjeblikkelig levering med en samtidig modtransaktion i en bestemt periode med de samme valutaer. Hver part er både sælger og køber af en vis mængde valuta. En valutaswap er ikke en standard byttekontrakt.

For swapoperationer udføres kontanttransaktionen til spotkursen , som i modtransaktionen (urgent) justeres under hensyntagen til præmien eller underkursen afhængigt af dynamikken i valutakursen. Samtidig sparer kunden på margin - forskellen mellem sælgers og købers priser for en kontant transaktion. Swap-operationer er bekvemme for banker: de skaber ikke en åben position (købet er dækket af salget), de leverer midlertidigt den nødvendige valuta uden risikoen forbundet med en ændring i dens valutakurs.

Daglig omsætning

Det menes, at den daglige omsætning på valutamarkedet var [6] :

• i 1977, 5 milliarder dollars .
• i 1987, 600 mia.
• ved udgangen af ​​1992, 1 billion dollars.
• i 1997 - 1,2 billioner dollars
• i 2000, 1,5 billioner dollars.
• I 2005-2006 svingede mængden af ​​den daglige omsætning på FOREX-markedet ifølge forskellige skøn fra 2 til 4,5 billioner dollars.
• i 2010 - 4 billioner dollars [7] .
• i 2013 - 5,3 billioner dollars [8] .
• i 2016 - 5,1 billioner dollars [9] .
• i 2019 - 6,6 billioner dollars [10] .

I 2020 kan yderligere vækst i intradag-omsætningen på valutamarkedet nå op på 10 billioner dollars [11] .

Bank for International Settlements gennemfører periodisk en storstilet undersøgelse af valutamarkedet hvert tredje år siden 1989. Den endelige rapport indeholder oplysninger om markedsomsætning, struktur og dynamik. Den seneste rapport blev udgivet i september 2019 og er tilgængelig på den officielle hjemmeside [12] .

Der er dog ingen nøjagtige data, da der er tale om et håndkøbsmarked, og der ikke er krav om obligatorisk registrering og offentliggørelse af transaktionsdata. En del af dette volumen leveres af marginhandel , i henhold til hvilke det er tilladt at indgå kontrakter for beløb, der væsentligt overstiger den faktiske kapital for deltageren i transaktionen. Uanset arten og formålet med transaktioner er en stor daglig omsætning en garanti for høj likviditet på dette marked. .

Deltagere på valutamarkedet

Deltagerne på valutamarkedet er: centralbanker, kommercielle banker, firmaer, valutabørser, valutamæglere og indirekte andre økonomiske aktører .

Centralbanker

Centralbanker - deres funktion er at styre statens valutareserver og sikre stabiliteten af ​​valutakursen. For at gennemføre disse opgaver kan både direkte valutainterventioner og indirekte indflydelse udføres - gennem regulering af niveauet for refinansieringsrenten , reservestandarder mv.

Forretningsbanker

Kommercielle banker - de udfører hovedparten af ​​valutatransaktioner . Andre markedsdeltagere har konti i banker og udfører konverterings- og indlåns-kreditoperationer, der er nødvendige til deres formål gennem dem . Banker koncentrerer råvare- og aktiemarkedernes samlede behov i valutaveksling samt til at tiltrække / placere midler. Ud over at imødekomme kundernes ønsker kan banker udføre operationer på egen hånd for egen regning. I sidste ende er det internationale valutavekslingsmarked ( forex ) et marked for interbanktransaktioner.

Den største indflydelse udøves af store internationale banker , hvis daglige transaktionsvolumen når milliarder af dollars. Mængden af ​​en interbankkontrakt med reel levering af valuta på den anden bankdag (spotmarkedet) er normalt omkring 5 millioner amerikanske dollars eller tilsvarende. Prisen for én konverteringsbetaling er fra 60 til 300 dollars. Derudover skal du afholde omkostningerne på op til 6 tusind dollars om måneden til interbankinformation og handelsterminal. På grund af disse forhold udfører Forex ikke konverteringer af små beløb. For at gøre dette er det billigere at kontakte finansielle formidlere (en bank eller en valutamægler ) , som vil konvertere for en vis procentdel af transaktionsbeløbet. Med et stort antal kunder og multidirektionelle ordrer opstår der regelmæssigt en situation med intern clearing , når formidleren ikke behøver at kontakte en tredjepartsmodpart (der er ingen grund til at udføre en reel konvertering gennem Forex). Men mellemmænd modtager altid deres provisioner fra kunder. På grund af det faktum, at ikke alle kundeordrer kommer til Forex, kan formidlere tilbyde kunderne provisioner, der er væsentligt lavere end omkostningerne ved direkte Forex-operationer. På samme tid, hvis formidlere elimineres, vil konverteringsomkostningerne for slutkunden uundgåeligt stige.

Valutavekslinger

Valutavekslinger - i en række lande er der nationale valutavekslinger, hvis funktioner omfatter udveksling af valutaer for juridiske enheder og dannelsen af ​​en markedskurs. Staten regulerer normalt aktivt valutakursniveauet og drager fordel af det lokale valutamarkeds kompakthed.

Valutamæglere

Valutamæglere -  deres funktion er at samle køber og sælger af udenlandsk valuta og gennemførelsen mellem dem af en konvertering eller låne- og indlånsoperation. For deres formidling opkræver mæglerfirmaer en mæglerprovision som en procentdel af transaktionsbeløbet. Men størrelsen af ​​denne provision er ofte mindre end forskellen mellem bankens lånerente og bankindlånsrenten. Banker kan også udføre denne funktion. I dette tilfælde udsteder de ikke et lån og bærer ikke de tilsvarende risici.

Firmaer

Virksomheder involveret i udenrigshandel operationer  - samlede ansøgninger fra importører danner en stabil efterspørgsel efter udenlandsk valuta, og fra eksportører  - dens udbud, herunder i form af udenlandsk valuta indskud (midlertidigt frie saldi på udenlandsk valuta konti). Som regel har virksomheder ikke direkte adgang til valutamarkedet og udfører konverterings- og indlånsoperationer gennem kommercielle banker.

Andre juridiske enheder

Internationale investeringsselskaber , pensions- og hedgefonde , forsikringsselskaber  - deres hovedopgave er diversificeret porteføljestyring af aktiver, som opnås ved at placere midler i værdipapirer fra regeringer og selskaber i forskellige lande. I forhandlerslang kaldes de blot fonde ( engelsk  funds ). Denne type kan også tilskrives store transnationale selskaber , der udfører udenlandske produktionsinvesteringer: oprettelse af filialer, joint ventures osv.

Enkeltpersoner

Individer  - borgere udfører en bred vifte af operationer, som hver især er små, men i alt kan de danne en betydelig yderligere efterspørgsel eller udbud: betaling for udenlandsk turisme ; pengeoverførsler af løn, pensioner, gebyrer; køb/salg af kontantvaluta som værdilager; spekulative valutatransaktioner.

Regulering af spekulativ handel

Forex er baseret på princippet om gratis valutaomregning , hvilket indebærer fravær af statslig indblanding i indgåelsen af ​​valutatransaktioner (der er ingen officiel valutakurs, der er ingen begrænsninger for retning, priser og mængder af transaktioner) og garantier for frihed til sådanne operationer. Samtidig etableres der sædvanligvis regler og begrænsninger for levering af formidlerydelser, som først og fremmest regulerer forholdet mellem kunden (den erhvervsdrivende) og formidleren (mægleren) [13] .

Storbritannien

I Storbritannien udføres regulatoriske funktioner på de finansielle markeder af Financial Services Authority (FSA ) [ 14] . 

USA

I USA er regulatoren af ​​valutamarkedet regeringens " Commodity Futures Trading Commission " [15] . Derudover udføres et stort arbejde med udvikling af handelsregler, betingelser for levering af mæglerydelser og konfliktløsning af den ikke-statslige National Futures Association (NFA ) .  Denne organisation indsamler og analyserer også særlig rapportering, som mæglere - medlemmer af foreningen er forpligtet til at levere. Det er ikke kun i USA, at NFA-kravene overholdes, da amerikanske private handlende og fonde er forsigtige med at åbne konti hos en virksomhed, der ikke overholder dem [16] .

Fødevarestyrelsens regler og bestemmelser er strengere end Finanstilsynets. Nogle gange hjælper de ikke så meget og beskytter som begrænser den erhvervsdrivende. Et af de seneste eksempler er kravet om at lukke kundetransaktioner uden fejl i henhold til FIFO- reglen (først ind, først ud) [17] .

Siden den 15. juli 2011 har begrænsningerne i Dodd -Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act været i kraft , ifølge hvilken amerikanske statsborgere (individer og juridiske enheder) er forbudt at handle uden håndkøb med finansielle instrumenter [18 ] .  

Ukraine

Kontrol over gennemførelsen af ​​valutatransaktioner udføres normalt af Ukraines nationalbank . Men lovene i disse lande giver ikke mulighed for gratis ubegrænsede konverteringsoperationer. Ukraine havde i maj 2015 ikke engang et juridisk grundlag for marginhandel. På grund af valuta- og skattelovgivningens særlige forhold har både russiske og ukrainske handelscentre normalt ikke den juridiske ret til at levere finansielle tjenesteydelser. Oftest opererer de på grundlag af en licens til væddemålsaktiviteter. De fleste af de store handelscentre har udenlandsk registrering. Samtidig har de ikke lokale repræsentationskontorer eller "repræsentanter" er tredjepartskonsulenter, som ikke har officiel registrering i denne virksomheds navn. Lokale repræsentationskontorer er aldrig juridisk ansvarlige for kundetvister med moderselskabet. En sådan virksomheds klient har normalt ikke en reel mulighed for på nogen måde at anfægte sine handlinger og opnå retsbeskyttelse i konfliktsituationer. .

Næsten ingen er flov over, at din professionelle formidler vil være lovligt placeret i offshore-reguleringszonen, eller for eksempel at alle tvister ikke skal løses af klienter tættere på end i London Arbitration Court. Og som en garanti for sikkerheden af ​​klienten depositum fra svigagtige angreb vil være en licens fra det føderale agentur for fysisk kultur, sport og turisme for - opmærksomhed! – organisering og vedligeholdelse af lotterier og spillevirksomheder. Generelt hersker næsten fuldstændig frihed på det russiske marked med hensyn til adgang til Forex.

Du kan ofte høre indvendinger om, at rent valutakontorer i Vesten ikke er underlagt direkte statsregulering. Lad os sige, at markedet er specielt, frit i sin essens, håndkøb. Handel på den foregår via telefoner og internettet. Hver forhandlervirksomhed er faktisk sit eget marked for sine kunder. Generelt er der ikke noget reelt køb og salg af valuta her, så der er næsten intet at regulere. Dette er sådan et gambling-økonomisk spil, ikke for de marginaliserede, men for intellektuelle.

Liberale lyver. Selve valutamarkedet på globalt plan er faktisk ikke underlagt regulering. Men forholdet mellem en mægler og en kunde i anstændige lande er meget godt. Finansielle operationer er klart adskilt fra spilvirksomheden [19]

Den 3. august 2012 vedtog Ukraines nationalbank dekret nr. 327, ifølge hvilket kun banker er berettiget til at levere tjenester til arbitragetransaktioner med valutaer og bankmetaller på vilkårene for marginhandel [20] , samt at udføre sådanne operationer til deres egne formål. Resolutionen indeholder et direkte forbud mod sådanne operationer for ikke-banker (juridiske enheder og private iværksættere). Aktiviteterne i organisationer, der er registreret uden for Ukraine, er ikke reguleret af denne resolution. Den 3. marts 2015 blev et lovudkast [21] til regulering af forex-forhandleres aktiviteter på Ukraines territorium registreret i Ukraines parlament under nummer 2290. [22]

Rusland

Valutahandel i Rusland bliver mere og mere organiserede former. En af de første i retning af udvikling af regler og beskyttelse af erhvervsdrivendes rettigheder var Kommissionen for regulering af forholdet mellem deltagere på det finansielle marked (KROUFR) , oprettet i 2003 . [23] KROUFR's beslutninger er kun bindende for de organisationer, der er en del af den, og for resten er de rådgivende. Den 5. februar 2009 begyndte handel med valutafutures på RTS -børsen [24] .

Forex markedet er ikke en aktivitet af professionelle deltagere på værdipapirmarkedet. Federal Financial Markets Service of Russia (brev nr. 09-VM-02/16341 dateret 16. juli 2009 ) erklærede klart, at forex markedsdeltageres aktiviteter ikke gælder for professionelle deltageres aktiviteter på værdipapirmarkedet og ikke er reguleret af enten den specificerede føderale lov eller juridiske handlinger fra FFMS i Rusland. I brevet står der:

Forbindelser relateret til aktiviteter på valutamarkedet, herunder aktiviteter til at rejse midler til operationer på valutamarkedet, er ikke reguleret af de lovgivningsmæssige retsakter fra Federal Financial Markets Service of Russia, licenser udstedt af Federal Financial Markets Service of Russia giver ikke ret til at udføre denne type aktiviteter.

I marts 2012 afholdt Finansministeriet i Den Russiske Føderation den første diskussion af muligheden for at regulere valutamarkedet med de relevante russiske virksomheder. Som følge heraf afgav repræsentanter for Finansministeriet ingen udtalelser. Under diskussionen nåede deltagerne ikke til enighed om principperne og mekanismerne for regulering af dette marked [25] .

Lovgivningsmæssig usikkerhed tillod oprettelsen af ​​virksomheder, der efterlignede Forex-mæglere. Ofte tilbyder sådanne virksomheder at investere midler ved at overføre penge til virksomheden eller udvalgte forhandlere, idet de lover at placere midler på Forex-markedet, men det bliver faktisk ikke gjort. Efter et stykke tid forsvinder virksomheden. I 2012 blev 11 sådanne virksomheder identificeret i Rusland og det samme antal i 2013; i 4 måneder af 2014 blev 6 sådanne virksomheder identificeret [26] .

Den 9. december 2014 vedtog Den Russiske Føderations statsduma ved andenbehandlingen et lovudkast om regulering af forhandleres arbejde på valutamarkedet [27] . Loven "On the Securities Market" blev suppleret med artiklen "Activities of a Forex Dealer". En sådan aktivitet er indgåelsen på egne vegne og for egen regning af kontrakter på uorganiserede auktioner med personer, der ikke er individuelle iværksættere. Forpligtelser i henhold til sådanne kontrakter afhænger af ændringen i vekselkursen for en valuta over for en anden valuta (prisen på et valutapar).

Teksten i kontrakten mellem forex-forhandleren og den fysiske. personen skal være registreret hos SRO (Self-Regulatory Organization of Forex Dealers). Krav, der udspringer af en sådan aftale, er underlagt retsbeskyttelse. En forex-forhandler har kun ret til at udføre sine aktiviteter efter at have tilmeldt sig SRO. SRO danner en kompensationsfond for udbetalinger i tilfælde af manglende eller ukorrekt opfyldelse af forpligtelser fra foreningens medlemmer. Indgangsgebyret til denne fond i mængden af ​​2 millioner rubler. forex-forhandlere producerer, når de tilslutter sig SRO. Forex-handlerens egne midler skal være mindst 100 millioner rubler .

Ændringerne, der regulerer valutamarkedet i Rusland, træder i kraft i 2 faser: fra 1. oktober 2015 og fra 1. januar 2016. Fra den 1. oktober vil nye virksomheder ikke kunne begynde at operere på valutamarkedet, og de virksomheder, der allerede opererer, skal opnå de relevante licenser. Virksomheder, der ikke har licenser fra 1. januar 2016, vil ikke være i stand til at operere på Den Russiske Føderations territorium. [28] [29] [30]

I begyndelsen af ​​2016 overholdt ikke en eneste virksomhed, der leverede valutahandelstjenester på valutamarkedet, lovens krav. Indtil videre har kun ét selskab formået at opnå en licens fra Bank of Russia, og flere flere har indsendt relevante ansøgninger. En licens er dog ikke den eneste betingelse, der giver dig mulighed for at arbejde på Forex. Derudover skulle virksomheder tilslutte sig en selvregulerende organisation (SRO). Der opstod en selvmodsigelse, da regulatoren forpligtede sig til at tilslutte sig SRO fra 1. januar, og loven, der definerer proceduren for akkreditering af SRO'er i Bank of Russia, begyndte først at fungere fra 11. januar. I denne forbindelse blev mange markedsaktører, for ikke at overtræde kravene i russisk lovgivning, tvunget til at handle gennem offshore-selskaber [31] .

Tilbagekaldelse af licenser

Den 27. december 2018 besluttede Ruslands centralbank at annullere licenserne fra de fem største russiske forex-forhandlere: Forex Club , Fix Trade, Trustforex, Alpari Forex og Teletrade Group . Hovedårsagen var det faktum, at forex-forhandlere brugte deres licenser til aggressiv reklame. Borgere, der blev fanget af denne annonce, forlod som regel en aftale indgået ikke med en russisk licenseret forex-forhandler, men med en af ​​de udenlandske virksomheder, der opererede under et lignende mærke [32] .

Funktioner ved beskatning

Aktiviteterne i russiske organisationer, der leverer handelstjenester fuldt ud, er underlagt russisk beskatning. Et handelscenter (eller en bank) betaler indkomstskat, og et bookmakerkontor betaler en spilleskat (Moskva - 100 mindstelønninger om måneden fra hver bookmakers kasse). Indtægter fra tillægsydelser (træning, konsultationer, træninger mv.) er ligeledes underlagt indkomstskat og moms. Et udenlandsk selskab betaler kun skat af indkomst fra tjenester leveret på Den Russiske Føderations område, hvis de leveres gennem et permanent repræsentationskontor for virksomheden. Ellers har virksomheden ikke russiske skatter [33] .

Indkomsten for kunder i handelscentre beskattes med den personlige indkomstskattesats på 13 %. Hvis mægleren er en russisk organisation, flyttes forpligtelsen til at beregne, tilbageholde fra klienten og betale skattebeløbet til mæglerens skuldre, der fungerer som skatteagent for sin klient. I modsat fald er klienten forpligtet til selvstændigt at beregne, angive og betale personlig indkomstskat .

Indtil for nylig havde russisk skattelovgivning en række mangler - især for transaktioner med derivater til råvarer, råvarer, valutaer og andre aktiver blev rentable (positive) transaktioner ikke lagt til urentable (negative), og skatten blev udelukkende beregnet fra positive transaktioner. Men i praksis beregnede mæglere i sund fornufts navn personlig indkomstskat under hensyntagen til negative transaktioner [34] .

Siden 2010 er ændringer af Den Russiske Føderations skattelov trådt i kraft [35] . Nu beregnes skattegrundlaget for finansielle instrumenter af terminsforretninger med netting (positive og negative resultater opsummeres), underskud fremføres til følgende perioder. Forex-markedets instrumenter hører dog ikke til instrumenterne for futurestransaktioner i skattemæssig henseende, modregning af tab er umulig [36] .

Malaysia

I februar 2012 afgjorde Malaysian National Fatwa Council , at handel på valutamarkedet (forex) er forbudt for muslimer. End rådsformand Sri Abdul Shukur Husin udtalte :

En undersøgelse foretaget af udvalget fandt, at sådan handel involverer valutaspekulation, hvilket er i strid med islamisk lov.

Af denne grund har det nationale fatwaråd besluttet, at det er haram for muslimer at engagere sig i sådan handel .

Forbuddet gælder primært enkeltpersoner. Banker og specialiserede vekslere vil fortsætte med at arbejde uden begrænsninger [37] .

Risici

• Brugen af ​​gearing fører ikke kun til en stigning i rentabiliteten af ​​operationer, men også til en proportional multipel stigning i risikoen for tab [38] .
• Udsving i valutakurser er samtidigt påvirket af et stort antal modstridende og multidirektionelle faktorer, som er svære at forudsige, men som kan have en betydelig indflydelse på resultaterne af spekulativ handel, især ved brug af en stor gearing [38] .
• Mægleren kan manipulere priser, som vil afvige fra uafhængige kilder til tilbud .

I 2007 noterede US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), regulatoren af ​​det amerikanske valutamarked, en stigning i svig i ikke-banksektoren for valutahandel. Desuden er hovedformålet med svig en privat erhvervsdrivende. I Rusland ... er svindelniveauet meget højere [38] .

• Et problematisk punkt kan være mekanismen til behandling af ordrer for transaktioner til forudbestemte priser (ordrebehandling), som ikke garanterer den obligatoriske udførelse af en ordre.
• Når en mægler går konkurs , kan dens kunder oftest ikke modtage deres penge fra deres handelskonti.

Nogle gange bliver handelscentres svigagtige handlinger retsforfulgt. I USA er domstolene lig med bedrageri "løftet om konstant fortjeneste, manglende offentliggørelse af oplysninger om risici for handlende, tildeling af ikke-eksisterende titler og tilladelser" og søger lukning af krænkende virksomheder, skadesløsholdelse, kompensation [39 ] . Selv i offshore -zoner, på grund af "en trussel mod republikkens nationale sikkerhed og beskyttelse af dens omdømme som et center for finansielle tjenesteydelser", får nogle skruppelløse mæglere deres licenser suspenderet [40] .

Oftest findes svigagtige ordninger inden for tillidsstyring af midler på forexmarkedet. Den Russiske Føderations civile lovbog i art. 1013 tillader ikke tillidsstyring af udelukkende monetære midler. På grund af manglen på pålidelig information og lovgivningsmæssig regulering bliver det nemt at manipulere de penge, der er betroet ledelsen [41] . I dag har mange handelsplatforme specielle værktøjer til at give kapitalejeren mulighed for ekstern permanent kontrol over kontoens tilstand, som er i trust management af den erhvervsdrivende, hvilket reducerer muligheden for svigagtige handlinger, men ikke reducerer juridiske problemer i omstridte situationer.

Forex køkkener

Køkken  - i mæglerjargon , betegnelsen for intern clearing , når kunders ordrer for transaktioner er opfyldt på grund af modordrer fra andre kunder af samme mægler eller af mægleren selv. Dette giver dig mulighed for at øge hastigheden og reducere omkostningerne ved operationer. Intern clearing er blevet udbredt, ikke kun i over-the-counter segmenterne af aktie- og valutamarkederne, men er også meget udbredt i afviklinger ved hjælp af plastikkort [42] .

Hvis mægleren ikke har en kontraordre, og der ikke udføres nogen ekstern operation, agerer mægleren selvstændigt som den modsatte side i transaktionen. Hvis mæglerens provisionsindtægt under normale transaktioner afhænger af mængden og antallet af kundens transaktioner, opstår der nu en interessekonflikt  - kundens fortjeneste bliver til et tab for mægleren, og kundens tab bliver til mæglerens fortjeneste. Den eneste garanti for fraværet af en sådan interessekonflikt er udførelsen af ​​alle kontrakter gennem udvekslingen, hvilket er forbundet med behovet for at betale en udvekslingskommission.

"Køkken" er lovligt forbudt i en række lande: det kan betragtes som bedrageri [43] [44] og være strafferetligt [45] . Men et sådant ansvar gælder for de aktiver, der handles på børser. En række eksperter mener [46] , at de lovmæssige forbud mod mange former for intern clearing, der blev indført i begyndelsen af ​​det 20. århundrede, er forældede og bør afskaffes.

Forex er i sagens natur et håndkøbsmarked med ringe eller ingen regeringsregulering. Nogle forex-mæglere arbejder med en bred brug af intern clearing (i henhold til "køkken"-ordningen) [47] [48] . Der er intet krav om at offentliggøre rapporter om valutatransaktioner, hvilket ikke giver mulighed for pålidelig ekstern overvågning. På grund af dette er der ingen måde at bevise eller modbevise omfanget af brugen af ​​intern clearing af forex-mæglere.

Kritik

Børshandelsekspert Alexander Elder mener, at der er ærlige mæglere på valutamarkedet, men de er ekstremt få [49] . D. V. Timofeev, en underviser ved Perm-afdelingen af ​​Higher School of Economics , mener, at detailforex ikke har nogen markedsmæssige eller sociale fordele, det er et hasardspil, et dyrt lotteri, har meget til fælles med et kasino, og det er lettere at lukke den end at forsøge at regulere [50] .

Se også

• CLS (betalingssystem)
• Valutaveksling
• Valutarisiko
• Deltagere på valutamarkedet
• Centralbanker og valutaer efter land

Noter

1. ↑ Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell et al. Valutamarked // Finans. Ordbog. 2. udg. - M .: "INFRA-M", Forlaget "Ves Mir" . - 2000. (Russisk)
2. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 Krasavina L. N. m.fl. Valutamarkeder og valutatransaktioner // Internationale monetære og kreditmæssige og finansielle relationer . - 3. udg. - M. : Finans og statistik, 2005. - 576 s. — ISBN 5-279-02117-2 ..
3. ↑ Knyazeva E. G., Mokeeva N. N., Rodicheva V. B., Zaborovsky. VE Internationalt valutamarked og valutahandel . - Jekaterinburg: Ural University Press, 2014. - S. 88. - 120 s. — ISBN 978-5-7996-1228-3 .
4. ↑ 1 2 Cornelius Luca. Handel på de globale valutamarkeder = Handel på de globale valutamarkeder. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 41-43. — 716 s. - 2000 eksemplarer.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
5. ↑ Cornelius Luca. Handel på de globale valutamarkeder = Handel på de globale valutamarkeder. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 31. - 716 s. - 2000 eksemplarer.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
6. ↑ Cornelius Luca. Handel på de globale valutamarkeder = Handel på de globale valutamarkeder. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 21-23. — 716 s. - 2000 eksemplarer.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
7. ↑ Anchalee Worrachate . Global valutahandel vil vokse til $10 billioner om dagen i 2020, siger UBS , Bloomberg  ( 26. oktober 2010). Hentet 2. januar 2015.
8. ↑ Monetær og økonomisk afdeling . Bank for International Settlements  (engelsk) , BIS (september 2013).
9. ↑ Treårig centralbankundersøgelse: Valutaomsætning i april 2016  (  11. december 2016). Hentet 20. september 2019.
10. ↑ Valutaomsætning i april 2019  (engelsk) (16. september 2019). Hentet: 20. september 2019.
11. ↑ Abdullaev A. Sh., Saadueva M. M. Forexmarkedets koncept, essens og funktion  // Godkendelse. - Makhachkala, 2016. - S. 35-38 . (Russisk)
12. ↑ Treårig centralbankundersøgelse af valuta- og OTC-derivatmarkeder i 2019 - Forex-aktivitet fra  september 2019 
13. ↑ Forex for begyndere - Kulikov A. A. - Studievejledning . institutiones.com. Dato for adgang: 22. september 2019. (ubestemt)
14. ↑ Abramov A. Storbritannien: en radikal reform af de organer, der regulerer det finansielle marked (utilgængeligt link) . Depositum . www.nsd.ru (oktober 1999). Hentet 22. september 2019. Arkiveret fra originalen 22. september 2019. (ubestemt) 
15. ↑ Kaitukova M. V. Den aktuelle tilstand på verdensmarkedet for finansielle instrumenter på kort sigt  // Gramota Publishing House. - Tambov, 2008. - Nr. 3 . - S. 86-90 . — ISSN 1993-5552 . Arkiveret fra originalen den 24. november 2019. (Russisk)
16. ↑ Alan Roth, Alexander Zakharov, Yakov Mirkin , Richard Bernard, Peter Barenboim, Brooksley Bourne. Grundlæggende om det offentlige finansmarked . - M . : Juridisk hus "Justitsinform", 2002.
17. ↑ NFA. Officiel meddelelse om ændringer til REGEL 2-43 vedrørende behandling af ordrer på FOREX-markedet. 13. april 2009  (engelsk)
18. ↑ Dyuryagin Andrey Vladimirovich. Værdien af ​​Dodd-Frank-loven for at forbedre gennemsigtigheden af ​​det finansielle system  // Russian Foreign Economic Bulletin. - 2012. - Udgave. 12 . — ISSN 2072-8042 .
19. ↑ Forex i Rusland , Magazine "D`" nr. 10 (13) 2. oktober 2006
20. ↑ Elena Gubar . Valutamarkedet modtog en voldgiftsdommer Arkivkopi dateret 31. oktober 2013 på Wayback Machine NBU vil kontrollere arbitragetransaktioner // Avis "Kommersant Ukraine", nr. 134 (1624), 05.09.2012
21. ↑ Udkast til Ukraines lov nr. 2290 dateret 03.03.2015, Om forex-forhandleres aktivitet i Ukraine . search.ligazakon.ua. Dato for adgang: 27. april 2020. (ubestemt)
22. ↑ Lov om Forex i Ukraine 2015 . "White Collar" (10. marts 2015). (ubestemt)
23. ↑ Kommissionen om regulering af forholdet mellem deltagere på de finansielle markeder
24. ↑ Forex i RTS
25. ↑ Finansministeriet i Den Russiske Føderation diskuterede sin regulering med forex markedsdeltagere // RIA Novosti den 27. marts 2012
26. ↑ Centralbanken klagede over væksten af ​​Forex-svindlere // Izvestiya 30. maj 2014
27. ↑ Forex-markedet i Rusland er officielt blevet reguleret . "White Collar" (26. december 2014). Hentet: 28. maj 2015. (ubestemt)
28. ↑ Forex: velkommen til Rusland . expert.ru. Hentet: 28. oktober 2015. (ubestemt)
29. ↑ Føderal lov af 29. december 2014 N 460-FZ (som ændret den 13. juli 2015) "Om ændringer til visse lovgivningsmæssige retsakter i Den Russiske Føderation" / ConsultantPlus . www.consultant.ru Hentet: 28. oktober 2015. (ubestemt)
30. ↑ Forex vil forbedre billedet . vestifinance.ru Hentet: 28. oktober 2015. (ubestemt)
31. ↑ Forex-mæglere fandt en måde at fortsætte med at arbejde i Rusland
32. ↑ Centralbanken forklarede beslutningen om at tilbagekalde licenserne fra de største forex-forhandlere VIEW, 27. december 2018
33. ↑ FOREX Market: Juridiske problemer og praktiske løsninger Arkiveret 20. februar 2019 på Wayback Machine , roche-duffay.ru
34. ↑ Ny standard for Forex handel i Rusland Arkiveret 23. december 2012 på Wayback Machine , kroufr.ru
35. ↑ Den Russiske Føderations føderale lov af 25. november 2009 N 281-FZ "Om ændringer til del 1 og 2 i Den Russiske Føderations skattelov og visse lovgivningsmæssige retsakter i Den Russiske Føderation"
36. ↑ Brev fra Ruslands finansministerium dateret 11. december 2012 N 03-04-05 / 4-1383 (utilgængeligt link) . Hentet 7. oktober 2019. Arkiveret fra originalen 10. april 2014. (ubestemt) 
37. ↑ bigness.ru Hvordan islamister ikke kunne lide Forex
38. ↑ 1 2 3 Nekrasov Yu. V. Du tjener ikke på Forex . Tidsskrift "Banking Technologies", nr. 05-2007, s. 54 . Samizdat-magasinet (23. maj 2013). Hentet: 28. maj 2015. (ubestemt)
39. ↑ Roulette med navnet FOREX , "Ugens spejl", nr. 6 (635) 17. februar 2007
40. ↑ Oleg Petrovsky, BroCo Investments blev efterladt uden licenser // RBC dagligt 24/12/2010
41. ↑ Den tillid, der sprængte Arkivkopi af 9. februar 2014 på Wayback Machine , aferizm.ru
42. ↑ https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf Mir betalingssystemregler
43. ↑ Kal. Corp. KODE § 29100: Californiens kode - Sektion 29100 . Hentet 20. februar 2013. Arkiveret fra originalen 27. februar 2013. (ubestemt)
44. ↑ RCW 9.47.090: Vedligeholdelse af skovlbutik - Straf . Hentet 20. februar 2013. Arkiveret fra originalen 27. februar 2013. (ubestemt)
45. ↑ Kal. Corp. KODE § 29102: Californiens kode - Sektion 29102 . Hentet 28. februar 2013. Arkiveret fra originalen 12. marts 2013. (ubestemt)
46. ↑ Bucket Shops - Sumner Law (link utilgængeligt) . Dato for adgang: 28. februar 2013. Arkiveret fra originalen 21. august 2013. (ubestemt) 
47. ↑ Bedste Forex Brokers, Forex Broker Anmeldelser, Forex Broker, Forex Justice (link ikke tilgængeligt) . Hentet 28. februar 2013. Arkiveret fra originalen 12. marts 2013. (ubestemt) 
48. ↑ Forex-spil : en fidus eller en måde at blive rig på // KP.RU. Hentet 2. april 2013. Arkiveret fra originalen 3. april 2013. (ubestemt)
49. ↑ Serg212121. Ældste på Forex DC'er (9. oktober 2010). Dato for adgang: 23. april 2019. (ubestemt)
50. ↑ Timofeev D.V. DETAIL FOREX: ET UNYTTIGT OG DYRT LOTTERI . Research University Higher School of Economics . Permian. (ubestemt)

Litteratur

• Piskulov D. Yu. Teori og praksis for valutahandel.
• Mark Galant, Brian Dolan. Forex for dummies = Valutahandel for dummies. - M . : "Dialektik" , 2008. - 336 s. - ISBN 978-5-8459-1695-2 .
• Yakimkin, VN Forex-markedet er din vej til succes. M.: Svetoch L, 1999.

Ordbøger og encyklopædier	Stor russer Britannica (online)
I bibliografiske kataloger	NKC : ph939272 , ph136748

Internationale monetære systemer og valutakursregimer
Monometallisme / Bimetallisme	Sølvstandard (16.-19. århundrede) → Lam valuta (18. århundrede) → Guldstandard (1717-1944) →
Internationale Monetære Systemer	→ Bretton Woods valutasystem (1944-1971) → Jamaicansk valutasystem (1976 - i dag)
Det Europæiske Monetære System	Europæisk valuta slange Europæisk valutakursmekanisme
Internationale finansielle organisationer	Internationale Valutafond sine medlemmer Bank for Internationale Betalinger Den Europæiske Centralbank Afrikanske Udviklingsbank Arabisk Valutafond
Fast / flydende rente	monetær union valutarådgivning Sammenkædet valutakurs Glidende valutakursbinding Valuta korridor Flytning af valutakorridor Dobbelt valutakurv
Pengepolitiske instrumenter	Guldreserver Valutakontrol Valuta restriktioner Valutaintervention
se også	betalingsmiddel reservere svært valutaværdier Valutamarked forex Valutakonvertibilitet ledig lukket valutakurs Nixon chok Valuta internationalisering regional international verden dollarisering Valutakrige