Monetarisme er en makroøkonomisk teori, ifølge hvilken mængden af penge i omløb er den afgørende faktor for udviklingen af økonomien. En af hovedretningerne i neoklassisk økonomisk tankegang . Moderne monetarisme opstod i 1950'erne som en række empiriske undersøgelser inden for pengecirkulation . Grundlæggeren af monetarismen er Milton Friedman , der vandt Alfred Nobels mindepris i økonomi i 1976 . Navnet på den nye økonomiske teori blev dog givet af Karl Brunner [1] .
Forståelsen af, at prisændringer afhænger af mængden af pengemængde, er kommet ind i økonomisk teori siden oldtiden . Så tilbage i det 3. århundrede hævdede den berømte antikke romerske advokat Julius Paul dette . Senere, i 1752, studerede den engelske filosof D. Hume i sit Essay on Money forholdet mellem pengemængden og inflationen . Hume hævdede, at en stigning i pengemængden fører til en gradvis stigning i priserne, indtil de når deres oprindelige forhold til mængden af penge på markedet . Disse synspunkter blev delt af flertallet af repræsentanter for den klassiske skole for politisk økonomi . På det tidspunkt, hvor J. S. Mill skrev sine "Principles of Political Economy" i generelle vendinger, havde kvantitetsteorien om penge allerede taget form [1] . Til Humes definition tilføjede Mill en afklaring om behovet for en konstanthed i efterspørgselsstrukturen , da han forstod, at udbuddet af penge kan ændre relative priser . Samtidig argumenterede han for, at en stigning i pengemængden ikke automatisk fører til en stigning i priserne, fordi monetære reserver eller råvareforsyning også kan stige i sammenlignelige mængder [2] .
Inden for rammerne af den neoklassiske skole gav I. Fischer i 1911 en formel form til den kvantitative teori om penge i sin berømte udvekslingsligning :
,Ændring af denne teori af Cambridge-skolen ( Fischer ) ser formelt sådan ud:
,Grundlæggende adskiller disse tilgange sig ved, at Fisher lægger stor vægt på teknologiske faktorer og repræsentanter for Cambridge School - til forbrugernes valg . Samtidig udelukker Fisher, i modsætning til A. Marshall og A. Pigou, muligheden for rentens indflydelse på efterspørgslen efter penge [5] .
På trods af dens videnskabelige accept er kvantitetsteorien om penge ikke gået ud over den akademiske verden. Dette skyldtes det faktum, at der før Keynes endnu ikke eksisterede en fuldgyldig makroøkonomisk teori, og teorien om penge kunne ikke anvendes i praksis. Og efter dets fremkomst indtog keynesianismen straks en dominerende stilling i datidens makroøkonomi. I løbet af disse år udviklede kun et lille antal økonomer mængdeteorien om penge, men på trods af dette blev der opnået interessante resultater. Så K. Warburton i 1945-53. fundet, at en stigning i pengemængden fører til en stigning i priserne, og kortsigtede udsving i BNP er forbundet med pengemængden. Hans værker forudså fremkomsten af monetarisme, men det videnskabelige samfund var ikke meget opmærksomme på dem [1] .
I 1951 ledede M. Friedman et projekt inden for rammerne af National Bureau of Economic Research for at studere pengefaktoren i konjunkturcyklussen . Som et resultat af intensiv empirisk forskning blev hans berømte artikel "The Quantity Theory of Money: A New Version" [1] offentliggjort i 1956 . I 1963 udgav han sammen med A. Schwartz det grundlæggende værk "The Monetary History of the United States, 1867-1960", som havde en enorm indflydelse på diskussionen om 1960'erne. om økonomisk politik [6] .
I 1963 udkom Friedmans berømte værk, medforfatter af D. Meiselman "The Relative Stability of the Velocity of Money and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958", hvilket forårsagede en heftig debat mellem monetarister og Keynesianere. Artiklens forfattere kritiserede stabiliteten af udgiftsmultiplikatoren i keynesianske modeller. Efter deres mening afhang de nominelle pengeindkomster udelukkende af udsving i pengemængden. Umiddelbart efter udgivelsen af artiklen blev deres synspunkt udsat for hård kritik fra mange økonomer. Samtidig var hovedklagen svagheden ved det matematiske apparat, der blev brugt i dette arbejde. Så A. Blinder og R. Solow indrømmede senere, at en sådan tilgang er "for primitiv til præsentationen af enhver økonomisk teori" [1] .
I 1968 udkom Friedmans artikel "The Role of Monetary Policy", som havde en væsentlig indflydelse på den efterfølgende udvikling af økonomisk videnskab. I 1995 kaldte J. Tobin dette værk for "det mest betydningsfulde, der nogensinde er offentliggjort i et økonomisk tidsskrift." Denne artikel markerede begyndelsen på en ny retning inden for økonomisk forskning - teorien om rationelle forventninger . Under dens indflydelse måtte keynesianerne genoverveje deres syn på begrundelsen for aktiv politik [6] .
Forudsat at efterspørgslen efter penge svarer til efterspørgslen efter andre aktiver, var Friedman den første til at anvende teorien om efterspørgsel efter finansielle aktiver på penge [7] . Således opnåede han pengeefterspørgselsfunktionen:
,Ifølge monetarismen afhænger efterspørgslen efter penge af dynamikken i BNP, og pengeefterspørgslens funktion er stabil. Samtidig er pengemængden ustabil, da den afhænger af regeringens uforudsigelige handlinger. Monetarister hævder, at i det lange løb vil det reale BNP holde op med at vokse, så en ændring i pengemængden vil ikke have nogen effekt på den og kun påvirke inflationsraten. Dette princip blev grundlaget for den monetaristiske økonomiske politik og blev kaldt pengenes neutralitet [8] .
I forbindelse med driften af princippet om pengeneutralitet talte monetarister for en lovgivningsmæssig konsolidering af den monetaristiske regel , som består i, at pengemængden skal udvides i samme takt som vækstraten i realt BNP. At følge denne regel vil fjerne den uforudsigelige virkning af kontracyklisk pengepolitik . Ifølge monetarister vil den stadigt stigende pengemængde understøtte den voksende efterspørgsel uden at forårsage en stigning i inflationen [9] .
Trods logikken i denne udtalelse blev den straks genstand for skarp kritik fra keynesianerne. De hævdede, at det var tåbeligt at opgive en aktiv pengepolitik, da pengehastigheden ikke er stabil, og den konstante vækst i pengemængden kan forårsage alvorlige udsving i det samlede forbrug, hvilket virker destabiliserende på hele økonomien [9] .
Ifølge monetarister opstår inflation , når vækstraten for mængden af penge overstiger vækstraten i økonomien . I den indledende periode forventer befolkningen ikke en langsigtet prisstigning og betragter hver prisstigning som midlertidig. Økonomiens emner fortsætter med at holde den mængde kontanter , der er nødvendige for at opretholde deres behov på deres sædvanlige niveau. Men hvis priserne fortsætter med at stige, så begynder befolkningen at forvente yderligere prisstigninger. Efterhånden som penges købekraft falder, bliver det en dyr måde at opbevare aktiver på, og folk vil forsøge at reducere mængden af kontanter, de har. Dette hæver priser, lønninger og nominelle indkomster . Som et resultat fortsætter saldi med rigtige penge med at falde. På dette stadium stiger priserne hurtigere end mængden af penge. Hvis vækstraten i pengemængden stabiliserer sig, vil vækstraten i priserne også stabilisere sig. Samtidig kan en stigning i det generelle prisniveau vise forskellige sammenhænge med en stigning i pengemængden. Med moderat inflation stiger priserne og pengemængden som udgangspunkt i samme takt. Når inflationen er høj, stiger priserne flere gange hurtigere end pengecirkulationen, hvilket fører til et fald i realindkomsten [10] .
Naturlig arbejdsløshed refererer til frivillig arbejdsløshed , hvor arbejdsmarkedet er i ligevægt . Niveauet af naturlig arbejdsløshed afhænger både af institutionelle faktorer (for eksempel af fagforeningers aktivitet ) og af lovgivningsmæssige faktorer (for eksempel af mindstelønnen ). Den naturlige arbejdsløshedsrate er den arbejdsløshed, der holder reallønninger og priser stabile (i mangel af produktivitetsvækst ) [11] .
Ifølge monetarister kan afvigelser af arbejdsløsheden fra dens ligevægtsniveau kun forekomme på kort sigt. Hvis beskæftigelsesfrekvensen er over det naturlige niveau, så stiger inflationen, hvis den er lavere, så falder inflationen. På mellemlang sigt kommer markedet således til en ligevægtstilstand. Ud fra disse forudsætninger drages der konklusioner om, at beskæftigelsespolitikken bør sigte mod at udjævne udsving i ledighedsprocenten fra dens naturlige rate. For at balancere arbejdsmarkedet foreslås det samtidig at bruge pengepolitikkens instrumenter [3] :483 .
I værket The Theory of the Consumption Function fra 1957 forklarede Friedman forbrugeradfærd ud fra hypotesen om konstant indkomst . I denne hypotese argumenterer Friedman for, at folk oplever tilfældige ændringer i deres indkomst . Han betragtede nuværende indkomst som summen af permanent og midlertidig indkomst:
Permanent indkomst svarer i dette tilfælde til gennemsnitsindkomsten, og midlertidig indkomst svarer til en tilfældig afvigelse fra gennemsnitsindkomsten. Ifølge Friedman afhænger forbruget af permanent indkomst, da forbrugerne udjævner udsving i den midlertidige indkomst med opsparing og lånte midler . Konstantindkomsthypotesen siger, at forbruget er proportionalt med konstant indkomst og ser matematisk sådan ud:
hvor er en konstant værdi [12] .
Så ifølge monetaristers synspunkter er penge hovedsfæren, der bestemmer bevægelsen og udviklingen af produktionen. Efterspørgslen efter penge har en konstant tendens til at stige (hvilket især bestemmes af tilbøjeligheden til at spare), og for at sikre overensstemmelsen mellem efterspørgslen efter penge og deres udbud er det nødvendigt at forfølge en kurs mod en gradvis stigning (i et vist tempo) af penge i omløb. Statens regulering bør begrænses til kontrol med pengecirkulationen.
Nøglerepræsentanter: Milton Friedman , Karl Brunner , Alan Meltzer , Anna Schwartz .
Det første skridt i centralbankernes gennemførelse af monetarismens politik var inddragelsen af monetære aggregater i deres økonometriske modeller. Allerede i 1966 begyndte den amerikanske centralbank at studere dynamikken i monetære aggregater. Sammenbruddet af Bretton Woods-systemet bidrog til udbredelsen af det monetaristiske koncept i den monetære sfære. Centralbankerne i de største lande har omorienteret sig fra at målrette valutakursen til at målrette pengeaggregater. I 1970'erne valgte den amerikanske centralbank M1-aggregatet som et mellemmål, og federal funds-renten som et taktisk mål . Efter USA , Tyskland , Frankrig , Italien , Spanien og Det Forenede Kongerige annoncerede mål for pengevækst. I 1979 nåede europæiske lande til en aftale om oprettelsen af det europæiske monetære system , hvorefter de lovede at holde kurserne for deres nationale valutaer inden for visse grænser. Dette førte til, at de største lande i Europa var rettet mod både valutakursen og pengemængden . Små åbne økonomier som Belgien , Luxembourg , Irland og Danmark målrettede fortsat kun mod valutakursen. Men i 1975 fortsatte de fleste udviklingslande med at opretholde en form for fast valutakurs. Begyndende i slutningen af 1980'erne begyndte den monetære målretning imidlertid at vige pladsen for inflationsmålsætningen . Og i midten af 2000'erne skiftede de fleste udviklede lande til politikken med at sætte inflationsmålet frem for monetære aggregater [1] .
I 2005-10 blev der dannet en skole for post-monetarisme, kaldet den "nye" monetarisme . I den nye teori fokuserer analysen på at modellere det mikroøkonomiske grundlag for penge, beskrive dets bytte for varer, samt forklare nominelle stivheder ved hjælp af funktionerne i pengeudveksling.
Mishkin F. Økonomisk teori om penge, bank- og finansmarkeder = The Economics of Money, Banking and Financial Markets. - M . : Aspect Press, 1999. - 820 s. — ISBN 5-7567-0235-0 .
![]() | |
---|---|
I bibliografiske kataloger |
Makroøkonomi | |||||
---|---|---|---|---|---|
Skoler |
| ||||
Afsnit | |||||
Nøglebegreber _ |
| ||||
Politik | |||||
Modeller |
Skoler for økonomisk tankegang | |
---|---|
Den antikke verden | |
Middelalderen | |
XVIII - XIX århundrede | |
XX - XXI århundrede |
|
se også |