Internationale monetære system

Det internationale monetære system ( forkortelse  MVS ) er et sæt af organisationer, regler, skikke, aftaler og instrumenter skabt til implementering af valutaforhold mellem lande.

Dette er et system, der betjener betalinger inden for rammerne af internationale økonomiske transaktioner . Bretton Woods-konferencen ( USA ), som blev overværet af 44 stater , blev afholdt i 1944. Dens hovedopgave er at producere valutalikviditet (ved hjælp af guldreserver , råmaterialer , finansielle aktiver i et enkelt land, overnationale finansielle aktiver osv.), så international handel  - især afviklinger i forskellige nationale valutaer - kan udvikle sig frit.

Udviklingsstadier

MVS-funktioner

Funktionerne af denne MVS, med en mere kompleks struktur end de foregående, kan opdeles i fire hoved- og to derivater:

• Hoved:
  • Regulering (korriger de reelle ubalancer set i betalingsbalancen , der påvirker forholdet mellem valutaer)
  • Likviditet (definer reserveprodukter, former for deres oprettelse og muligheden for deres anvendelse til at dække ubalancer i betalingsbalancen)
  • Ledelse (fordele og føre tilsyn med kompetencer mere eller mindre fokuseret på organisationer som Den Internationale Valutafond og de enkelte landes centralbanker ).
  • Skab således tillid til systemets stabilitet.

• Afledte eller sekundære funktioner af ethvert system:
  • Tildel indkomst fra udstedelse af penge , forskellen mellem omkostningerne ved udstedelse og værdien af ​​valutaen.
  • Koordinere valutakursregimet .

Måske er det denne sidstnævnte funktion (mekanismen, hvorigennem valutakurser bestemmes), der er den mest omstridte og volatile faktor; i de seneste årtier har diskussionen især drejet sig om tre modeller: et system med fluktuerende valutakurser, hvor værdien af ​​hver valuta bestemmes af markedskræfterne, et system med faste valutakurser og et blandet system af styrede kurser, hvor værdien af ​​nogle valutaer svinger frit, andres værdi bestemmes af staten, og værdien af ​​den tredje er fastsat i forhold til en anden valuta eller gruppe af valutaer.

Fundamentals of MVS

Vi kan sige, at MVS begynder at eksistere fra det øjeblik, hvor bilaterale økonomiske relationer bliver til en struktur, der ikke bare er international, men også afhængig af mere eller mindre multilaterale aftaler og institutioner. Derfor var der i alle imperier en eller anden primitiv form for MVS. Som følge heraf tænkte nogle gamle kejsere på at indføre en enkelt, nogle gange endda verdensomspændende, valuta. Omkring år 800 indførte Karl den Store et nyt pengesystem ( livre , sol og denier ) i sit imperium og havde til hensigt at udvide det til andre lande. Forløberen for den karolingiske model var kejser Diocletian . Men de eneste valutaer, der var tæt på at nå dette mål før den amerikanske dollar , var den spanske sølvpiastre og det britiske pund , gennem hele guldstandardens periode , fra midten af ​​det 19. århundrede til 1931 , året hvor London endeligt forlod verdens valutasystem.

Behovet for MAM stammer fra det faktum, at internationale transaktioner ( handel , overførsler , investeringer ...) udføres ved hjælp af forskellige nationale valutaer, knyttet til de forskellige økonomiske situationer i de respektive lande og graden af ​​tillid, som hver af dem genererer og hvilket afspejles i forholdet mellem priser eller valutakurser. Transaktioner mellem de valutaer, der er involveret i afviklingen af ​​disse finansielle eller reelle transaktioner, finder sted på valutamarkedet . De forskellige kurser afhænger af udbud og efterspørgsel for hver valuta, som igen reguleres af forskellige centralbanker, der er ansvarlige for individuelle valutaer. Efterspørgslen efter valutaen afhænger af udlændinge, der ønsker at bruge den til at købe eller investere i den økonomi, den bruges i, og udbuddet fra nationale deltagere, der ønsker at operere i udlandet. I en økonomi eller et delsystem med officielle valutakurser kaldes devaluering af en valuta devaluering , og overvurdering kaldes revaluering .

Derfor, bortset fra adskillige tidligere forsøg, mere teoretiske end praktiske, såsom dem, der er nævnt ovenfor under de romerske , karolingiske og spanske imperier (det er tilstrækkeligt at minde om, at den spanske kejserlige økonomi og eksport ikke engang nåede 2 på tidspunktet for deres apogee. % af det nuværende niveau), blev behovet for MVS ikke indlysende, før to betingelser var opfyldt: en høj grad af internationalisering af økonomien og generel brug af papirpenge . Begge begyndte at fremstå tydeligt i 1870, hvor brugen af ​​varer som betalingsmiddel begyndte at falde, og papirpenge begyndte at brede sig. Fra dette øjeblik breder den mening sig om, at regler for værdiansættelse af forskellige valutaer er nødvendige, og endda at de bør være uafhængige af regeringsbeslutninger, der har bestemt nationale monetære systemer i de foregående århundreder, og et virkeligt internationalt system skulle begynde at fungere.

Historien om MVS

Fra 1870 til i dag har adskillige organisationsdiagrammer for IMF ændret sig, som stammer fra de seks funktioner, der er nævnt i andet kapitel i denne artikel. De kan opdeles i tre typer, elementer af hver af dem observeres i den anden periode: guldstandarden ( 1880-1914 og 1925-1931 ) , regimet med " flydende" styrede valutakurser ( 1918-1925 og fra 1973 til i dag) og Bretton Woods et system institutionelt bygget op omkring IMF og i drift fra 1946 til 1973 , selvom dets vigtigste institutioner og nogle regler fortsat eksisterer den dag i dag. De vigtigste kendetegn ved hver model ligger i den større eller mindre fleksibilitet af de resulterende valutakurser såvel som i den tilpasningsmekanisme, der er forbundet med hver af dem, og i funktionen af ​​observations- og beslutningstagningsinstitutioner.

I årene med guldstandarden (1870-1914 og 1925-1931) var essensen af ​​MAM brugen af ​​guldmønter som et byttemiddel , en regningsenhed og et depositum . Nationale centralbanker udstedte penge i forhold til deres guldreserver med en fast vekselkurs, da deres valuta denominerede en vis mængde guld , selvom valutakurser med sølv eller andre metaller til gengæld kunne fastsættes. Dette skabte oprindeligt forskelle mellem lande, der havde guld og lande, der ikke havde, men over tid justerede systemet sig. Mængden af ​​penge i omløb var begrænset af mængden af ​​guld, der eksisterede. I begyndelsen fungerede systemet godt: Der var penge nok til at betale for internationale transaktioner, men efterhånden som handel og nationale økonomier udviklede sig, blev det utilstrækkeligt til at opfylde alle betalinger. Hvis et lands eksport oversteg dets import , modtog det guld (eller valutaer, der kunne konverteres til guld) til gengæld, og dets reserver steg, hvilket samtidig forårsagede en udvidelse af pengemængden i omløb. Væksten i mængden af ​​penge i omløb korrigerede automatisk misforholdet ved at stimulere importen af ​​varer og forårsage inflation , hvilket hævede priserne på nationale varer, hvilket reducerede eksporten. Hvis et lands udenrigshandel var i underskud , forårsagede et fald i guldreserverne en sammentrækning i pengemængden, hvilket reducerede den indenlandske efterspørgsel efter importerede varer og billigere nationale produkter i udlandet. Men systemet havde også alvorlige mangler. Et land, hvis eksterne underskud forårsagede en nedgang i pengemængden, var også udsat for en alvorlig nedgang i dets økonomiske aktivitet og spredning af arbejdsløshed . Overskudslande kunne forlænge deres privilegerede position ved at "sterilisere guld" ved at forhindre væksten i deres reserver i at forårsage pengevækst og inflation. Som følge heraf opgav store nationer guldstandarden under Første Verdenskrig for at finansiere en del af deres militærudgifter ved at trykke penge. Som følge af krigen blev arbejdsstyrken og produktionskapaciteten reduceret betydeligt, hvilket pressede priserne op. Den generelle anvendelse af offentlige udgifter til finansiering forårsagede inflationære processer, forværret af en stigning i udbuddet af penge. Tilbagekomsten til guldstandarden forværrede den globale recession. Selvom, i mellemkrigstiden , siden 1922, på grund af den relative fremkomst (måske styrkelse?) af den amerikanske magt, sammen med guld, indtog både pundet og dollaren rollen som internationale reserver . Devalueringer af begge dele og en tilbagevenden til protektionisme forhindrede imidlertid standarden i at overleve. Resultatet er finansiel ustabilitet, arbejdsløshed og international økonomisk opløsning. I 1931 var den eneste valuta, der kunne konverteres til guld til transaktioner mellem centralbanker, dollaren.

I 1944, med oprettelsen af ​​Den Internationale Valutafond (IMF) i Bretton Woods , blev dollar-guld-valutastandarden skabt, som indtil 1972 nærmest fungerede som en ægte universel valuta. Så dette var forudset af Mr. White , den amerikanske repræsentant i Bretton Woods, da John Maynard Keynes , repræsentant fra Storbritannien , forsvarede ideen om at skabe en verdensudstedende bank (som IMF skulle blive), som samt en verdensvaluta , som han endda kom med en navnebankor . Whites svar var skarpt: " Hvorfor skabe en ny verdensvaluta, når vi allerede har dollaren? Og hvorfor har vi brug for en verdensbank, når der allerede er et Federal Reserve System ? Men IMF og Verdensbanken blev etableret , først for at koordinere og kontrollere IMU, og det andet for at lette finansieringen af ​​udvikling. Målet var at udvikle en MAM, der fremmer fuld beskæftigelse og prisstabilitet i alle lande (deres interne og eksterne ligevægt), uden at skade udenrigshandelen. system med faste, men justerbare valutakurser dukkede op, med dollaren i midten og en henvisning til guld, hvor stater var forpligtet til at opretholde valutakursen, selvom det var tilladt at ændre pariteten inden for 10% uden at kræve forklaring eller indsigelse fra IMF. USA, som fastsatte værdien af ​​guld i dollars, var forpligtet til at købe og sælge til den pris så meget guld, som de bliver tilbudt eller bedt om. th valutaer sætter deres kurser over for dollaren. De nationale centralbanker, der sluttede sig til de oprindelige 44, forpligtede sig til at intervenere på valutamarkederne for at understøtte værdien af ​​deres valutaer. Hvis et lands indkøb af varer oversteg dets salg, havde dets økonomi en højere efterspørgsel efter udenlandsk valuta end udlændinge efter dets nationale valuta. Dette skubbede i retning af deprecieringen af ​​denne valuta, og centralbanken var forpligtet til at gribe ind for at forhindre udsving ved at sælge sine reservevalutaer i bytte for sin egen valuta. Beslutningen var kun egnet for en kort periode i betragtning af de begrænsede valutareserver. Hvis årsagerne til betalingsbalanceunderskuddet forblev i lang tid, blev landet tvunget til at devaluere. Når tvivl om stabiliteten af ​​en valuta gav anledning til forventninger om en devaluering (eller revaluering), pressede udbuddet (eller efterspørgslen) af denne valuta på valutamarkederne hårdt nok til at fremtvinge en revaluering. Og da forventningerne blev bekræftet, tjente spekulanter rigeligt  - systemet opmuntrede til spekulation . Men et endnu værre problem var, at væksten i international handel krævede store mængder likviditet, som ikke fortsat kunne være afhængig af USA.

Faktisk, da dollaren var det vigtigste instrument for international likviditet, begyndte der allerede fra halvtredserne og gennem tresserne at opstå mangel på likviditet, og fra 1969 blev et nyt reserveinstrument indført: særlige trækningsrettigheder (SDR) udstedt af IMF . Men nu var problemet ulighed i rettigheder og forpligtelser , som sammen med USAs egne vanskeligheder ( afgrødesvigt , inflationære konsekvenser af Vietnamkrigen , behovet for at devaluere dollaren osv.), førte i 1971 til afskaffelsen af ​​konvertibiliteten af dollaren til guld , hvilket giver anledning til justeringer i valutakursregimet og bryder en af ​​søjlerne i Bretton Woods AIM. Formelt holdt dollaren ud som MVS-standarden i yderligere to år, indtil det i 1973 blev tilladt frit at "flyde" valutaer på valutamarkederne. Situationen har ikke ændret sig siden da. Det, der skete i løbet af de næste tre årtier, bekræftede det uundgåelige i at opgive henvisningen til guld og dollar, da USA faldt ind i et langvarigt betalingsbalanceunderskud, der gjorde det til en større debitor end alle udviklingslandene tilsammen. Problemerne med deres betalingsbalance førte også til en betydelig stigning i deres gæld og - fra begyndelsen af ​​80'erne. - episoder med betalingsstandsning , med efterfølgende revisioner af betingelser og manglende betaling af gæld . Men systemet har overlevet, takket være efterfølgende IMF-reformer og - især - det faktum, at USA altid har fundet nok kredit til at opretholde sit økonomiske , teknologiske , kulturelle , militære og endda politiske hegemoni . Først i europæiske aktiver (især tysk ), senere - på japansk i 90'erne. - da begge tidligere økonomier også var i problemer - gennem nogle asiatiske stater. Denne finansieringsindsats er blevet tilsluttet Kina (ca. $800 milliarder i reserve) og for nylig Indien (næsten $200 milliarder i reserve). Derfor undergraver euro , yen , yuan (hvis opskrivning USA uden held har forsøgt at opnå i mange år), og nu den indiske rupee dollarens hegemoni.

I mellemtiden, siden etableringen af ​​en papirstandard i verden siden 1970'erne, var IMF's reformer i MAM ikke begrænset til indførelsen af ​​SDR i 1969 for at opretholde faste satser. I 1975 blev der underskrevet aftaler om at øge bidragene til IMF med 32,5 %, annullere prisen på guld og omvurdere guldreserverne. I 1978 var det nødvendigt at skifte fra faste valutakurser til fleksible eller multifaktor-kurser for helt at trække guldet ud af cirkulation, som dermed ophører med at være et reserveaktiv. Og siden 1992 har IMF påtaget sig suspensionen af ​​SDR for lande, der ikke opfylder deres forpligtelser. Som følge heraf blev IMF, som primært syntes at regulere IMU's funktion og støtte fattige lande med betalingsbalanceproblemer, omorganiseret afhængigt af problemerne i hver fase: møde en ny situation som følge af Bretton Woods-paritetssystemets fald. , 70'ernes oliekriser , gældskrisen i 1980'erne , omvæltningerne på unge asiatiske markeder i 1990'erne , sammenbruddet af østeuropæiske statsøkonomier , og nu problemerne i de stærkt forgældede fattige lande [2] . Til dato omfatter det 184 lande med $312 milliarder i bidrag, med $71 milliarder i udestående gæld til 84 lande, hvoraf 59 modtager lån på gunstige vilkår . På trods af mange røster, der opfordrer til dets afskaffelse, er det fortsat uundværligt i nogle af dets oprindelige funktioner: at fremme internationalt monetært samarbejde, at lette den afbalancerede vækst og udvikling af international handel, at fremme monetær stabilitet, at hjælpe med at etablere et multilateralt betalingssystem, og at stille organisationens ressourcer til rådighed for landemedlemmer med betalingsbalancevanskeligheder (med passende garantier). IMF's næstsidste præsident , spanieren Rodrigo Rato , foreslog en række reformer for at refokusere medlemsrådgivningen, nye retninger i arbejdet med at overvåge ubalancer, bedre funktion i unge økonomier (forebyggelse og reaktion på kriser ), mere effektivitet i deltagelse af lav- indkomstlande, og en fornyelse af selve bestyrelsen, IMF, ikke at forglemme at styrke sine kapaciteter.

Det er stadig uvist, om dette vil være nok, men i mellemtiden vil mængden af ​​valutaveksling stige med 100 i 2020 og med 300 i 2035. Udvekslingen af ​​finansielle aktiver, der voksede fra 5 milliarder dollars i 1980 til 83 milliarder i 2000 (tre gange OECD's BNP ) vil stige endnu mere. Transaktioner med statsobligationer steg over samme interval fra $30 milliarder til $8 milliarder, og internationale banklån fra $24 milliarder til $50 milliarder i 2005. Som konklusion, uden en universel valuta, der kunne være en langsigtet løsning for den moderne kasinoøkonomi, en enorm finanskrise vil true verdens vækst langt mere end på noget tidligere udviklingstrin. Allerede i 1987 foreslog The Economist den gradvise oprettelse af en Phoenix -valuta (en mytologisk fugl for evigt genfødt fra dens aske) med en snæver valutakurs for at stabilisere udvekslingen af ​​valutaer i fem økonomier, der i de næste årtier vil have lignende dele af marked: dollar, euro, yen, yuan og rupee.

Se også

• international traktat
• Handelszone
• Indflydelseszone
• Udviklingsbanker
• Den Europæiske Centralbank
• Bank for Internationale Betalinger
• Verdensbanken
• paris klub
• London klub
• Økonomisk samarbejde
• Økonomisk krise
• Udviklingsteori
• offshore
• Gæld og udvikling
• betalingsmiddel
• Lukket økonomi og åben økonomi
• Massiv gengældelse
• Transnational virksomhed
• Internationale relationer
• national stabilitet
• nation stat
• eurocentrisme
• Internationale Valutafond
• Globalisering
• Imperialisme
• Økonomisk integration
• Uafhængighed
• Indbyrdes afhængighed
• fri handel
• Fælles marked
• neoliberalisme
• Ny verdensorden
• verdenshandelsorganisationen
• De udviklede lande
• valuta standard
• energikrise
• Udenrigspolitik
• Bruttonationalprodukt
• Protektionisme
• International økonomi
• europæiske Union

Noter

1. ↑ Khorunzhin M. G. Internationale monetære og kreditmæssige og finansielle relationer . Selvstudium 25 . Rubtsovsk Industriinstitut (2015) . (ubestemt)
2. ↑ Bog 45 om IMF's organisation og finansielle operationer, Den Internationale Valutafond, 2001

Ordbøger og encyklopædier	Stor russer jorden rundt Universalis
I bibliografiske kataloger	NKC : ph563238