Bankpanik fra 1907

Banking Panic of 1907 , også kendt som Panic of 1907,  var en finanskrise , der opstod i USA , hvor New York Stock Exchange-indekset kollapsede til knap mere end 50% af det foregående års top. Denne krise opstod under en økonomisk recession og en udvandring af opsparere .fra banker og tillidsselskaber . I sidste ende spredte krisen sig over hele landet, hvor mange banker og virksomheder erklærede sig konkurs . Hovedårsagerne til panikken var faldet i likviditeten i bankerne i New York og tabet af indskyderes tillid, forværret af ureguleret aktiespekulation [ 1] .

Krisen var forårsaget af et mislykket forsøg på i oktober 1907 at slå aktierne i United Copper Company i et hjørne.". De banker, der finansierede denne operation, oplevede en flugt af indskydere, som derefter spredte sig til tilknyttede banker og trustselskaber. Inden for en uge forårsagede dette sammenbruddet af Knickerbocker Trust Company ., det tredjestørste trustselskab i New York. Sammenbruddet af Knickerbocker Trust Company skabte negative forventninger blandt byselskaber, da regionale banker skyndte sig at trække deres reserver ud af New Yorks banker. Finansiel panik begyndte at brede sig over hele landet - mange mennesker begyndte at trække deres indskud fra regionale banker.

Panikken kunne have eskaleret yderligere, hvis det ikke havde været for finansmanden John Pierpont Morgans indgriben , som lovede store summer af sine egne midler og overtalte andre bankfolk i New York til at gøre det samme for at styrke banksystemet . På det tidspunkt var der ingen centralbank i USA , der kunne øge likviditeten på det finansielle marked . I november økonomisk smittestort set overstået, men selve krisen er endnu ikke overstået. For eksempel rejste et stort mæglerfirma en betydelig mængde lånte midler ved at bruge aktierne i Tennessee Coal, Iron and Railroad Company som sikkerhed." ("TC&I"). Et kollaps i TC&I's aktiekurs blev afværget ved en hurtig overtagelse af hendes selskab Morgan's US Steel ; denne handling blev godkendt af den amerikanske præsident Theodore Roosevelt . Året efter var senator Nelson Aldrich formand for en kommission, han havde nedsat til at undersøge årsagerne til krisen. Blandt de foranstaltninger, der skal hjælpe med at forhindre lignende kriser i fremtiden, var de foreslåede reformer, der førte til oprettelsen af ​​Federal Reserve System .

Økonomiens tilstand før krisen

Efter at den amerikanske præsident Andrew Jackson nedlagde veto mod et lovforslag om fornyelse af licensen til den anden bank i USA i 1836 , stod USA tilbage uden nogen centralbank. Dette førte til udsving i New Yorks pengemængde afhængigt af den årlige landbrugscyklus . Hvert efterår blev der brugt store summer på at købe afgrøder, hvilket fik renterne til at stige . Derefter blev manglen på penge dækket af udenlandske investorer, som blev tiltrukket af øget afkast [2] Efter at have nået mærket 103 point i januar 1906, begyndte Dow Jones Industrial Average et gradvist fald, der fortsatte hele året. Det store jordskælv, der ramte San Francisco i april 1906, bidrog også til markedets ustabilitet. En stor sum penge blev trukket tilbage fra New Yorks finansmarked og sendt til San Francisco for at genoprette økonomien [3] [4] . Yderligere stress på pengemarkedet opstod i slutningen af ​​1906, efter at Bank of England hævede renten. Denne stigning skyldtes blandt andet en stor udstrømning af kapital fra britiske forsikringsselskaber til fordel for jordskælvsofre i USA. Som et resultat var der flere midler tilbage i London end forventet [5] . Efter at have passeret sit højdepunkt i januar, var aktiekursen i juli 1906 faldet i gennemsnit 18%, men ved udgangen af ​​september havde markedet genvundet omkring halvdelen af ​​sine tab.

I juli 1906 blev Hepburn Act vedtaget., som tillod "ICC" at fastsætte den maksimale sats for jernbanetaksten [6] . Denne lov reducerede markedsværdien af ​​jernbanepapirer [7] . Mellem september 1906 og marts 1907 faldt kapitaliseringen af ​​offentlige virksomheder med 7,7 % [8] . Fra den 9. marts til den 26. marts faldt aktiekurserne yderligere 9,8 % [9] (dette markedsfald fra marts omtales nogle gange som "rigmandspanikken") [10] . Hele sommeren forblev økonomien i en ustabil tilstand.

Det finansielle system blev hårdt ramt: Union Pacific Railroad , en af ​​de mest almindelige værdipapirer brugt som sikkerhed, faldt 50 point; i juni mislykkedes en obligationsplacering i New York ; kobbermarkedet kollapsede i juli ; i august blev Standard Oil idømt en bøde på 29 millioner dollars for brud på antitrust- reglerne . [10] Som et resultat faldt aktiekurserne i løbet af de første ni måneder af 1907 med 24,4 % [11] . 27. juli erhvervsavis The Commercial & Financial Chronicle” skrev, at markedet forbliver ustabilt. Ifølge hende, så snart information om tegnene på et nyt liv dukker op, sender noget som et forslag om at eksportere guld til Paris et negativt signal til markedet, og håb om en stigning i værdien af ​​aktier viser sig at være uberettiget [ 12] . I 1907 skete flere massive tilbagetrækninger af midler fra indskydere uden for USA: i Egypten - i april og maj; i Japan - i maj og juni; i Hamborg og Chile - i begyndelsen af ​​oktober [6] . Efteråret har altid været en sårbar tid for banksystemet, og kombineret med ustabilitet på aktiemarkedet kan selv et lille stød have alvorlige konsekvenser [5] .

Krise

Manipulation på kobbermarkedet

Panikken i 1907 begyndte med købet af aktier i United Copper Company, ejet af August Heinze. Heinze tjente sin formue på kobber i Butte, Montana . I 1906 flyttede han til New York, hvor han udviklede et tæt forhold til den berømte bankmand Charles Morse.. Morse erobrede engang med succes ismarkedet i New York og fik sammen med Heinze kontrol over mange banker. De ejede mindst seks nationale banker, ti statsbanker, fem trustselskaber og fire forsikringsselskaber .

Augusts bror, Otto, udtænkte en plan for at købe United Copper. Han mente, at Heinze-familien allerede kontrollerede det meste af virksomheden. Han mente dog også, at et betydeligt antal af Heinzes aktier var lånt. Disse omstændigheder førte ham til ideen om at starte et kort spil .

Kronologi af begivenheder

Kronologi af begivenheder [14] : Mandag den 14. oktober begynder Otto Heinz at købe aktier i United Copper Company.

Onsdag den 16. oktober

At købe Heinz ender i fiasko. Hans mæglerfirma Gross & Kleeberg blev tvunget til at lukke. Dette øjeblik betragtes traditionelt som datoen for fiasko for denne finansielle transaktion.

Torsdag den 17. oktober

Udvekslingen suspenderer Otto Heinze og hans virksomheds aktiviteter. Montana State Savings Bank i Butte , ejet af August Heinze , erklærer sig insolvent. August Heinze er tvunget til at træde tilbage fra Mercantile National Bank . Indskydernes flugt begynder fra Charles Morses tilknyttede banker .

søndag den 20. oktober

New York Clearing House tvang August Heinze og Morse ud af bankvirksomheden.

mandag den 21. oktober

United Copper Company (engelsk) russisk." trækker sig som præsident for Knickerbocker Trust Company på grund af hans forbindelser med Morse og Heinze. National Bank of Commerce” meddelte opsigelsen af ​​sit arbejde som clearinghus.

Tirsdag den 22. oktober

Indskydernes flugt førte til suspension af Knickerbocker-operationer.

onsdag den 23. oktober

John Morgan opfordrer indtrængende andre trustvirksomhedspræsidenter til at sørge for likviditet på markedet for at forhindre " Trust Company of America " ​​i at gå konkurs.

Torsdag den 24. oktober

Den amerikanske finansminister George Cortelho accepterer at investere føderale penge i banker i New York. Morgan overbeviser bankpræsidenter om at allokere 23 millioner dollars til New York Stock Exchange for at forhindre dens tidlige lukning.

Fredag ​​den 25. oktober

Krisen på børsen blev afværget med stort besvær.

søndag den 27. oktober

New York Citys regering informerer Morgan i forbindelse med George Perkinsat hvis de ikke kan rejse 20-30 millioner dollars inden 1. november, vil byen blive insolvent.

Tirsdag den 29. oktober

Morgan køber 30 millioner dollars i byobligationer og redder derved New York City fra konkurs.

Lørdag den 2. november

Den største mægler Moore & Schley er på randen af ​​konkurs, da dens lån var sikret med aktier i TC & I, hvis værdi forblev usikker. US Steel blev tilbudt at købe TC&I.

Søndag den 3. november

Der er udarbejdet en plan for TC&I's overtagelse af US Steel.

Mandag den 4. november

Theodore Roosevelt godkender denne overtagelse på trods af, at denne aftale i høj grad begrænser konkurrencen på markedet.

Tirsdag den 5. november

Markederne er lukkede på grund af politiske valg.

Onsdag den 6. november

US Steel gennemfører købet af TC&I. Markederne begynder at komme sig. Den destabiliserende udstrømning af kapital fra trustselskaber er standset.

Se også

• Bankpanik fra 1792

Noter

1. ↑ Yale M. Braunstein, "The Role of Information Failures in the Financial Meltdown" Arkiveret 22. december 2009 på Wayback Machine , School of Information, UC Berkeley, sommeren 2009
2. ↑ Tallman & Moen, 1990 , s. 3-4
3. ↑ Odell & Weidenmier, 2004
4. ↑ Paul Saffo ,  ABC News (17. april 2008) Arkiveret 27. september 2011 på Wayback  Machine
5. ↑ 1 2 Tallman & Moen, 1990 , s. fire
6. ↑ 12 Noyes , 1909 , s. 361-2
7. ↑ Edwards, 1907 , s. 66
8. ↑ Målt ved et indeks over alle børsnoterede aktier ifølge Bruner & Carr, 2007 , s. 19
9. ↑ Bruner & Carr, 2007 , s. tyve
10. ↑ 12 Kindleberger & Aliber , 2005 , s. 102
11. ↑ Bruner & Carr, 2007 , s. 32
12. ↑ Bruner & Carr, 2007 , s. 31
13. ↑ Bruner & Carr, 2007 , s. 38-40
14. ↑ Destilleret fra Bruner & Carr, 2007

Litteratur

• Chernow, Ron . Titanium. Life of Sir John D. Rockefeller = Titan: the life of John D. Rockefeller, Sr .. - M . : Kron-Press, 1999. - 264 s. — (Express). — ISBN 5-232-01040-9 .
• Bruner, Robert F. & Carr, Sean D. (2007), The Panic of 1907: Lessons Learned from the Market's Perfect Storm , Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, ISBN 978-0-470-15263-8 
• Calomiris, Charles W. & Gorton, Gary (1992), The Origins of Banking Panics: Models, Facts and Bank Regulation, i Hubbard, R. Glenn (red.), Financial Markets and Financial Crises , Chicago: University of Chicago Press, ISBN 0-226-35588-8 
• Caporale, Tony & McKiernan, Barbara (1998), Interest Rate Uncertainty and the Founding of the Federal Reserve , The Journal of Economic History bind 58 (4): 1110–17 , DOI 10.1017/S0022050700021756 
• Carosso, Vincent P. (1987), The Morgans: Private International Bankers, 1854-1913 , Cambridge: Harvard University Press , ISBN 0-674-58729-4 
• Chernow, Ron (1990), The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance , New York: Grove Press, ISBN 0-8021-3829-2 
• Edwards, Adolph (1907), The Roosevelt Panic of 1907 , Anitrock Pub. Co , < https://books.google.com/?id=R3koAAAAYAAJ > 
• Friedman, Milton & Jacobson Schwartz, Anna (1963), A Monetary History of the United States: 1867-1960 , Princeton: Princeton University Press , ISBN 0-691-00354-8 
• Gorton, Gary (2009), Clearinghouses and the Origin of Central Banking in the United States , The Journal of Economic History bind 45 (2): 277–283 , DOI 10.1017/S0022050700033957 
• Gorton, Gary & Huang, Lixin (2006), Bank panics and the endogenity of central banking , Journal of Monetary Economics bind 53 (7): 1613–1629 , doi 10.1016/j.jmoneco.2005.05.015 
• Griffin, G. Edward (1998), The Creature from Jekyll Island: A Second Look at the Federal Reserve , American Media, ISBN 0-912986-21-2 
• Herrick, Myron T. (1908), The Panic of 1907 and Some of Its Lessons , Annals of the American Academy of Political and Social Science bind 31: 8 , DOI 10.1177/000271620803100203 
• Johnson, Owen (1913), The Sixty-first Second , New York: Frederick A. Stokes Company, OCLC 3101622 , < https://archive.org/download/sixtyfirstsecon00compgoog/sixtyfirstsecon00compgoog.pdf >  . Hentet 11. januar 2010.
• Kindleberger, Charles P. & Aliber, Robert (2005), Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (5. udgave) , Hoboken: John Wiley & Sons, ISBN 978-0-471-46714-4 
  • Charles P. Kindleberger , Robert Aliber Verdens finansielle kriser. Mani, panik og kollaps. - Peter , 2010. - ISBN 978-5-49807-086-5 , 978-1-4039-3651-6
• McNelis, Sarah (1969), Copper King at War: The Biography of F. Augustus Heinze (2. udgave), Missoula: University of Montana Press, OCLC 7369533 
• Miron, Jeffrey A. (1986), Financial Panics, the Seasonality of the Nominal Interest Rate, and the Founding of the Fed , American Economic Review bind 76 (1): 125–40 , < http://fraser.stlouisfed. org/docs/MeltzerPDFs/mirfin86.pdf > Arkiveret 26. marts 2009 på Wayback Machine 
• Moen, Jon & Tallman, Ellis (1992), The Bank Panic of 1907: The Role of the Trust Companies , The Journal of Economic History bind 52 (3): 611–30 , DOI 10.1017/S0022050700011414 
• Noyes, Alexander Dana (1909), Forty Years of American Finance , G.P. Putnams sønner, ISBN 978-0-405-13672-6 , < https://books.google.com/?id=7hkYAAAAMAAJ > 
• Odell, Kerry A. & Weidenmier, Marc D. (2004), Real Shock, Monetary Aftershock: The 1906 San Francisco Earthquake and the Panic of 1907 , The Journal of Economic History bind 64 (4): 1002-1027 , DOI 10.1017 /S0022050704043062 
• Smith, B. Mark (2004), A History of the Global Stock Market; Fra det gamle Rom til Silicon Valley (2004 udg.) , Chicago: University of Chicago Press, ISBN 0-226-76404-4 
• Sprague, Oliver M.W. (1908), The American Crisis of 1907 , The Economic Journal (The Economic Journal, bind 18, nr. 71). — T. 18 (71): 353–72, doi : 10.2307/2221551 , < http://jstor.org/stable/2221551 > 
• Tallman, Ellis W. & Moen, Jon (1990), Lessons from the Panic of 1907 , Federal Reserve Bank of Atlanta Economic Review bind 75: 2–13 , < http://www.frbatlanta.org/filelegacydocs/ern390_tallman. pdf > Arkiveret 29. oktober 2008 på Wayback Machine . Hentet den 14. september 2008.