Panikken i 1837 var den amerikanske finanskrise i 1837 . Recessionen , den genererede, varede syv år og blev en af de længste i USA 's historie .
Den finansielle panik, der greb staterne i foråret 1837, betragtes som en af de værste i deres økonomiske historie. Inden for fem år efter den panik, der opstod på baggrund af suspensionen af konvertibiliteten af papirpenge til metalpenge, udspillede der sig en fuldstændig bankkrise. Som et resultat af tilbagetrækning af indskud fra banker og manglende tilbagebetaling af lån faldt banksektorens aktiver med 45%. Af de 729 banker, der opererede i 1837, blev 194 banker tvunget til at lukke deres døre (27 % af det samlede antal) [1] .
Aktier i banker, jern og industrivirksomheder på aktiemarkederne mistede op til halvdelen af deres værdi. Og selvom bankerne genoprettede sedlernes konvertibilitet et år senere, hang spøgelsen af ustabilitet over erhvervslivet. Ved det første tegn på en ny bølge af problemer vendte panikken tilbage i 1839. Økonomisk usikkerhed førte til et fald i erhvervsaktiviteten. Den gennemsnitlige årlige stigning i investeringer pr. indbygger faldt fra 6,6% i 1831-1836 til minus 1,0% pr. år over de næste fem år. Den gennemsnitlige årlige vækst i produktionen pr. indbygger faldt også med 1,4 % i løbet af femårsperioden [2] .
Indtil midten af det 19. århundrede var USA en lille åben råvareøkonomi underlagt konjunkturudsving. Den økonomiske vækst afhang i høj grad af eksporten af hovedvaren - bomuld, som blev solgt i den britiske tekstilindustri. Amerikansk bomuld blev dyrket på de store plantager i sydstaterne. I midten af 1830'erne udvidede bomuldsmarkerne sig i de nye stater, Alabama, Arkansas, Louisiana, Mississippi og Florida. De nye jorder tilhørte den føderale regering, som aktivt privatiserede dem og overførte dem i hænderne på planter. Jorden blev købt på kredit fra amerikanske banker, samt gennem lån modtaget i Storbritannien. Som en konsekvens tredobledes den samlede amerikanske udenlandske gæld mellem 1830 og 1837. Efterspørgslen efter jord til fremtidige plantager fra 1830 til 1836 førte til en stigning på 150 % i ejendomspriserne [3] .
I juli 1836 besluttede den føderale regering , at offentlige jorder kun ville blive solgt for kontanter - i guld- eller sølvmønter. Dette medførte tilbagetrækning af opsparing i metalliske penge fra banker samt en reduktion i deres evne til at genoptage udlån.
Desuden vedtog lovgiverne i 1836 Depositums- og Udlodningsloven af 1836 . Det blev designet til at udjævne konkurrencevilkårene mellem banker i forskellige stater. Midlerne i det amerikanske finansministerium skulle trækkes tilbage fra nogle banker og fordeles til andre. Det var omkring 30 millioner dollars af de 35 millioner dollars budgetoverskud modtaget som følge af beskatning og salg af statsjorder [4] . Modtagerne var statsbanker, i hvis kapital de lokale myndigheder deltog. Tilbagetrækning af amerikanske statslige indskud forårsagede en likviditetskrise i en række banker. Fordelingen af amerikanske statskassepenge blev standset i 1837, da budgetoverskuddet vendte til et underskud.
I juli 1832 nedlagde den amerikanske præsident Andrew Jackson veto mod et lovforslag, der ville tillade fornyelse af licensen til Second Bank of the United States , som skulle udløbe i 1836. [5] The Second Bank of the United States fungerede som seddel udsteder og skatteagent for regeringen. På grund af afslaget på en føderal licens, blev Second Bank of the United States licenseret af staten Pennsylvania og fungerede som en regional bank fra 1833. Fratagelsen af status som en føderal bank førte til tilbagetrækning af amerikanske statskassemidler fra hans konti, hvorefter han ikke længere kunne yde støtte til hverken banker eller planter.
I 1836, efter en lang periode med stabile renter , besluttede Bank of England at stramme pengepolitikken . Årsagen til dette var faldet i mængden af dets metalreserver, som blev brugt på at opretholde pund sterling- kursen over for guld på grund af væksten i importen. Bestyrelsen for Bank of England besluttede gradvist at hæve renten på sine operationer til 5%, hvilket skulle tiltrække udenlandsk kapital til London-markedet og genopbygge guldreserverne. På grund af de tætte bånd mellem de amerikanske og britiske økonomier er banker i USA også blevet tvunget til at hæve renten på lån [6] . Dette reducerede udbuddet af kredit og bidrog til lavere priser på jord, der tjente som sikkerhed for lån.
En dårlig høst i Storbritannien forårsagede en stigning i prisen på hvede og et fald i efterspørgslen efter bomuld. Som et resultat faldt prisen på amerikansk bomuld. Begge faktorer - en nedgang i udbuddet af kredit og et fald i bomuldspriserne - havde en ødelæggende effekt på den amerikanske handel. Købmænd og bankfolk, der tidligere troede på, at bomuldsstøttet gæld var sikker, fandt sig selv med afskrevne aktiver. Tab på lån førte til, at bankerne ikke kunne opfylde deres forpligtelser og returnere kontanter til kunderne. Landet blev beslaglagt af "lammelse af privat kredit" [6] .
Den amerikanske økonomi kom sig noget i 1838, da Bank of England lettede sin pengepolitik, og bomuldspriserne steg. Men i 1839 blev Bank of England tvunget til at hæve renten igen. En række dårlige hvedehøster i Storbritannien og et overudbud af bomuld i USA har presset prisen på bomuld ned igen. I 1842 var bomuldspriserne mindre end halvdelen af deres 1836-niveauer. USA er kastet ud i en dyb recession. Den manglende efterspørgsel førte til deflation: forbrugerpriserne faldt med mere end 40 % [1] . Investeringer i infrastruktur såsom kanaler og jernbaner er næsten gået i stå.
Den økonomiske afmatning udgjorde en trussel mod sydstatsregeringernes finansielle stilling på grund af deres aktive deltagelse i regional udvikling. Statsregeringer støttede lokale bankers kreditudvidelse. De købte aktier i nystiftede banker, men betalte dem ikke kontant, men i egne obligationer. Banker havde en tendens til at sælge regionale obligationer til britiske banker og bruge provenuet til at låne ud til planter. Sydstaterne udstedte mindst 50 millioner dollars for at finansiere lokale banker i tiåret op til krisen. Myndighederne investerede også i infrastrukturfaciliteter, idet de regnede med væksten i den regionale økonomi og det fremtidige skattegrundlag. På højden af højkonjunkturen fra 1835 til 1837 udstedte delstatsregeringerne mere end 60 millioner dollars til at finansiere lokale veje, kanaler, broer og jernbaner. De samme britiske banker var de ultimative investorer i gælden.
For at udfylde manglen på midler, begyndte statsbanker at udstede deres egne pengesedler, og som et forhandlingskort, de såkaldte hårde tider tokens .
Sammenbruddet af sydstaternes økonomi underminerede lokale regeringers evne til at opfylde deres gældsforpligtelser. Staten Michigan var den første til at misligholde $5 millioner obligationer i juli 1841. Ved udgangen af 1841 blev Indiana, Maryland og Arkansas misligholdere. I februar 1842 sluttede myndighederne i Florida og Mississippi sig til dem. I august 1842 misligholdt Pennsylvanias regering sine forpligtelser. Den sidste var Louisiana, som holdt ud indtil december 1842.
Misligholdelser har haft en ødelæggende indvirkning på de europæiske investorers tillid. Britiske banker er holdt op med at skelne mellem staterne ved graden af kreditværdighed: alle projekter i USA blev frosset. Barings Bank (London) advarede sin amerikanske agent i 1842 om, at der ikke ville blive foretaget nogen ny kredit, så længe der var en misligholdt stat tilbage [7] . Den føderale regering fandt sig også afskåret fra gældsmarkedet. Et forsøg på at placere statsobligationer i London og Amsterdam i 1842 mislykkedes. "Du kan fortælle din regering, " sagde finansmanden James Rothschild til amerikanske agenter, " at du mødtes med manden i spidsen for Europas finanser, og at han fortalte dig, at de ikke kunne låne en dollar . "
I 1843 nåede økonomien i USA sit laveste fald. Nogle delstatsregeringer har indvilget i at fortsætte med at betjene deres gældsforpligtelser. Det tog tre års politisk kamp i de lovgivende forsamlinger i Pennsylvania og Maryland at indføre nye skatter for at betale gæld. De største europæiske investeringsbanker betalte generøst lobbyisterne, så beslutningen blev truffet til fordel for kreditorerne [3] . Krisen har ført til grundlæggende ændringer i de regionale regeringers skattepolitik. Tidligere upopulære ejendomsskatter, som blev modstået af planter, blev indført eller forhøjet. Ifølge nogle skøn fordobledes andelen af budgetindtægterne fra skatter på fast ejendom i 1842-1848 i forhold til 1835-41 [9] .
Desuden blev holdningen til offentlige udgifter til infrastrukturanlæg revideret. Lovgivere i delstaten New York har sammen med indførelsen af en ny ejendomsskat indført et forbud mod yderligere konstruktion af kanalen. Michigan State lovgiver har standset nye byggeprojekter. Siden 1846, hvor staten New York var den første til at opdatere lokale love, har to tredjedele af staterne i løbet af de næste ti år omskrevet økonomiske love. Den begrænsede offentlige investeringer i private banker og virksomheder, ændrede vilkårene for statslige og regionale lån, indførte kvantitative restriktioner på størrelsen af den regionale og kommunale gæld og ændrede ejendomsskattens struktur.
Ydre omstændigheder hjalp den amerikanske økonomi med at komme ud af recessionen . I 1846 stemte det britiske parlament for at fjerne tolden på kornimport, hvilket førte til en stigning i efterspørgslen efter amerikansk hvede. Den dansk-preussiske krig og revolutionerne i Frankrig , Østrig , Italien og Ungarn kastede Europa ud i politisk kaos, som tvang investorer til at undgå europæiske obligationer og vende tilbage til amerikanske værdipapirer. Den amerikanske krig med Mexico bidrog også til afslutningen på den økonomiske krise. Rekruttering til hæren trak immigranter væk fra større byer og lettede problemet med arbejdsløshed. Annekteringen af Californien, hvor guldforekomster blev fundet, gav et nyt skub til udviklingen af økonomien.
| Økonomiske og finansielle kriser | |
|---|---|
| Før år 1000 | |
| 1000-1914 |
|
| 1918-2000 |
|
| 2000 - i dag i. |
|