Lang depression

Den  lange depression er en global økonomisk krise , der hårdest ramte Europa og USA , som efter afslutningen af ​​den amerikanske borgerkrig og takket være den anden industrielle revolution var i et stadium med intensiv økonomisk vækst. Før depressionen i 1930'erne blev den lange depression kaldt den store depression. Selvom en periode med generel deflation og lav økonomisk vækst begyndte i 1873 (og sluttede omkring 1896), kan den ikke sammenlignes i betydning med den ekstraordinære "økonomiske regression [og] alvorlige krise" under den senere store depression [1] .

Det menes, at den lange depression var mest udtalt i Vesteuropa og Nordamerika , mens det er vigtigt at overveje, at det på det tidspunkt var i disse regioner, at pålidelige økonomiske data var mest tilgængelige. Mange eksperter mener, at Storbritannien var mest berørt af den lange depression - på dette tidspunkt faldt dets betydelige industrielle adskillelse fra landene på det kontinentale Europa [2] . Tidligere var det en udbredt opfattelse, at den økonomiske krise i Storbritannien fortsatte uafbrudt fra 1873 til 1896, og i nogle kilder kaldes denne periode for den store depression i 1873-1896 ( eng.  Great Depression of 1873-96 ) [3] .

I USA omtaler økonomer normalt den lange depression som depressionen 1873-79 , panikken i 1873 som dens begyndelse og panikken i 1893 som afslutningen på den lange depression i bredere forstand. år ( Eng. Panic of 1893 ) [4] . Ifølge National Bureau of Economic Research menes nedgangen i den økonomiske aktivitet, der fulgte panikken, at have varet fra oktober 1873 til marts 1879 . Dette er den længste recessionsperiode registreret af bureauet - 65 måneder, som overstiger varigheden af ​​nedgangen i den økonomiske aktivitet under den store depression (43 måneder) [5] [6] . Efter panikken i den amerikanske økonomi begyndte en periode med hurtig vækst - vækstraterne i 1870'erne og 1880'erne er de højeste i USA's historie [7] .     

Baggrund

De vigtigste begivenheder i perioden før starten af ​​depressionen bør betragtes som afslutningen på flere store militære konflikter og begyndelsen på en ny fase af økonomisk udvikling. Efter afslutningen på den amerikanske borgerkrig og en kort recession efter krigen (1865-1867) oplevede USA en periode med investeringsboom [8] , især i forbindelse med anlæggelsen af ​​jernbaner på offentlige arealer i den vestlige del af landet. Finansiering af projekter til udbygning af jernbanenet blev i vid udstrækning udført af udenlandske investorer [8] . I Europa førte afslutningen på den fransk-preussiske krig til en ændring i den politiske orden i Tyskland , og erstatninger fra Frankrig på 200 millioner pund forårsagede et investeringsboom i Tyskland og Centraleuropa , som forårsagede inflation [8] . I denne periode blev nye industrielle teknologier aktivt introduceret, såsom Bessemer-konverteren , samt et boom i jernbanetrafikken.

Årsager til krisen

Panikken i 1873 betragtes som "den første krise, der manifesterede sig på internationalt plan" [8] . Panikken på børsen i Wien i april 1873 opstod som følge af, at investorerne efter klimakset af investeringsboomet i Centraleuropa begyndte at frygte fremkomsten af ​​en økonomisk boble. Panikken begyndte den 8. maj 1873, og den 10. maj blev børsen lukket. Da den åbnede tre dage senere, så panikken ud til at have lagt sig og ikke spredt sig ud over grænserne til det østrig-ungarske imperium [8] . Først mange måneder senere den sorte torsdag den 18. september 1873 nåede den økonomiske panik Amerika. Det var forårsaget af sammenbruddet af Jay Cooke and Company-banken, forårsaget af investeringer i Northern Pacific Railway [9] . Dette selskab modtog 160.000 km 2 offentlig jord i det vestlige USA, og Jay Cook and Company udstedte obligationer for at finansiere et jernbaneprojekt på 100 millioner dollars. Banken gik konkurs, da det viste sig, at de udstedte obligationer ikke solgte; den blev fulgt af flere andre store banker. Den 20. september 1873 lukkede New York Stock Exchange i 10 dage [8] .

Så var der som en domino panik igen på børsen i Wien , og en række virksomheder på det europæiske kontinent led konkurs, hvorefter reaktionen stoppede. I første omgang var Frankrig og Storbritannien ikke ramt af finanskrisen på grund af, at der i tidligere år var deflation i disse lande [8] .

Nogle eksperter hævder, at den fransk-preussiske krig var årsagen til den lange depression , som ramte den franske økonomi, og i slutningen af ​​hvilken Frankrig, i henhold til betingelserne i Frankfurts fredstraktat ( freden i Frankfurt ), blev tvunget til at betale betydelige erstatninger til Tyskland. I USA var hovedårsagen til prisfaldet den stramme pengepolitik, som den amerikanske regering brugte for at vende tilbage til guldstandarden efter afslutningen på borgerkrigen . For at nå dette mål trak regeringen penge ud af cirkulation, og derfor faldt pengemængden til rådighed for handelsoperationer. Også denne politik førte til et fald i prisen på sølv, hvilket forårsagede en betydelig reduktion i aktivernes nominelle værdi. Ifølge de fleste kilder fortsatte den amerikanske produktion med at stige efter 1879; som følge heraf øvede højere produktivitet, øget handel og øget konkurrence et yderligere nedadgående pres på priserne.

I USA før depressionen var finansieringen spekulativ, til dels på grund af udstedelsen af ​​statslige pengesedler til finansiering af borgerkrigen og den omfattende forfalskning af penge i Union Pacific-bygningen indtil 1869; perioden kulminerede i en skandale, der involverede Credit Mobilier of America og United Pacific Railroad. I 1873 førte et boom i jernbanebyggeri og svage markedsforhold til et markedskrak, der førte til konkurs for både United Pacific Railroad og North Pacific Railroad. Jernbaneindustriens sammenbrud fandt også sted i Storbritannien, hvor det afsluttede perioden med " jernbanemani ".

Efter panikken i 1873 valgte mange regeringer ikke at knytte deres valuta til guld for at reducere monetære tab. Dette blev uden tvivl lettet af tilbagetrækningen af ​​sølvmønter fra cirkulation af regeringerne i europæiske og nordamerikanske lande i begyndelsen af ​​1870'erne. Møntloven , der blev vedtaget i USA i 1873, blev ugunstigt modtaget af både bønder og sølvmineejere, da man mente, at brugen af ​​sølvmønter var mere gavnlig for beboere på landet end for banker i store byer. Derudover talte nogle amerikanere for, at regeringen fortsætter med at udstede ikke-guldstøttet valuta ( sedler ) for at fremme eksport og forhindre deflation. Vestlige store sølvproducerende stater, der havde aktive sølvminer, såsom Nevada , Colorado og Idaho , var stærkt imod den nye lov, og minerne forfaldt i en periode. I 1890 begyndte den amerikanske regering igen at købe sølv, hvilket blev lovgivet af Sherman Silver Purchase Act.

Tilhængere af doktrinen om monetarisme mener, at depressionen i 1873 var forårsaget af en mangel på guld, der underminerede guldstandarden, og at guldfeberen i Californien i 1848, Witwatersrand- guldfeberen i Sydafrika i 1886 og guldfeberen i Klondike i 1898-1899 gg. bidrog til lindring af efterfølgende kriser. Andre analytikere baseret på Kondratievs teori om cyklusser hævder, at i perioden efter den anden industrielle revolution førte den opadgående udviklingsfase til betydelige ændringer i økonomierne i mange lande, hvilket forårsagede fremkomsten af ​​overgangsomkostninger, hvilket muligvis bidrog til depressionen.

Depressionens forløb

Ligesom den store depression i det 20. århundrede manifesterede den lange depression sig i forskellige lande på forskellige tidspunkter og med forskellig intensitet, og i nogle lande var der separate perioder med hurtig økonomisk vækst. Dog generelt 1870-1890. var en tid med faldende priser, og den økonomiske vækst forblev væsentligt lavere end i perioderne før og efter depressionen.

Mellem 1870 og 1890 blev jernproduktionen i de fem førende producerende lande mere end fordoblet, fra 11 til 23 millioner tons, stålproduktionen mere end 20 gange (fra 0,5 millioner til 11 millioner tons), og bygningen af ​​jernbaner var den mest intensive [ 10] . Samtidig faldt priserne på nogle markeder markant - prisen på korn var i 1894 kun en tredjedel af prisen i 1867 [11] , og prisen på bomuld faldt med næsten 50 % på kun fem år (fra 1872 til 1877) [ 12] , hvilket førte til betydelige økonomiske vanskeligheder for landbrugsarbejdere. Det kraftige prisfald tvang en række lande, såsom Frankrig, Tyskland og USA [11] , til at ty til protektionistiske foranstaltninger og forårsagede masseudvandring fra andre lande, såsom Italien , Spanien , Østrig-Ungarn og Rusland [ 13] . Tilsvarende mens jernproduktion mellem 1870 og 1890 [10] er fordoblet, prisen på jern er faldet 2 gange [11] .

I mange lande var de økonomiske vækstrater betydeligt lavere end både efter og før depressionen:

Vækstrater for industriel produktion (1850'erne til 1913) [14]

	1850'erne-1873	1873-1890	1890-1913
	4.3	2.9	4.1
	3.0	1.7	2.0
	6.2	4.7	5.3
	1.7	1.3	2.5
		0,9	3.0
		3.1	3.5

BNP for stormagterne i Europa (i milliarder af amerikanske dollars, i 1960-priser) [15]

	1830	1840	1850	1860	1870	1880	1890
	10.5	11.2	12.7	14.4	22.9	23.2	21.1
	8.5	10.3	11.8	13.3	16.8	17.3	19.7
	8.2	10.4	12.5	16,0	19.6	23.5	29.4
	7.2	8.3	10.3	12.7	16.6	19.9	26.4
	7.2	8.3	9.1	9.9	11.3	12.2	15.3
	5.5	5.9	6.6	7.4	8.2	8.7	9.4

Østrig-Ungarn

Den første manifestation af den globale krise var sammenbruddet af Wien-børsen i maj 1873 [8] . I Ungarn førte panikken i 1873 til færdiggørelsen af ​​overdreven jernbanekonstruktion [16] .

Frankrig

Frankrigs position under krisen var enestående: Landet var i en vanskelig situation allerede før 1873 på grund af betalingen af ​​erstatninger til Tyskland på 200 millioner pund efter nederlaget i den fransk-preussiske krig [8] . Under erstatningsperioden førte den franske regering bevidst en deflationspolitik [8] .

Mens den økonomiske vækst genoptog i USA i en periode i 1880'erne, udløste Paris Børs- krakket i 1882 en depression, der "varede længere og kostede Frankrig mere end nogen anden depression i det 19. århundrede." [17] . I samme 1882 gik den franske bank Union Générale ( French  Union Générale ) konkurs, hvilket forårsagede et sammenbrud i noteringer af franske værdipapirer og førte til franskmændenes tilbagetrækning af tre millioner pund sterling fra Bank of England [18] .

Finanskrisen i Frankrig blev forværret af epidemier, der ramte vinindustrien og silkeindustrien [ 17] . Kapitalakkumulation og udenlandske investeringer var på det laveste niveau i sidste halvdel af det 19. århundrede [19] . Selvom nye investeringsbanker blomstrede efter afslutningen af ​​den fransk-preussiske krig, stoppede krisen udviklingen af ​​bankindustrien, som først kom sig i begyndelsen af ​​det 20. århundrede [17] . Et yderligere slag for den finansielle sektor blev forårsaget af mislykkede investeringer i udlandet, primært i jernbaner [16] . Størrelsen af ​​Frankrigs nettonationalprodukt faldt over en periode på 10 år fra 1882 til 1892 [20] .

Italien

Efter 1887 udbrød en ti -årig toldkrig mellem Frankrig og Italien , hvilket komplicerede de fransk-italienske forbindelser, som blomstrede under den italienske forening . Da Frankrig var den største udenlandske investor, var afviklingen af ​​franske aktiver særligt hårdt for den italienske økonomi [20] .

Rusland

I Rusland, som i USA, manifesterede den lange depression sig som tre separate recessioner (1874-1877, 1881-1886 og 1891-1892), som i højere grad påvirkede produktionen, og i mellem hvilke økonomien kom sig op [21] .

Storbritannien

Skønt i Storbritannien siden 1820'erne. finansielle kriser opstod hvert årti.Den lange depression havde ikke en væsentlig negativ indvirkning på landets økonomi, på trods af at Bank of England i 1870'erne. fastholdt en høj rente - op til 9 procent [8] . I 1879, på grund af reformen af ​​Irlands jordlov i 1870 (English Irish Land Act 1870), hungersnøden i 1879 (engelsk irsk hungersnød i 1879), faldet i priserne på landbrugsprodukter og de høje huslejer for tusinder af irere. landmænd - lejere begyndte at kæmpe for jord (Eng. Land War) Land War, hvilket resulterede i reformen af ​​de irske jordlove (Eng. Irish Land Acts).

USA

Evaluering af nedgangen i produktionen i visse industrier i USA (1872-1876) [22] .

Industri	Fald i produktionsvolumen, %
Holdbare varer	tredive %
Jernholdig metallurgi	45 %
Konstruktion	tredive %
Alt i alt	ti %

I USA begyndte panikken i 1873 den lange depression . Ifølge National Bureau of Economic Research varede recessionen i økonomisk aktivitet, der fulgte panikken, fra oktober 1873 til marts 1879. Dette er den længste recessionsperiode registreret af Bureauet - 65 måneder; varigheden af ​​nedgangen i den økonomiske aktivitet under den store depression var 43 måneder [5] [23] . Dataene givet af Milton Friedman og Anna Schwartz viser, at nettonationalproduktet (NNP) voksede med 3 % årligt fra 1869 til 1879, og at det reelle nationalprodukt i denne periode voksede med 6, 8 % om året [24] . Men på grund af det faktum, at den amerikanske befolkning mellem 1869 og 1879 voksede med mere end 17,5% [25] , var væksten af ​​NNP pr. indbygger mindre. Den økonomiske situation i USA vil forblive ustabil: fra 1879 til januar 1901 blev recession observeret i 114 ud af 253 måneder [26] .

Den kraftige prisændring havde en yderst ugunstig indvirkning på størrelsen af ​​de nominelle lønninger : i 1870'erne. de nominelle lønninger i USA faldt med en fjerdedel [9] , og i nogle stater, såsom Pennsylvania , faldt de nominelle lønninger med det halve [27] . Selvom reallønnen steg i et jævnt tempo efter afslutningen af ​​den amerikanske borgerkrig (med næsten en fjerdedel mellem 1865 og 1873), forblev de på samme niveau indtil 1880'erne; stabil vækst i reallønnen genoptog i slutningen af ​​1880'erne [28] . Det kraftige fald i bomuldspriserne gav et hårdt slag for den borgerkrigshærgede økonomi i det sydlige USA [12] . På trods af et betydeligt fald i priserne på landbrugsprodukter fortsatte produktionen i denne industri med at vokse [22] .

Tusindvis af amerikanske virksomheder er gået konkurs med mere end en milliard dollars i misligholdelse [27] . I New York i vinteren 1873-1874 var hver fjerde arbejder arbejdsløs [27] , og i hele landet var antallet af arbejdsløse omkring en million mennesker [27] .

Fremstillingsindustrien, bygge- og jernbaneindustrien led den største reduktion i produktionen [22] . Jernbaneindustrien før krisens begyndelse var en af ​​nøglesektorerne, der sikrede væksten i den amerikanske økonomi - for 1867-1873. længden af ​​jernlinjer steg med 50 % [22] , og mængden af ​​kapitalinvesteringer i denne industri var 20 % af den samlede investering i USA. I 1873 stoppede udviklingen af ​​industrien brat: mellem 1873 og 1878 var stigningen i længden af ​​jernbanelinjer minimal [22] .

Freedman's Savings Bank, oprettet i 1865 for at forbedre den økonomiske velfærd for slaver, der fik frihed efter borgerkrigen (eng. freedman), er et typisk eksempel på en virksomhed, der blev offer for finanskrisen [29] . I begyndelsen af ​​1870'erne bankens ledelse besluttede at engagere sig i markedsspekulation og investerede i fast ejendom og usikrede lån fra jernbaneselskaber. Bankens konkurs i 1874 gav et alvorligt slag for afroamerikanske investorers finansielle stilling [29] .

Recessionen har også givet den amerikanske præsident Ulysses S. Grants politiske omdømme et hårdt slag. Her er, hvad historikeren Allan Nevins skriver om slutningen af ​​hans embedsperiode som præsident [30] :

"Mange regeringer har afsluttet deres arbejde i en atmosfære af nederlag og modløshed ... men ingen har været så inaktive og har ikke lidt så fuldstændigt et tab af tillid på alle områder af interne anliggender som Grants regering. Præsidenten havde hverken politisk kurs eller folkelig opbakning. Med den tvungne ændring i regeringens sammensætning blev han mål for voldelige angreb fra reformatorer og eksperter: halvdelen af ​​sammensætningen var fuldstændig uegnet til embedet, nogle havde mistet offentlighedens tillid i fortiden, og et af medlemmernes omdømme af regeringen blev undermineret. Stemningen blandt medarbejderne i ministerierne var mere afdæmpet. I partiets valgkamp blev det implicit underforstået, at hvis valget blev vundet, ville kabinetssammensætningen være den stik modsatte af den eksisterende. I året for 100-året for amerikansk uafhængighed, i året med den dybeste økonomiske depression, mistede Amerika sin leder .

Økonomien begyndte at komme sig i 1878. Længden af ​​de anlagte jernbanespor steg fra 4.289 km i 1878 til 18.619 km i 1882 [22] . I byggebranchen begyndte en genoplivning i 1879: Udgifterne til byggetilladelser steg 2,5 gange mellem 1878 og 1883; samtidig faldt arbejdsløsheden til 2,5 % trods høj immigration [18] .

Det økonomiske opsving varede dog ikke længe. Størrelsen af ​​virksomhedernes overskud faldt kraftigt mellem 1882 og 1884 [18] , i jernbaneindustrien gav genoplivningsperioden også plads til et fald i indikatorerne: hvis der i 1882 blev anlagt 18.619 km spor, så i 1885 - kun 4.612 km, og prisen på stålskinner kollapsede fra $71 per ton i 1880 til $20 per ton i 1884 [18] . Også fremstillingsindustrien blev ramt - produktionen af ​​varige goder faldt igen med en fjerdedel [18] . Recessionen eskalerede til en finanskrise, da den i 1883-1884. udenlandske investorer, der frygtede, at den amerikanske regering ville opgive guldstandarden [18] , slap af med amerikanske værdipapirer til en værdi af titusindvis af millioner dollars, hvorefter mange New York-banker gik konkurs i 1884. Den økonomiske panik resulterede i elleve New York-bankkrak, hundredvis af statsbankkrak og misligholdelser på mindst 32 millioner USD [18] . Arbejdsløsheden, som havde ligget på 2,5 % mellem recessionerne, steg kraftigt til 7,5 % i 1884-1885 og til 13 % i de nordøstlige stater. Samtidig faldt tilstrømningen af ​​immigranter betydeligt som reaktion på den forværrede situation på arbejdsmarkedet [18] .

Den anden bølge af recessionen førte til et yderligere fald i landbrugspriserne: I 1885 brugte bønder i Kansas deres majsafgrøde som brændstof, da prisen faldt til under prisen på kul og tømmer [18] . En ny fase af økonomisk genopretning begyndte i 1885 [18] .

Reaktioner på krisen

Protektionisme

Perioden op til den lange depression var præget af voksende økonomisk internationalisme, drevet af initiativer som Den Latinske Monetære Union [31] . Mange af disse initiativer er blevet indskrænket eller sat i bero på grund af økonomisk usikkerhed. Mange lande har reageret ved at indføre told på det ekstreme fald i landbrugspriserne [11] . For eksempel i Frankrig opgav præsident Adolphe Thiers det andet imperiums frihandelspolitik og indførte et protektionistisk regime i den nydannede Tredje Republik , hvilket kulminerede med indførelse af høje Melin-toldsatser i 1892 [32] . I Bismarcks Tyskland lykkedes det repræsentanter for junkerne , godsejere, der var ramt af billig kornimport, at sikre indførelsen af ​​protektionistiske toldsatser i 1879 , på trods af protesterne fra National Liberal Party [32] . I 1887 begyndte en voldsom toldkrig mellem Italien og Frankrig [33] . I USA gjorde den protektionistiske platform Benjamin Harrison i stand til at vinde det amerikanske præsidentvalg i 1888 [34] .

Da de fleste af de store lande, der deltager i verdenshandelen, indførte en protektionismepolitik , ændrede størrelsen af ​​den globale handelsflåde sig kun lidt i perioden 1870-1890. I den efterfølgende periode med økonomisk vækst, som varede indtil udbruddet af Første Verdenskrig , blev handelsskibenes lasteevne næsten fordoblet [35] . Af de økonomisk udviklede lande var det kun Storbritannien og Holland , der fortsatte med at følge en politik med lave toldsatser [33] .

Ændringer i pengepolitikken

I 1874, et år efter panikken i 1873, for at forhindre faldende priser vedtog den amerikanske kongres Inflation Bill of 1874 , som skulle stimulere økonomien ved at øge mængden af ​​penge i omløb ved at udstede nye pengesedler [36] . Under pres fra erhvervslivet nedlagde præsident Ulysses S. Grant veto mod lovforslaget [ 36] I 1878 tilsidesatte den amerikanske kongres præsident Hayes veto og vedtog Sherman Silver Purchase Act, som gav mulighed for afskrivning af penge [22] .

Arbejdsuro

I 1877 fandt den første nationale strejke sted i USA - Great Railroad Strike i 1877 [22] .

Ny imperialisme

Den lange depression bidrog til genopblussen af ​​kolonialismen , hvilket førte til begyndelsen af ​​den nye imperialismeperiode , hvor vestlige lande søgte nye markeder. Symbolet på denne tid var den såkaldte. kapløb om Afrika [37] . Som det fremgår af Hannah Arendts bog , The Origins of Totalitarianism ( 1951 ), blev "ubegrænset udvidelse af kapital " efterfulgt af "ubegrænset udvidelse af indflydelse" [38] .

I USA fra 1878-1879. Forbedringen i markedsforholdene var tydelig inden for jernbanebyggeri: Vestlige jernbaner blev udvidet, genopbygget og refinansieret, mens ressourcer, der tidligere var placeret på indiske reservater , såsom vand, tømmer, fisk og mineraler, blev givet væk . Selvfølgelig forårsagede dette industriel og økonomisk vækst, såvel som velstanden for røverbaronerne , hvilket førte til begyndelsen af ​​den såkaldte. " Forgyldt tidsalder " (1880-1890). De velhavende få nød denne periode indtil endnu et stort markedskrak i 1893.

Økonomisk opsving

US Bureau of Economic Analysis angiver marts 1879 som afslutningen på den lange depression. I 1879 vendte den amerikanske regering tilbage til guldstandarden, der var blevet forladt under borgerkrigen. Økonom Rendigs Fels hævder, at indførelsen af ​​guldstandarden gjorde det muligt at stoppe deflationen, og en særlig god høst i 1879 var med til at genoprette økonomien [39] . I øjeblikket støtter de fleste økonomer ikke teorien om, at recessionen varede fra 1873 til 1896 eller endda 1897, nogle hævder endda, at den økonomiske recession stoppede allerede i 1875 [40] . Faktisk voksede den amerikanske økonomi fra 1869 til 1879: det reale nettonationalprodukt (NNP) steg med 6,8 ​​%, og det reale NNP per indbygger med 4,5 % [41] . Reallønnen forblev på samme niveau fra 1869 til 1879, mens de nominelle lønninger steg med 23 % og priserne faldt med 4,2 % [42] .

Reel vækst og overskud under depressionen

Murray Rothbard om den lange depression:

"Konservative økonomiske historikere har længe udtrykt tvivl om virkeligheden af ​​den "store depression", der angiveligt ramte USA efter panikken i 1873 og varede i seks år uden fortilfælde indtil 1879. Det antages, at denne stagnation i vid udstrækning var resultatet af en sammentrækning i pengemængden, som i genoptagelsen af ​​udvekslingen af ​​papirpenge med metal i 1879. Men under hvilken "depression" er en sådan ekstraordinær vækst af industri, jernbanebyggeri, produktion, nettonationalprodukt eller real indkomst pr. indbygger mulig? Som Friedman og Schwartz indrømmer, i løbet af tiåret 1869-1879. nationalproduktets værdi i monetære termer voksede med 3% om året, og det reale nationalprodukt - med usædvanlige 6,8% årligt, mens værdien af ​​realproduktet pr. indbygger voksede med fremragende 4,5% om året. Der var heller ingen "reduktion i pengemængden" tilskrevet denne periode - mængden af ​​pengemængden i omløb steg med 2,7% om året. Fra 1873 til 1878 steg den samlede mængde penge i bankvæsenet fra 1.964 milliarder dollars til 2.221 milliarder dollars, hvorefter endnu en periode med betydelig vækst i pengemængden begyndte. I 1873-1878. mængden af ​​penge i bankomløb voksede med 13,1 % eller 2,6 % om året, hvilket er en lille, men bestemt stigning og på ingen måde en nedgang. Det er således klart, at den "store depression" i 1870'erne er en myte baseret på en fejlfortolkning af det kraftige fald i det generelle prisniveau i den periode. Priserne faldt nemlig fra slutningen af ​​borgerkrigen til 1879. Ifølge Friedman og Schwartz faldt det generelle prisniveau med 3,8 % om året fra 1869 til 1879. Desværre er de fleste historikere og økonomer blevet betinget til at tro, at en konstant skarp fald i priserne burde føre til en depression - hvorfor den tilsyneladende velstand og vækst i økonomien i denne periode forårsager dem forbavselse. De tager ikke højde for det faktum, at det frie marked i det naturlige forløb under kapitalismen, medmindre regeringens og banksystemets agenter øger pengemængden på kortest mulig tid, vil reagere med en så betydelig stigning i produktion og økonomisk vækst, at den ekstra pengemængde vil blive absorberet, og priserne vil falde. Resultatet bliver ikke økonomisk stagnation eller depression, men velstand (fordi omkostningerne også falder), økonomisk vækst og en forbedret livskvalitet for alle forbrugere .

Fortolkninger af årsagerne til depression

Irving Fisher mente, at panikken i 1873 og intensiteten af ​​det efterfølgende fald i forretningsaktivitet kunne forklares med teorien om gældsdeflation. Fisher mente, at den økonomiske panik ville få virksomheder til at forsøge at reducere gælden og øge kapitalreserverne gennem det hurtige salg af aktiver. Massesalg vil føre til et kraftigt fald i aktivpriserne og deflation, hvilket vil tvinge finansielle institutioner til at sælge yderligere aktiver og igen øge deflationen og forårsage en forvridning i forholdet mellem kapital og aktiver. Ifølge Fischer ville krisen være mindre alvorlig, hvis der blev gjort forsøg i regeringen eller i den private sektor på at genoptage inflationen [44] . I 1890 beskrev David Ames Wells de teknologiske fremskridt i 1870'erne og 1890'erne, herunder den lange depression, og ændringerne i verdensøkonomien i begyndelsen af ​​den anden industrielle revolution , især den tredobbelte stigning i dampskibstrafik. gange, spredningen af jernbaner, samt konsekvenserne af indførelsen af ​​det internationale telegrafnetværk og åbningen af ​​Suez-kanalen [45] . Wells giver adskillige eksempler på produktivitetsgevinster i forskellige industrier og adresserer problemerne med ledig kapacitet og markedsmætning.

I den indledende sætning bemærker Wells: "De økonomiske ændringer, som vi har set i det sidste kvarte århundrede, eller i denne generations levetid, har uden tvivl været de mest betydningsfulde og varierede end i nogen anden periode. i menneskehedens historie."

Andre ændringer noteret af Wells omfattede et fald i vigtigheden af ​​oplagring og inventar, eliminering af mellemmænd, fremkomsten af ​​stordriftsfordele, et fald i efterspørgslen efter håndværkerarbejde og fordrivelse af landbrugsarbejdere. Om perioden 1870-1890 bemærker Wells: "Nogle af disse ændringer var forstyrrende for visse industrier, og alle de ændringer, der skete, forårsagede uundgåeligt, og nogle vil fortsætte med at forårsage i lang tid fremover, store chok i industrier, der brugte forældede metoder , og også føre til tab af kapital og skifte af erhverv. Og alligevel bliver verden ved med at gruble over, hvorfor handel og industri i de senere år overalt har været i alvorlige vanskeligheder og tilbagegang. Dette er stadig uforståeligt på trods af, at kommissionerne fra mange store stater undersøger dette spørgsmål.

Wells bemærker, at i mange lande var kommissionerne i stand til at identificere en række årsager til "prisdepression" (deflation), blandt dem manglen på guld og sølv. Derudover beviste Wells, at mængden af ​​penge i omløb i en periode med deflation steg, og vareomkostningerne faldt kun i de industrier, der brugte mere moderne metoder til produktion og transport. Værdien af ​​varer produceret af håndværkere er ikke faldet, og det er prisen på mange tjenester heller ikke faldet, mens omkostningerne til arbejdskraft er steget. Derudover var der ingen deflation i lande, der ikke havde moderne produktionsmetoder, transport og kommunikationsmidler.

Noter

1. ↑ Rosenberg, Hans. Politiske og sociale konsekvenser af den store depression 1873-1896 i Centraleuropa  (engelsk)  // The Economic History Review : journal. - Blackwell Publishing, 1943. - Vol. 13 , nr. 1/2 . - S. 58-73 .
2. ↑ Musson, AE The Great Depression in Britain, 1873-1896: A Reappraisal  // The  Journal of Economic History : journal. - Cambridge University Press, 1959. - Vol. 19 , nr. 2 . - S. 199-228 .
3. ↑ Capie, Skov; Wood, Geoffrey. Store depression 1873–1896 // Konjunkturcykler og depressioner: en encyklopædi  (engelsk) / Glasner, David; Cooley, Thomas F. - New York: Garland Publishing, 1997. - s. 148-149. — ISBN 0824009444 .
4. ↑ The History of Economic Downturns in the US "But Now You Know (utilgængeligt link) . Dato for adgang: 3. september 2011. Arkiveret fra originalen den 18. juli 2011. (ubestemt) 
5. ↑ 1 2 Konjunkturudvidelser og sammentrækninger . National Bureau of Economic Research . Dato for adgang: 4. januar 2009. Arkiveret fra originalen 27. august 2012. (ubestemt)
6. ↑ Fels, Rendigs. The Long-Wave Depression, 1873-97  //  The Review of Economics and Statistics : journal. - The MIT Press, 1949. - Vol. 31 , nr. 1 . - S. 69-73 . - doi : 10.2307/1927196 . — .
7. ↑ Rothbard (2002), 164
8. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 David Glasner, Thomas F. Cooley. Krisen i 1873, konjunkturcykler og depressioner: en encyklopædi // Taylor & Francis. - 1997. - nr. 0824009444 .
9. ↑ 12 Ron Chernow . Titan . — New York: Vintage Books , 1998. - S.  160 . — ISBN 1-4000-7730-3 .
10. ↑ 1 2 Eric Hobsbawm. The Age of Empire (1875–1914)  (ubestemt) . — New York: Vintage Books, 1989. - S.  35 . - ISBN 0-679-72175-4 .
11. ↑ 1 2 3 4 Eric Hobsbawm. The Age of Empire (1875-1914)  (neopr.) . — New York: Vintage Books, 1989. - S.  36 . - ISBN 0-679-72175-4 .
12. ↑ 12 Eric Foner . Genopbygning: Amerikas ufuldendte revolution,  1863-1877 . - HarperCollins , 2002. - S. 535. - ISBN 0060937165 .
13. ↑ Eric Hobsbawm. The Age of Empire (1875–1914)  (ubestemt) . — New York: Vintage Books, 1989. - S.  37 . - ISBN 0-679-72175-4 .
14. ↑ Andrew Tylecote. Den lange bølge i verdensøkonomien  (neopr.) . - Routledge , 1993. - S. 12. - ISBN 0415036909 .
15. ↑ Paul Kennedy . Stormagternes opståen og fald. - Fontana Press, 1989. - S. 219.
16. ↑ 1 2 Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 320. - ISBN 0415190118 .
17. ↑ 1 2 3 Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 70-71. — ISBN 0415190118 .
18. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 David Glasner, Thomas F. Cooley. Depression fra 1882-1885, konjunkturcykler og depressioner: An Encyclopedia // Taylor & Francis. - 1997. - nr. 0824009444 .
19. ↑ Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 198-199. — ISBN 0415190118 .
20. ↑ 1 2 Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 457. - ISBN 0415190118 .
21. ↑ David Glasner, Thomas F. Cooley. Konjunkturcykler i Rusland (1700-1914), Konjunkturcykler og depressioner: En Encyclopedia // Taylor & Francis. - 1997. - nr. 0824009444 .
22. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 8 David Glasner, Thomas F. Cooley. Depression fra 1873-1879, konjunkturcykler og depressioner: en encyklopædi // Taylor & Francis. - 1997. - nr. 0824009444 .
23. ↑ Fels, Rendigs. The Long-Wave Depression, 1873-79  //  The Review of Economics and Statistics : journal. - 1949. - Bd. 31 , nr. 1 . - S. 69-73 . - doi : 10.2307/1927196 . — .
24. ↑ Milton Friedman, Anna Jacobson Schwartz. En monetær historie om USA, 1867-1960. Princeton University Press, 1971. s. 37
25. ↑ USAs  folketælling . Dato for adgang: 19. juli 2010. Arkiveret fra originalen den 9. juni 2011. Hvis folketællingsdataene er korrekte, er 17,83 %
26. ↑ Konjunkturudvidelser og sammentrækninger . National Bureau of Economic Research (3. april 2009). Arkiveret fra originalen den 27. august 2012. (ubestemt)
27. ↑ 1 2 3 4 Philip Mark Katz. Appomattox til Montmartre: Amerikanere og Pariserkommunen  (engelsk) . - Harvard University Press , 1998. - S. 167. - ISBN 0674323483 .
28. ↑ Stanley L. Engerman , Robert E. Gallman. The Cambridge Economic History of United  States . - Cambridge University Press , 2000. - S.  223 . — ISBN 0521553075 .
29. ↑ 12 Eric Foner . Genopbygning: Amerikas uafsluttede revolution,  1863-1877 . - HarperCollins , 2002. - S. 531-532. — ISBN 0060937165 .
30. ↑ 1 2 Nevins, Allan, Hamilton Fish: The Inner History of the Grant Administration (1936) Onlineversion Arkiveret 4. juni 2011 på Wayback Machine 2:811
31. ↑ Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 38-39. — ISBN 0415190118 .
32. ↑ 1 2 Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 39. - ISBN 0415190118 .
33. ↑ 1 2 Rondo E. Cameron, Mark Casson. Frankrig og Europas økonomiske udvikling (1800-1914)  (engelsk) . - Routledge , 2000. - S. 40. - ISBN 0415190118 .
34. ↑ Eric Foner, John Arthur Garraty, Society of American Historians. Læserens følgesvend til amerikansk historie  . — Houghton Mifflin Harcourt, 1991. - ISBN 0395513723 .
35. ↑ Eric Hobsbawm. The Age of Empire (1875-1914)  (neopr.) . — New York: Vintage Books, 1989. - S.  50 . - ISBN 0-679-72175-4 .
36. ↑ 12 Eric Foner . Genopbygning: Amerikas uafsluttede revolution,  1863-1877 . - HarperCollins , 2002. - S. 522. - ISBN 0060937165 .
37. ↑ Eric Hobsbawm. The Age of Empire (1875-1914)  (neopr.) . — New York: Vintage Books, 1989. - S.  45 . - ISBN 0-679-72175-4 .
38. ↑ Hannah Arendt. Totalitarismens oprindelse  (neopr.) . — Houghton Mifflin Harcourt, 1973. - S. 137. - ISBN 0156701537 .
39. ↑ Fels, Rendigs. American Business Cycles, 1865–79  //  The American Economic Review : journal. - American Economic Association, 1951. - Vol. 41 , nr. 3 . - s. 325-349 .
40. ↑ Davis, Joseph. En forbedret årlig kronologi for USA; Konjunkturcykler siden 1790'erne  // The  Journal of Economic History : journal. - 2006. - Bd. 66 , nr. 1 . - S. 103-121 .
41. ↑ Rothbard (2002), 154
42. ↑ Rothbard (2002), 161
43. ↑ Rothbard, Murray. Historie om penge og bankvirksomhed i  USA . — Ludwig Von Mises Inst, 2002. — ISBN 0945466331 .
44. ↑ David Glasner, Thomas F. Cooley. Teori om gældsdeflation, konjunkturcykler og depressioner: An Encyclopedia  // Taylor & Francis. - 1997. - nr. 0824009444 .
45. ↑ Wells, David A. Nylige økonomiske ændringer og deres effekt på produktion og fordeling af rigdom og  samfundets velfærd . New York: D. Appleton og Co., 1890. - ISBN 0543724743 .

Ordbøger og encyklopædier	Universalis