Flyleasing er en type leasing , hvis genstand er fly, samt den infrastruktur og det udstyr, der følger med dem. Bruges til at erhverve og betjene fly . Kombinerer marineleasing og projektfinansieringsordninger .
Leasing til køb af et privatfly ligner et realkreditlån eller billån . En grundlæggende transaktion for et lille personligt eller firmafly kan se sådan ud:
Leasing bruges på grund af den høje pris på fly. For eksempel blev Boeing 737 Next Generation , brugt af flyselskaber som Southwest Airlines og Ryanair , vurderet til US$58,5-69,5 millioner i 2008 [1] (selvom meget få flyselskaber faktisk betaler det beløb ). ). Flyselskaber har også en tendens til at have lave avancer, så få af dem har råd til at betale for deres flåde med deres egne penge. .
Kommercielle fly (som drives af flyselskaber) erhverves gennem mere sofistikerede måder at lease og finansiere på (gennem nye lån eller fremmedkapital). De tre mest almindelige finansieringsordninger for kommercielle fly er sikrede lån , operationelle leasingkontrakter og finansiel leasing . Der er dog andre måder at betale for fly [2] :
Disse ordninger er primært til skatte- og regnskabsmæssige formål, især til amortisering af skattefradrag, renter og driftsomkostninger, som kan reducere skattepligten for operatør, leasinggiver og finansmand.
Ligesom med private jetfly kan et flyselskab blot optage et sikret eller usikret lån for at købe kommercielle jetfly. I så store transaktioner kan et bankkonsortium [Note 5] i fællesskab yde kredit til låntageren.
Fordi kommercielle fly kan værdiansættes i hundredvis af millioner af dollars, kommer de fleste direkte flykøbslån med en luftfartssikkerhedsrente, der sørger for returnering af flyet i tilfælde af misligholdelse. Overkommelig privat usikret finansiering til køb af et fly er vanskelig at opnå, medmindre låntageren anses for at være særlig kreditværdig (f.eks. et officielt luftfartsselskab med en stor nettoformue og et stabilt cash flow). Nogle regeringer finansierer dog eksporten af indenlandsk producerede fly under englænderne. Large Aircraft Sector Understanding (LASU) . Dette er en mellemstatslig aftale, der giver finansiering til luftfartskøb fra 120 til 175 point over prime rate i en periode på 10 til 12 år, samt mulighed for at fastsætte renten op til tre måneder før modtagelse af et lån. Disse metoder er ofte mindre attraktive for store operatører, som kan erhverve et fly til en lavere pris gennem andre finansieringsmetoder [3] .
Ved direkte at eje deres fly kan flyselskaber trække afskrivninger fra skattemæssigt eller fordele afskrivninger for at forbedre bundlinjen. For eksempel registrerede Lufthansa i 1992 et fald i flyomkostningerne i 12 år og ikke 10 (som før); som følge heraf blev afskrivningsomkostningerne reduceret, hvilket ifølge selskabets rapporter medførte en stigning i resultatet med 392 mio . DM . JAL lavede en lignende regulering i 1993, hvilket resulterede i en stigning på 29,6 millioner yen i virksomhedens overskud [4] .
På den anden side var privatejede flyselskaber inden fremkomsten af kommercielle flyleasing i 1980'erne meget sårbare over for markedsudsving på grund af behovet for at optage høje lån for at købe nyt udstyr; Leasing giver yderligere fleksibilitet på dette område og gør flyselskaber mindre modtagelige over for udsving i omkostninger og overskud, selv om der stadig er en vis følsomhed [5] .
Leasingselskaber, producenter og flyselskaber anvender flere forskellige ordninger til leasing af flyudstyr. De vigtigste er to: operationel og finansiel leasing.
Kommerciel luftfart leases ofte gennem kommercielle flysalgs- og leasingselskaber (CASL), de to største er International Lease Finance Corporation (ILFC) og GE Capital Aviation Services (GECAS).
Operationelle leasingkontrakter er typisk kortsigtede (mindre end 10 år), hvilket gør dem attraktive, når et fly er nødvendigt for at starte et projekt (virksomhed) eller for at teste udvidelsen af et officielt luftfartsselskab. En kort operationel leasingaftale beskytter også fly mod slitage, en vigtig faktor i mange lande på grund af hyppigt ændrede støj- og miljølove. I nogle lande, hvor flyselskaber kan anses for at være mindre kreditværdige (for eksempel lande i det tidligere Sovjetunionen ), kan operationel leasing være den eneste måde for et flyselskab at erhverve et fly [6] . Derudover giver det flyselskabet fleksibiliteten til at styre størrelsen og sammensætningen af flåden så meget som muligt, udvide og kontrahere i overensstemmelse med efterspørgslen.
Under operationel leasing afskrives flyudstyr ikke fuldt ud i leasingperioden og kan ved udløb af dens løbetid leases igen eller returneres til leasinggiver. På den anden side er flyets restværdi ved lejeperiodens udløb en vigtig faktor for ejeren [7] . Ejeren kan kræve, at det returnerede fly gennemgår udstyrsvedligeholdelse (f.eks . C-tjek ) som foreskrevet for at fremskynde overdragelsen til den næste operatør. Ligesom leasingbetingelser i andre områder, kræver luftfartsleasing ofte et depositum [8] .
I Rusland er leveringsperioden for fly under operationel leasing som regel ikke mere end syv, nogle gange ti år. De grundlæggende økonomiske vilkår for operationel leasing giver kunden mulighed for månedlig betaling af leasingbetalinger, hvis størrelse fastsættes afhængigt af leasingperioden. Efter endt leasingperiode returneres flyet til udlejer.
Der er en særlig type operationel leasing - wet leasing ( eng. wet lease ), når flyet er leaset sammen med besætningen [note 6] . Det vil sige, når et luftfartsselskab (leasinggiver) leaser et fly, fuld besætning, vedligeholdelse og forsikring (ACMI) til et andet flyselskab eller en anden type virksomhed, der fungerer som en flyrejseformidler (leasingtager), der betaler for forvaltningen pr. time. Lejeren sørger for brændstofforsyningen, betalingerne inkluderer også lufthavnsafgifter, eventuelle andre afgifter, skatter osv. Lejerens flynummer bruges. Wet leasing varer normalt 1-24 måneder; en kortere lejeperiode vil blive behandlet som en kortvarig charterflyvning på kundens anmodning. Wet leasing anvendes typisk i højtrafiksæsoner, ved årlige masseinspektioner af teknisk tilstand eller ved opstart af nye ruter [10] . Fly modtaget gennem wet leasing kan levere lufttransporttjenester i de lande, hvor leasingtageren har forbud mod at operere [11] . Det kan også ses som en form for charter , hvor leasinggiver leverer minimumsdriftsydelser, herunder ACMI, og leasingtager sørger for at balancere de modtagne ydelser mod flynumre. I alle andre former for charter oplyser udlejer også flynumre. Forskellige wet leasing-muligheder kan omfatte kodedeling med reserverede sæder.
Wet leasing bruges nogle gange af politiske årsager. For eksempel kan EgyptAir , en egyptisk statsejet virksomhed, ikke flyve til Israel under sit eget navn på grund af den egyptiske regerings politik . Egyptiske flyvninger fra Kairo til Tel Aviv drives således af Air Sinai (flyselskab) , som er en wet lease-leasingtager af EgyptAir for at omgå dette politiske problem [12] .
I Det Forenede Kongerige er wet leasing driften af et fly under et Air Operator's Certificate (AOC) fra udlejeren [13] .
Wet leasingEn aftale, hvor udlejeren leverer flyet, besætningen og flyvetjenesterne, men lejeren leverer stewardesserne, omtales nogle gange som en wet lease . Denne formular bruges primært i Storbritannien. Også nogle gange kaldet "råleasing" ( engelsk damp leasing ) [10] .
TørleasingTørleasing [note 7] er en leasingaftale, hvor et leasingselskab (leasinggiver) såsom GECAS eller AerCap stiller et fly til rådighed uden forsikring, besætning, jordpersonale, støtteudstyr, vedligeholdelse osv. Tørleasing , som hovedregel, benyttes af leasingselskaber og banker, hvilket kræver, at leasingtageren anbringer flyet på flyveoperatørens certifikat og sørger for registreringen af flyet. Typisk løber en dry lease over to år og har visse betingelser i forhold til afskrivning, vedligeholdelse, forsikring mv. afhængig af geografisk placering, politiske forhold osv. En dry lease-aftale kan indgås mellem et stort flyselskab og en regional flyselskab, hvor den regionale operatør sørger for vedligeholdelse og andre aspekter til flybesætningerne for at betjene flyet, som så kan bruges af et større flyselskab eller lignende. FedEx Express bruger disse typer aftaler til sine forsyningsoperationer gennem selskaber som Empire Airlines , Mountain Air Cargo , Swiftair og andre til at bruge deres eneste tomotorede turboprop-"leverings"-fly. DHL har et joint venture i USA med Polar Air Cargo , et datterselskab af Atlas Air , til at styre indenlandske forsendelser.
I Det Forenede Kongerige er dry leasing driften af et luftfartøj under et luftoperatørcertifikat (AOC) fra leasingtageren [13] .
En finansiel leasing, også kendt som en "kapitalleasing", er en langsigtet aftale, hvor operatøren nærmer sig et effektivt "ejerskab" af flyet. Det er en mere kompleks transaktion, hvor leasinggiver, normalt et special purpose vehicle ( SPV ) eller partnerskab, køber flyet gennem en kombination af sikkerhedsstillelse og egenkapitalfinansiering og derefter leaser det til en operatør. Operatøren kan have mulighed for at købe fly ved lejekontraktens udløb eller automatisk modtage flyet ved udløbet af lejekontrakten.
I henhold til amerikanske og britiske regnskabsregler er en finansiel leasingkontrakt generelt defineret som en, hvor leasinggiver erhverver stort set alle ejendomsrettigheder, eller hvor nutidsværdien af minimumsleasingydelserne over leasingperioden overstiger 90 % af flyets markedsværdi . Hvis en leasingaftale er oprettet som en finansiel leasingaftale, så skal den behandles som et aktiv i virksomheden i modsætning til en operationel leasingkontrakt, som kun påvirker virksomhedens pengestrømme [14] .
Finansielle leasingkontrakter er attraktive for leasingtageren, fordi de kan kræve afskrivninger over flyets levetid, der udligner beskatningen af overskuddet fra leasingkontrakten og reducerer renterne til de kreditorer, der har finansieret købet. Dette gør flyet til en offentligt tilgængelig form for skattebeskyttelse for investorer, og finansiel leasing er et billigere alternativ til operationel leasing eller sikrede lån.
Der findes forskellige former for finansiel leasing:
Finansiel leasing er en operation til særlig erhvervelse af et fly fra en producent til et leasingselskabs ejerskab, efterfulgt af dets overdragelse til flyselskabet med henblik på midlertidig besiddelse og brug i en periode, der tilnærmelsesvis varighed til levetiden af dets drift og afskrivning på hele dens omkostninger. I Rusland leveres fly til luftfartsselskaber under finansiel leasing, som regel i en periode på 15 år. Ved udløbet af leasingperioden overgår ejerskabet af flyet til kundeflyselskabet. De grundlæggende økonomiske betingelser giver mulighed for et indledende forskud på op til 10 % af prisen på flyet og efterfølgende månedlige leasingbetalinger i et beløb, der er i overensstemmelse med international praksis, der anvendes til at finansiere sådanne programmer. Derudover betaler flyselskabet vedligeholdelsen af flyet og dets forsikring. Samtidig har flyselskabet i perioden med finansiel leasing ret til at købe flyet til en aftalt pris.
Bank of Utah og Wells Fargo har mange fly "i tillid" for at beskytte privatlivets fred for de sande "ejere" af flyet og "forsyne Amerika med fly, der står for ikke-amerikanske civile selskaber og enkeltpersoner" [19] [20 ] [21] [22] .