Seed-finansiering ( engelsk seed money, seed funding, seed stage-investeringer osv. ) er en højrisikoinvestering i en ny virksomhed eller virksomhed på et tidligt udviklingsstadium [1] [2] .
Seed-investeringer er kendetegnet ved den største finansielle risiko og det højeste investeringsafkast , hvis virksomheden har succes i sammenligning med investeringer på andre stadier af virksomhedens eksistens [3] .
Med ændringen i venturekapitalmarkedet har frøinvesteringernes rolle konsekvent ændret sig. Hvis startfinansiering i midten af 2000'erne omfattede midler indsamlet til udviklingen af en idé og udviklingen af en prototype (på denne måde blev de overvejet af investoren og grundlæggeren af Y Combinator - forretningsacceleratoren Paul Graham ) , så af midten af 2010'erne begyndte investorer at betragte seed-runden som støtte til produktlanceringer og markedsnicheudvidelse [4] [5] . Praksis med at støtte startups på stadiet af en forretningsidé og prototyping blev til gengæld defineret som "pre-seed" -finansiering [6] [7] [8] .
I sammenhæng med Steve Blanks kundeudviklingsmetodologi er formålet med seed- finansiering at teste hypoteser om virksomhedens kunder, dens produkt og marked [9] . Uforudsigeligheden af ændringer i virksomhedens forretningsmodel gør denne fase uattraktiv for de fleste institutionelle investorer , så Blank peger på startup-stifterne selv, deres slægtninge og venner, business angels , crowdfunding -platforme og early adopters som sandsynlige kilder til midler.produkt [10] .
For de fleste startups bliver seed-finansiering en begrænset mængde midler fra uformelle investorer, tilstrækkeligt til at starte produktet op, men tidsskrifter lægger mere vægt på store trancher fra englesamfund eller seed-fonde [4] . Behovene hos virksomheder fra forskellige brancher er forskellige, så den gennemsnitlige størrelse på frørunden varierer også.
I slutningen af 1990'erne investerede amerikanske fonde i gennemsnit $2,5 millioner i seed-runder i informationsteknologivirksomheder ; i begyndelsen af det andet årti af det 21. århundrede var dette beløb faldet fem gange på grund af lavere opstartsomkostninger og udvikling af software virksomheder.
I 2000-2005 gjorde udviklingen af open source-software det til et alternativ til dyr proprietær serversoftware . For eksempel er brugen af den såkaldte LAMP , det vil sige en kombination af Linux (i stedet for UNIX ) , A -pache -webserveren , M ySQL DBMS (i stedet for Oracle -softwareprodukterne ) og PHP -scriptsproget betydeligt . reducerede softwareomkostninger. Til gengæld åbnede dette muligheden for horisontal skalering af serverinfrastrukturen - hvilket øgede den samlede ydeevne ved at tilføje billige og let udskiftelige computere.
I 2006 lancerede Amazon.com Amazon Web Services , der forsyner virksomheder med en cloud storage- infrastruktur ( Amazon Simple Storage Service ) og databehandling ( Amazon Elastic Compute Cloud ) . Adgang til cloud computing som en tjeneste har gjort det muligt at oprette startups uden at investere i hverken software eller hardware . Dette gav skub til fremkomsten af startfonde, der investerede mindre beløb i et større antal virksomheder [11] . Og på baggrund af konkurrence mellem fonde, engle, inkubatorer og acceleratorer , er de bedste praksisser fra start-up-industrien blevet dannet - den slanke iterative udvikling af virksomheder, den økonomiske brug af begrænsede ressourcer [12] .
Relativ lav kapitalintensitet og potentialet for hurtig vækst har gjort softwarevirksomheder til de mest populære blandt investorer i de tidlige stadier. Investeringer i softwarevirksomheder understøttes af succeshistorierne fra startups, der har givet investorer et hundrede gange afkast af investeringen [13] .
Ifølge en undersøgelse af det amerikanske venturekapitalmarked i andet kvartal af 2013, udført af PriceWaterhouseCoopers og National Venture Capital Association, den gennemsnitlige seed-runde for biotekvirksomheder var $3,6 millioner [14] . I modsætning til hvad mange tror, er sundheds- og biofarmaceutiske startups blandt de områder med det højeste investeringsafkast [13] .
Ren teknologi start-ups (dvs. genbrug af affald , vedvarende energi , bæredygtig transportudvikling , produktion af elmotorer , udvikling af grøn kemi , spildevandsrensning og andre industrier relateret til miljø, energi og ressourceeffektivitet) var i fokus amerikanske venturekapitalister i 2006-2008 efter børsintroduktionen af flere virksomheder inden for solenergi . Siden toppen er investorinteressen for cleantech faldet til niveauet før guldfeberen , og den gennemsnitlige seed-runde er skrumpet til $7 millioner [15] .
Forskere fra det russiske venturekapitalmarked er enige om at vurdere problemerne forbundet med dets unge alder. For eksempel står russiske nystartede virksomheder og investorer ifølge Ernst & Young over for uudviklede mekanismer for kapitalejeres udtræden af virksomheden [16] . RusBase - publikationen i sin rapport bemærkede vanskeligheder med at tiltrække investeringer til virksomheder på stadiet med at udvikle en forretningsidé og udvikle en prototype, ufuldkomne mekanismer til at yde tilskudsfinansiering og lav aktivitet hos regionale fonde og private investorer [17] [18] . En fælles undersøgelse foretaget af Russian Venture Company og All-Russian Public Opinion Research Center pegede på investorernes ønske om at få kontrol over virksomheden allerede i de tidlige udviklingsstadier, hvilket yderligere fratager startup- grundlæggerne motivationen til at udvikle deres forretning og tiltrække efterfølgende investeringsrunder. På trods af de eksisterende problemer er eksperter enige om at vurdere den positive dynamik [19] .
Statsinstitutioner spiller en væsentlig rolle i udviklingen af det russiske venturekapitalmarked. Oprettet af Ministeriet for Økonomisk Udvikling som en del af et program til støtte for virksomheder fra den videnskabelige og tekniske sfære danner Russian Venture Company fælles fonde med virksomheder og venturekapitalister til investeringer i både de sene og tidlige stadier af opstartsudvikling. Internet Initiatives Development Fund , oprettet på initiativ af præsidenten for Den Russiske Føderation i 2013, yder pre-seed- og seed-finansiering og gennemfører accelerationsprogrammer . Mange private fonde, der opererer i Rusland, er også fokuseret på informationsteknologi [20] [21] .
Det gennemsnitlige investeringsbeløb på startstadiet er 50-100 tusind dollars for internet-startups, 100-200 tusind for højteknologiske udviklinger , 300-500 tusind for virksomheder fra "ren teknologi" -industrien og mere end 1 million dollars for udviklere fra bioteknologiområdet [19] .