Megaregulator

En  megaregulator eller en integreret model for finansiel sektortilsyn er en organisering af regulering og tilsyn af alle deltagere i den finansielle sektor , såvel som infrastrukturorganisationer på det finansielle marked , inden for et enkelt statsligt organ [1] .

Historien om megaregulatoren

Populariseringen af ​​institutionen af ​​en megaregulator fandt sted i løbet af 1990'erne-2000'erne under indflydelse af konsolidering i den finansielle sektor, udviklingen af ​​hybride finansielle instrumenter og dannelsen af ​​diversificerede finansielle beholdninger og konglomerater . Antallet af mega-regulatorer i verden er vokset hurtigt fra nogle få unikke tilfælde i begyndelsen af ​​1980'erne til tre dusin i slutningen af ​​2000'erne. De første mega-regulatorer dukkede op i Norge ( Finanstilsynet ) og Singapore ( Monetary Authority of Singapore ). I internationale undersøgelser anses mega-regulatorens fødselsår for at være 1998, hvor Financial Services Authority blev etableret i Storbritannien [2 ] .

Fra 2016 når antallet af megaregulatorer op på seks dusin organisationer [3] . Til sammenligning er der 161 lande i verden, der har nationale valutaer og deres egne finanspolitikker. Således eksisterer institutionen af ​​en megaregulator i 39% af suveræne stater. I lande, der ikke har en mega-regulator, har myndighederne oprettet overordnede strukturer i form af råd eller udvalg eller indført særlige koordineringsprocedurer mellem myndigheder.

Kronik om finansregulering og tilsynsreformer [4] .

Formål og opgaver for mega-regulatoren

Det endelige mål med at skabe en integreret model for finansiel regulering og tilsyn er at sikre stabiliteten i den finansielle sektor som helhed, både på makroprudentielt niveau (minimering af den systemiske risiko i den finansielle sektor ) og på mikroprudentielt niveau (ved at opretholde sundheden). individuelle finansielle formidleres finansielle stilling for at beskytte indskydernes, kreditorernes og investorernes interesser).

De vigtigste mellemliggende opgaver for megaregulatoren er [5] :

• dannelse af en sammenhængende strategi for udviklingen af ​​den finansielle sektor;
• organisering af tilsyn med finansielle grupper (konglomerater) på et konsolideret grundlag;
• sikring af effektiv makroprudentiel analyse af risici, der påvirker den finansielle sektor;
• ensretning af tilgange til regulering og tilsyn med visse segmenter af den finansielle sektor;
• minimering af muligheder for arbitrage mellem markedsdeltagere om regulatoriske normer;
• styrkelse af ansvaret og ansvarligheden for tilsynsorganets tilsynsaktivitet;
• reducerede budgetomkostninger som følge af regulatorens stordriftsfordele;
• udvikling af omfattende anti-kriseplaner og programmer for omstrukturering af finanssektoren i tilfælde af krise.

Integrerede funktioner i megaregulatoren

Integrationsområdet omfatter flere arbejdsområder for statslige organer:

• makroprudentiel politik ;
• mikroprudentiel regulering og tilsyn;
• tilsyn med overholdelse af reglerne for virksomhedsadfærd;
• beskyttelse af forbrugernes rettigheder til finansielle tjenesteydelser;
• at sikre fair konkurrence i den finansielle sektor.

Hvert af de anførte områder er ansvarlige for at eliminere en bestemt type mangler ved en markedsøkonomi eller økonomiske aktørers adfærd: systemiske risici, mikroøkonomiske problemer ( informationsasymmetri og problemet med falske valg ), risikoen for uansvarlig adfærd, markedets ønske for koncentration og svækkelse af konkurrencen.

I de fleste lande varetages makroprudentiel politik af centralbanken, mens mikroprudentielle spørgsmål er koncentreret i finansielle agenturer, og konkurrencespørgsmål er i specialiserede antitrust-myndigheder. Konfigurationen af ​​nationale tilsynsmyndigheder afspejler mange faktorer, herunder historisk udvikling, strukturen i den finansielle sektor, det politiske system, forretningstraditioner og skikke samt størrelsen af ​​økonomien og den finansielle sektor, der tjener den.

Kritik af mega-regulatoren

Adskillige teser fremsættes som argumenter imod oprettelsen af ​​en megaregulator:

• i omorganiseringsperioden reduceres effektiviteten af ​​tilsynet med værdipapirmarkedet og forsikringsselskaber midlertidigt;
• der er en risiko for at ignorere de unikke karakteristika ved bankvirksomhed, værdipapirmarkedet og forsikring;
• stordriftsfordele er ikke væsentlige set ud fra et makroøkonomisk synspunkt.

Megaregulatorer i verden

Finansielle megaregulatorer i verden fra 2013 [6] .

Megaregulator i Rusland

I 2012 blev første vicepremierminister i Den Russiske Føderation Shuvalov I.I. kom op med ideen om at skabe en regulator af finansielle markeder på grundlag af Bank of Russia . Projektet antog, at den udvidede Federal Service for Financial Markets , som fører tilsyn med værdipapirmarkedet og forsikringsselskaber , vil fusionere ind i strukturen af ​​Bank of Russia. Konceptet med at skabe en mega-regulator blev godkendt af den russiske præsident Putin V.V. I 2013 vedtog den lovgivende forsamling den relevante føderale lov (føderal lov nr. 251-FZ af 23. juli 2013 "Om ændringer til visse lovgivningsmæssige retsakter i Den Russiske Føderation i forbindelse med overførsel af myndigheden til at regulere, kontrollere og overvåge finansielle markeder til Den Russiske Føderations centralbank") og fra 1. september 2013 blev funktionerne for den afskaffede føderale tjeneste for finansielle markeder overført til Bank of Russia, hvilket gjorde den til en enkelt regulator for den finansielle sektor.

Profil af offentlige tilsynsmyndigheder og tilsynsmyndigheder

Fra 2013 er beføjelserne for tilsyns- og tilsynsorganer i forskellige jurisdiktioner fordelt som følger [4] :

Betegnelser :

B: regulerings- og tilsynsorgan for banker;

BI: agentur for regulering og tilsyn i bank- og forsikringssektoren;

BS: Agenturet for regulering og tilsyn med banksektoren og værdipapirmarkedet;

CB: centralbank;

G: regering;

I: agentur for regulering og tilsyn med forsikringssektoren;

IS: Agenturet for regulering og tilsyn med forsikringssektoren og værdipapirmarkedet;

S: Styrelsen for Regulering og Tilsyn med Værdipapirmarkedet;

U: megaregulator for finanssektoren (uden for centralbanken);

**: statsligt eller regionalt agentur.

Noter

1. ↑ Taylor M. og Fleming A. Integrated Financial Supervision: Lessons of Scandinavian Experience // Finance & Development. - 1999. - T. 36 , nr. 4 .
2. ↑ Masciandaro D. og Quintyn M. Regulating the Regulators: The Changing Face of Financial Supervision Architectures Before and After the Crisis // European Company Law. - 2011. - Nr. 6. - S. 187–196.
3. ↑ Horáková M. og Glass E. Central Bank Directory 2017. - London: Central Banking Publishing, 2016.
4. ↑ 1 2 Masciandaro D. og Romelli D. Centralbankfolk som tilsynsførende: Betyder kriser noget?  (engelsk)  // European Journal of Political Economy. - 2018. - Marts ( bind 52 ). - S. 120-140 .
5. ↑ Masciandaro D. Politikere og finanstilsynsforening uden for centralbanken: Hvorfor gør de det? // Tidsskrift for Finansiel Stabilitet. - 2009. - Nr. 5. - S. 124–146.
6. ↑ Moiseev S.  og Lobanova M.  Begrebet makroprudentiel politik (terminologi - væsentlige aspekter) // Penge og kredit, 2013. - Nr. 7. - S. 46-54.

Litteratur

• Cihak M. og Podpiera R. Integreret finansielt tilsyn: Hvilken model? // North American Journal of Economics and Finance. - 2008. - Nr. 19. - S. 135–152.
• Masciandaro D. og Quintyn M. Regulating the Regulators: The Changing Face of Financial Supervision Architectures Before and After the Crisis // European Company Law. - 2011. - Nr. 6. - S. 187–196.
• Masciandaro D. Politikere og finanstilsynsforening uden for centralbanken: Hvorfor gør de det? // Tidsskrift for Finansiel Stabilitet. - 2009. - Nr. 5. - S. 124–146.
• Masciandaro D., Quintyn M. og Taylor M. I og uden for centralbanken: Uafhængighed og ansvarlighed i finansielt tilsyn: Tendenser og determinanter // European Journal of Political Economy. - 2008. - Nr. 4. - S. 833–848.
• Melecky M. og Podpiera AM Institutionelle strukturer af finansiel sektortilsyn, deres drivere og nye benchmarkmodeller. MPRA-papir nr. 37059, 2012.

Se også

• Ruslands bank
• monetære myndigheder
• Makroprudentiel politik
• Systemisk risiko i den finansielle sektor
• Finansiel stabilitet

Links

Regulerende myndigheder og tilsynsmyndigheder