Den europæiske valutakursmekanisme ( ERM , engelsk European Exchange Rate Mechanism, ERM ) er en mekanisme til regulering af valutakurser , som blev indført af Det Europæiske Fællesskab i marts 1979 som en del af det europæiske monetære system (EMS) for at reducere valutakursen udsving i valutaerne i medlemslandene i Den Europæiske Union .
Mekanismen til at stabilisere de nationale valutaer var nødvendig i processen med at skabe en økonomisk monetær union og for indførelsen af en fælles valuta - euroen .
ERM-mekanismen er baseret på et rigidt forhold mellem valutakurserne for EU-landenes valutaer. Kun den såkaldte. " Normale vibrationer ". Amplituden af oscillationer ændrede sig over tid. Før indførelsen af euroen var vekselkurserne knyttet til ECU (ECU, "kurvvaluta", hvis vekselkurs blev bestemt af den vægtede gennemsnitlige kurv af valutaer i de enkelte EU-medlemsstater).
" Europæisk valuta slange " (den maksimalt tilladte amplitude af valutakursudsving i forhold til centralkursen) blev fastsat for alle valutaer. I første fase kunne den ikke overstige 2,25 %. Kun Italien havde mulighed for at udvide amplituden til +/- 6 %. Eventuelle valutakursudsving på overarbejde blev opvejet af statslig indgriben.
Irlands deltagelse i ERM-systemet bevirkede, at det irske pund blev afkoblet til det britiske pund . Paritetskrænkelsen var forårsaget af den pludselige opskrivning af det britiske pund. I denne periode deltog Storbritannien (i modsætning til Irland) ikke i ERM. Derfor kunne den pludselige stigning i værdien af den britiske valuta ikke andet end at få værdien af det irske pund til at stige med mere end 2,25 %, hvilket ikke var i overensstemmelse med principperne i ERM.
Storbritannien tilsluttede sig ERM i 1990 , men allerede i 1992 måtte man forlade dette system, efter at det britiske pund var udsat for betydelige valutakursudsving på grund af store spekulative transaktioner (især George Soros spekulerede på det britiske pund ). Det britiske punds fald den 16. september 1992 gik over i historien som sort onsdag . Konsekvenserne af disse begivenheder tvang Storbritannien til at genoverveje sine tilgange til pengepolitik. Fremdriften den 16. september fik økonomien til at styrke sig, og selve dagen blev til sidst omdøbt til "Hvid onsdag".
I 1993 udvidede amplituden af valutakursudsving til 15% på grund af store spekulative transaktioner, som blev offer for den franske franc og andre valutaer.
Den 31. december 1998 blev valutakurserne for landene - fremtidige medlemmer af den såkaldte " eurozone " i forhold til ECU fastfrosset. Selve ECU'en blev erstattet af en ny valuta - euroen (samtidig med at pariteten på 1 EUR = 1 ECU bevaredes).
I 1999 erstattede ERM-systemet ERM II.
Den græske drakme og den danske krone blev lagt til antallet af valutaer, der deltog i 1999 -systemet (dog allerede i 2001 indførte Grækenland euroen som valuta).
Den maksimalt tilladte afvigelse af valutakurserne i ERM II er +/- 15 % over for den centrale euro (men Danmarks Centralbank har begrænset "valutaslangen" til de oprindelige 2,25 %).
Med udvidelsen af Den Europæiske Union den 1. maj 2004 blev nye medlemscentralbanker forpligtet til at tilslutte sig ERM II. Det måtte de enkelte landes valutaer gøre på forskellige tidspunkter - i overensstemmelse med bilaterale aftaler.
Estiske kroon , litauiske litas og slovenske tolar tilsluttede sig ERM II allerede den 28. juni 2004. Cypriotiske pund , lettiske lats og maltesiske lira - 2. maj 2005. Slovakisk krone - 28. oktober 2005. Senere blev disse valutaer erstattet af euroen .
Valutaerne i de tre største stater blandt de nye medlemmer - den polske zloty , den tjekkiske krone og den ungarske forint - bør slutte sig til ERM II i de kommende år.[ hvornår? ]
Betingelsen for at lande kan tilslutte sig euroområdet er at beholde deres valuta i ERM-systemet i to på hinanden følgende år, samt at overholde de øvrige 4 valutakonvergenskrav (det maksimale budgetunderskud bør ikke overstige 3 % af BNP, beløbet af den offentlige gæld - 60% af BNP; langfristede renter på lån - 2% af gennemsnitsniveauet for denne indikator for de tre EU-lande med de mest stabile priser, inflation - 1,5% af det gennemsnitlige niveau for denne indikator for tre EU-lande med de laveste inflationsrater.
I 2020 sluttede Kroatien og Bulgarien [1] [2] sig til ERM II .
| betalingsmiddel | Koden | centralt forløb | Oscillationsamplitude |
|---|---|---|---|
| bulgarske lev | BGN | 1,95583 | femten % |
| danske kroner | DKK | 7.460 38 | 2,25 % |
| kroatisk kuna | HRK | 7,53450 | femten % |