Raiding (forretning)

Den aktuelle version af siden er endnu ikke blevet gennemgået af erfarne bidragydere og kan afvige væsentligt fra den version , der blev gennemgået den 26. januar 2022; checks kræver 2 redigeringer .

Raiding (fra det engelske  raid "raid" eller raider "raider" [1] , også raider capture ) - uvenlig (i Rusland og Ukraine sædvanligvis med magt [2] ) overtagelse af en virksomhed mod dets ejeres vilje (som har en overvejende stilling i denne virksomhed) og/eller hans leder. På samme tid kan tortur og dødstrusler forekomme eller ikke forekomme ; i sidstnævnte tilfælde kan raider-embedsmanden opdigte straffesager mod forretningsmanden.

Raider-aktivitet bliver nogle gange også omtalt som virksomhedsafpresning (" greenmail ").

Terminologi

Folk, der udfører razziaer på eget initiativ eller efter ordre udefra, kaldes raiders. Udtrykket "raider" kom til Rusland og SNG fra USA . I USA refererer "raiders" til den angribende part i processerne for fusioner og opkøb, og i modsætning til Rusland og SNG er der normalt ingen kriminel konnotation i dette begreb: en fjendtlig overtagelse forstås normalt som et "købstilbud". ” ( engelsk  tender offer, tender offer bid ) , altså et direkte tilbud til aktionærerne i “målselskabet” om at sælge deres aktier til en pris lidt højere end markedsprisen. Hvis en "venlig overtagelse" involverer forhandlinger med ledelsen af ​​"målselskabet", så indebærer en fjendtlig overtagelse deres fuldstændige fravær (i det mindste i den indledende fase af overtagelsen) [3] [4] . Men selv på engelsk har betegnelserne om virksomhedsovertagelser ( eng.  hostile, unfriendly ) negative evaluerende konnotationer , som normalt forbindes med det faktum, at der i modsætning til venlige overtagelser altid er berørte parter under overtagelser [5] . I Rusland og SNG er kriminel razzia ofte dækket i medierne, som følge heraf har udtrykket også fået en mærkbar negativ konnotation i offentligheden.

Specialister og virksomheder, der beskæftiger sig med at bekæmpe raiding, kaldes henholdsvis anti-raiders eller anti-raider-bureauer.

Historie

Plyndringshistorien går hundreder af år tilbage, selvom selve udtrykket dukkede op i begyndelsen af ​​det 19. og 20. århundrede. Raiding optrådte sammen med aktier , som gjorde det muligt at overtage virksomheden mod ledelsens vilje. Det mest kendte eksempel på overtagelser fra det 18. århundrede er Jean de Batz ' forsøg på at overtage det franske ostindiske kompagni .

Raiding blev udført med succes i slutningen af ​​det 19. århundrede af John Rockefeller , ved at bruge præferencepriser for olietransport som en tvangsmekanisme.

Raider-aktiviteten steg voldsomt i 1980'erne, da Michael Milken opfandt brugen af ​​" junk bonds " til at finansiere overtagelser. Fra 1974 til 1990 afholdt Milkens firma ( en:Drexel Burnham Lambert ) endda et årligt flerdages Predator 's  Ball for at underholde raiders og møde kapitalinvestorer [6] .

På det kontinentale Europa optrådte storstilet razzia først i 1990'erne; før det var det yderst sjældent. For eksempel var der fra 1945 til 1998 kun tre fjendtlige overtagelsesforsøg i Tyskland uden for finanssektoren. [7]

Raider i Rusland

I det moderne Rusland betragtes privatiseringen som begyndelsen på virksomhedsangreb, da virksomheder med aktiver til en værdi af milliarder af dollars blev købt for millioner ( ZIL  - 4 millioner dollars, Uralmash  - 3,72 millioner) gennem konkursbehandlingen .

Omfanget af razziaer steg i begyndelsen af ​​det 21. århundrede og dominerer blandt overtagelser: I 2002 fandt 1.870 overtagelser sted i Rusland, hvoraf tre fjerdedele (76%) var fjendtlige. Fra 2004 til 2007 blev mængden af ​​fjendtlige transaktioner mere end firedoblet [8] .

Alene i 2008 registrerede Indenrigsministeriet mere end 3.000 klager over raider-beslaglæggelser [9] .

Moderne russisk raiding er normalt opdelt i:

• "hvid"  - indenfor loven. Ifølge nogle forskere i Rusland kommer hovedparten af ​​"hvide" raider-aktivitet ned til virksomhedens afpresning , det vil sige at skabe forstyrrelser i virksomhedens normale drift ved hjælp af en minoritetsandel i forventningen om, at virksomhedens ledelse vil købe denne indsats til en oppustet pris for at slippe af med afpresseren. Svagheden i russiske juridiske normer og procedurer (f.eks. er selve begrebet "overtagelse" fraværende i den russiske føderations civil- og virksomhedslovgivning [10] ) fører til præference for andre typer razziaer, hvis målet netop er overtagelsen af ​​en virksomhed.
• "grå"  - i strid med civilretten.
• "sort"  - i strid med straffeloven [11] .

I russisk praksis er der flere juridiske måder at fratage ejeren af ​​en kontrollerende andel af ledelsen af ​​et aktieselskab, såvel som mange, der er væsentligt forskellige fra raider-praksis i andre lande [12] :

• den (legitime) kontrollerende aktionær sælger frivilligt sine aktier;
• (legitimt) aktionærmøde beslutter om en yderligere udstedelse af aktier , og angriberen køber dem op;
• (legitim) aktionær fratages sine aktier for gæld i kraft af en retsafgørelse;
• bestikke selskabets generaldirektør med tilbagetrækning af aktiver fra selskabet;
• bestikke selskabets generaldirektør med salg af en kontrollerende andel til ham;
• afholdelse af en aktionærmøde uden beslutningsdygtighed med beslutninger om udnævnelse af en ny ledelse og en yderligere udstedelse af aktier, som følge af hvilken en kontrollerende andel overgår til raideren;
• ulovlig overførsel af aktier af registrator;
• forfalskning af en aftale om salg af aktier med fremlæggelse af den til registrator;
• forfalskning af en gældsforpligtelse med fremlæggelse i retten og opnåelse af en afgørelse om inkasso;
• bestikke den administrerende direktør med dannelsen af ​​fiktiv gæld;
• bestikke den administrerende direktør med at bringe virksomheden til konkurs;
• ved at anfægte privatisering : Betingelserne for en sådan razzia skabes i øjeblikket, hvis privatiseringen af ​​virksomheden blev udført ulovligt.

Måder at beskytte mod raiding

For at beskytte mod raider-aktivitet anbefales følgende foranstaltninger normalt [13] :

• tilgængelighed og anvendelse af en klar virksomhedsledelsesplan;
• regelmæssig kontrol af status for registreringsdokumenter, opretholdelse af kommunikation med lokale registratorer;
• gennemsigtighed i ejerskab og tilstrækkelig kapitalisering af virksomheden;
• sammenfald af virksomhedens juridiske og faktiske adresser (i tilfælde af brug af flere adresser, som pålægger registratoren forpligtelsen til at sende en kvittering ved modtagelse af dokumenter til registrering til alle adresser).

Evaluering af raidernes rolle i økonomien

Ifølge G. O. Gref kan "udrensning" af svage virksomheder på juridiske grunde være nyttig for økonomien, men i Rusland er razziaer ofte af kriminel karakter, og aktiver tages fra effektive ejere [14] .

Holdningen til fjendtlige overtagelser i de fleste lande er ambivalent, især i det kontinentale Vesteuropa: der menes det, at raiders normalt er interesserede i kortsigtede profitter, der ødelægger virksomheden, men på den anden side bringer den angelsaksiske maksimering af "aktionærværdi" ( en: Aktionærværdi ). En europæisk undersøgelse baseret på data fra 1990-2001 viste, at begge synspunkter tilsyneladende er overdrevne: Efter en overtagelse er der i gennemsnit kun en lille forringelse af virksomhedens position på længere sigt, hvilket forskerne forklarede med ineffektiviteten af ​​det nye. ledelse bragt ind af raiders og ikke af det banale røveri af andre aktionærer [7] .

Under russiske forhold beslaglægges virksomheder ofte ikke for produktionsformål, men for at tage deres faste ejendom i besiddelse [14] . I dette tilfælde ødelægges produktionen normalt [14] . Ifølge udtalelser i 2006 af den russiske præsident V.V. Putin [15] såvel som en undersøgelse fra Center for Politiske Teknologier [10] , offentliggjort i maj 2008, reducerer razziaer i sin nuværende form i Rusland dets attraktivitet for investeringer.

Ifølge D. A. Medvedev [16] , "Endnu et [sekund efter korruption] problem, der bekymrer regionerne, angriber."

Ifølge erfaringerne fra formanden for voldgiftsretten i Moskva, Oleg Sviridenko [17] , bidrager "fjendtlige overtagelser ikke til en effektiv udvikling af økonomien, snarere tværtimod. Vi har ikke et eneste sådant "positivt" eksempel fra det enorme antal sager, der blev behandlet i den " virksomhedsmæssige " sammensætning af Moskvas voldgiftsdomstol."

Se også

• Sokaya
• Fusioner og opkøb
• råvarerazzia
• Greenmail
• Virksomhedskonflikter

Litteratur

• P. A. Astakhov. Counter raider angreb. - M . : Eksmo, 2007. - 240 s.
• A. Pimanova, M. Faenson . Overfald (uvenlig beslaglæggelse af virksomheder). Det moderne Ruslands praksis. Alfa Press, 2007. ISBN 978-5-94280-267-7 .
• Fedorov A. Yu. Overfald og virksomhedsafpresning (organisatoriske og juridiske modforanstaltninger) . Wolters Kluwer Rusland, 2010. ISBN 9785466004359 .
• Zhelnorovich, A. V. Raiding i Rusland som en indikator for det institutionelle underskud i den russiske økonomi // Russian Justice - 2007. - No. 8. - S. 6-10.
• Chuyasov A.V. Mekanismen for ulovlig overtagelse af virksomheder // Lov og økonomi - 2007. - Nr. 3. - S. 7-10.
• Connie Bruck. The Predators' Ball: The Inside Story of Drexel Burnham and the Rise of the Junk Bond Raiders. Penguin, 1989. ISBN 978-0140120905 .
• Dobrovolsky V. I. Ansvar for en raider under russisk lov . Wolters Kluwer Rusland, 2010.
• Favarel Garrigues, Gilles. « L'horizontale du pouvoir. Droit, force et renseignement dans l'exécution des décisions de justice en Russie", Politix , vol. 104, nr. 4, 2013, s. 155-179.

Links

• Stanislav Ukhov . Yuri Borisov: "Raidering er at købe øre for en øre" // Izvestia, 20. juli 2006

Noter

1. ↑ Forskellige kilder. Se især monografien: Osipov G. V., Lokosov V. V. Rusland: subjektive og objektive faktorer til at overvinde krisen . - M. : ISPI RAN, 2010. - S. 99.
2. ↑ Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Corporate Finance and Accounting: Concepts, Algoritms, Metrics Arkiveret 20. januar 2022 på Wayback Machine . — M. : Prospekt, 2010. — S. 471.
3. ↑ Fjendtlige overtagelser: teknologi, strategi og angrebstaktikker
4. ↑ Fjendtlige virksomhedsovertagelser . Hentet 18. maj 2020. Arkiveret fra originalen 29. januar 2020. (ubestemt)
5. ↑ Jeannette Gorzala . The Art of Hostile Takeover Defense Arkiveret 3. januar 2014 på Wayback Machine . BoD - Books on Demand, 2010. - S. 7.
6. ↑ Lawrence M. Salinger . Encyklopædi over funktionær- og virksomhedskriminalitet . - SAGE, 2005. - S. 263 .
7. ↑ 1 2 Ettore Croci. Markedet for delvis virksomhedskontrol i Europa: beviserne om virksomhedsangreb  (link ikke tilgængeligt) . 2004.
8. ↑ Kasyanenko N. S. Fjendtlige overtagelser (overfald) af organisationer i Rusland Arkivkopi dateret 31. august 2011 på Wayback Machine . // Bulletin fra Chelyabinsk State University . - 2009. - Nr. 2 (140). Økonomi. Problem. 18. - S. 119-124 .
9. ↑ Artemyev A. B. Ejendoms ukrænkelighed i lovgivningen i Den Russiske Føderation // Faktiske problemer med privatretlig regulering. - Samara: Samara State University , 2004.
10. ↑ 1 2 Rudik. OS Fænomenet raiding i det moderne Rusland. Arkiveret 5. marts 2016 på Wayback Machine // Aktuelle spørgsmål om offentlig ret. Udgave 8. Jekaterinburg, 2010. - S. 263.
11. ↑ Natalya Kozlova Gå til afpresning. Arkiveret kopi af 18. januar 2015 på Wayback Machine Alexander Bastrykin  - om nye måder at raide på. " Rossiyskaya Gazeta " - Føderal udgave nr. 5012 (188) dateret 7. oktober 2009
12. ↑ Dobrovolsky V. I. Beskyttelse af virksomhedsejendomme i en voldgiftsdomstol . - Wolters Kluwer Rusland, 2009. - S. 5 .
13. ↑ Fedorov A. Yu. Raid og virksomhedsafpresning (organisatoriske og juridiske modforanstaltninger) . — Wolters Kluwer Rusland, 2010.
14. ↑ 1 2 3 Fedorov A. Yu. Overfald og virksomhedsafpresning (organisatoriske og juridiske modforanstaltninger) . - Wolters Kluwer Rusland, 2010. - S. 47 .
15. ↑ Dobrovolsky V.I. Ansvar for en raider under russisk lov . - Wolters Kluwer Rusland, 2010. - S. 2 .
16. ↑ Udskrift af lovgivende rådsmøde Arkiveret 1. november 2011 på Wayback Machine .
17. ↑ Interview med Oleg Sviridenko, formand for FAS Central Organ of Moscow: "Ikke alle advokater bliver raiders ..." Arkivkopi dateret 29. april 2017 på Wayback Machine  (utilgængeligt link fra 23/05/2013 [3441 dage])