Underwriting

Underwriting ( eng.  underwriting  "subscription") - tjenester leveret af finansielle institutioner såsom banker , forsikringsselskaber , som garanterer modtagelse af betalinger i tilfælde af økonomiske tab. Afhængigt af branchen (bank, forsikring) er der flere typer af garantier. Virksomheder, der leverer sådanne tjenester, kaldes underwriters ( eng.  underwriter " garant ; forsikringsgiver "). Derudover er der specialister-underwritere, disse er enten fuldtidsansatte i finansielle institutioner, eller ansatte i outsourcing virksomheder, der arbejder inden for rådgivning.

Underwriting på værdipapirmarkedet

Underwriting på værdipapirmarkedet  - styring af processen med udstedelse af værdipapirer og deres distribution [1] [2] [3] .

En aftale med en underwriter på værdipapirmarkedet kan være af to typer:

• " Firm commitment " ( eng.  Firm commitment ) - garantigiveren forpligter sig til at købe alle værdipapirer udbudt til børsnotering og videresælge dem til børsen . Samtidig videresælger han værdipapirer for mere, end han køber, med andre ord tjener han blot på spekulation med dem. Hele risikoen ved salget ligger hos forsikringsgiveren. Underwriteren af ​​et "fast tilsagn" garanterer udstederen for at modtage provenu fra udstederens salg af værdipapirer, da han faktisk erhverver værdipapirer fra udstederen (efter at have vurderet dem), selvom, bortset fra garantigiveren, der underskrev den faste forpligtelse, der var ikke længere villige til at købe udsteders værdipapirer. I Rusland kan en underwriter være enhver juridisk enhed, der er behørigt licenseret af CBR , såsom et investeringsselskab eller en investeringsbank . Dette er en juridisk enhed og tilbyder investorer at købe en udstedelse af udstederens værdipapirer. For at gøre dette afholder den som regel møder for potentielle investorer og præsenterer udstederen for dem under proceduren for indtræden i børsnoteringen [4] .
• " Maksimal indsats " ( eng.  Best Efforts ) - salg af det maksimalt mulige antal værdipapirer i den nye udstedelse uden økonomisk ansvar. Assurandøren fritager sig selv for en del af risikoen i tilfælde af, at en del af værdipapirerne ikke kan sælges.

Underwriting på værdipapirmarkedet kan udføres af et syndikat af assurandører, det vil sige en gruppe af investeringsbanker og/eller investeringsselskaber, der er oprettet for en kort periode for at sikre salg af en ny udstedelse af værdipapirer til en pris fastsat i en foreløbig aftale. Underwriter-syndikatet ledes af den ledende underwriter. Den ledende assurandør organiserer et syndikat for placering af værdipapirer, opretholder kontakter med udstederen og fører optegnelser over de placerede værdipapirer.

I Rusland er der standarder for underwriting-aktiviteter  (utilgængeligt link) fra Den Russiske Føderations justitsministerium .

Underwriting i bank

Underwriting i bank  er en procedure til at vurdere af banken sandsynligheden for tilbagebetaling eller manglende tilbagebetaling af det anmodede lån , samt den optimale strukturering af transaktionen baseret på resultaterne af en uafhængig risikovurdering.

Proceduren indebærer undersøgelse af en potentiel låntagers solvens og kreditværdighed i overensstemmelse med den metode, der er vedtaget i en bestemt bank. Resultatet af en sådan procedure er enten en positiv afgørelse på ansøgerens låneansøgning eller et afslag på udlån. Banken kan dog også træffe en kompromisbeslutning, det vil sige acceptere, at kunden modtager et lån, men ikke i det beløb og/eller på de betingelser, som ansøgeren forventede, under hensyntagen til afdækning af risici for banken.

Forudsætninger for fremkomsten af ​​underwriting

Overholdelse af tilsynsmyndighedens krav og anbefalingerne fra Baselkomitéen for Banktilsyn førte til den udbredte udvikling af risikostyringssystemet. Risikotagning, som underwriting almindeligvis kaldes, er en integreret del af risikostyring. Den voksende betydning af erhvervet og efterspørgslen efter dette område i banker skyldes Basel III - aftalen , designet til at forbedre kvaliteten af ​​risikostyring. I Rusland opstod erhvervet "Underwriter i banksektoren" i begyndelsen af ​​2000'erne. Hidtil vokser populariteten af ​​underwriting: takket være forbedring af kreditprocesser, udvikling af teknologier inden for udlån og systematisering af information om kunder, er en sådan objektiv risikovurderingsprocedure som underwriting til stede i de største banker i Rusland.

Typer af underwriting afhængig af kundesegmentering

Der er to hovedområder: detailforsikring og forsikring af erhvervskunder. Hver af dem har en række funktioner.

Detailforsikringsgiveren vurderer bankens risici forbundet med udlån til enkeltpersoner ( forbrugslån , boliglån , autolån , kreditkort ) med hensyn til at minimere misligholdelse af lånte midler. Klienten identificeres, de dokumenter, som kunden har leveret, kontrolleres. Risikovurderingen foretages på baggrund af oplysninger om indkomst, anciennitet, betalingsdisciplin (ved kredithistorik ) samt andre oplysninger, der er nødvendige for en samlet vurdering af kunden. Helheden af ​​de modtagne data og deres detaljerede analyse er grundlaget for, at forsikringsgiveren kan foretage en vurdering af enkeltpersoners ansøgninger i overensstemmelse med de metoder, som banken har udviklet.

En corporate underwriting specialist identificerer og vurderer bankens risici forbundet med udlån til juridiske enheder , rangerer deltagerne i transaktionen I corporate underwriting er der også en opdeling af underwriters afhængigt af det segment, som den potentielle låntagers virksomhed tilhører: underwriting af små og mellemstore virksomheder og corporate underwriting. Nogle banker har også branchespecialisering, når de analyserer en potentiel låntagers virksomhed (landbrug, transport, byggeri osv.).

For at udføre en objektiv vurdering analyseres kundens finansielle og økonomiske aktiviteter (regnskaber og regnskaber ), transaktionens struktur, industri, markedsføring, juridiske og omdømmemæssige funktioner. Underwriters bruger finansielle og investeringsanalyseværktøjer.

Bankforsikringsgaranti

En underwriter i banksektoren er en bankspecialist, som udfører en uafhængig undersøgelse af risici forbundet med udlån ved at analysere og verificere oplysninger modtaget fra kunden, data fra åbne kilder og tilgængelige for banken. Underwriteren foretager en uafhængig risikovurdering og danner en professionel vurdering, der indeholder information om identifikation af risici og måder at minimere dem på. De risikovurderingsmetoder, som forsikringsgivere anvender i deres arbejde, er baseret på generelle tilgange til risikostyring, der opfylder regulatorens krav samt kreditinstituttets krav .