Prop trading (proprietary trading, fra engelsk. Proprietary trading - lit. "privat handel") - princippet om en finansiel virksomheds drift, når hovedparten af dens aktivitet er handel med aktier, valutaer, råvarefutures , obligationer og derivater for disse aktiver på finansielle markeder rundt om i verden ved hjælp af virksomhedens egne midler.
Prop handel adskiller sig fra andre typer virksomheder, der opererer på de finansielle markeder, ved at handlen i dette tilfælde udelukkende foregår med virksomhedens egne midler og ikke med penge fra kunder tiltrukket under forvaltning, som det er tilfældet i virksomheder, hvis hovedaktivitet er at arbejde ud fra princippet om tillid , ledelse . Indkomsten for en virksomhed, der beskæftiger sig med prop-handel, er kun det beløb, som den var i stand til at tjene ved handel med finansielle instrumenter - sådan en virksomhed, i klassisk forstand af prop-handel, bør ikke have nogen interesse i at forvalte kunders penge eller enhver anden "markedsnær" indtægtskilde .
Prop handelsvirksomheder kan bruge en række handelsstrategier i handel, herunder skalpering , volatilitetshandel , forskellige typer arbitrage , parhandel osv.
Implementeringen af handelsstrategier kan udføres af både specialhyrede og uddannede handlende , såvel som forskellige algoritmer skabt af virksomhedens programmører og udfører transaktioner uden deltagelse, men under menneskelig kontrol.
Grundlæggende bruges algoritmisk handel til at implementere strategier med et stort antal transaktioner på kort tid - hvor menneskeligt arbejde ikke kan være effektivt (den såkaldte højfrekvente handel ).
For at implementere de strategier, hvor antallet af transaktioner i en vis periode gør det muligt at udføre dem effektivt af en person, bruger virksomheden handlende. Ofte er de fleste handlende i et rekvisitfirma beskæftiget med den såkaldte daytrading - en form for handel, som er karakteriseret ved et lille antal transaktioner inden for en dag.
Virksomheder, der beskæftiger sig med prop-handel, anvender også en investeringstilgang til handel, når positioner på det underliggende aktiv eller dets derivater, baseret på en handelsidé, der er udtænkt af firmaets analytikere, åbnes i en periode på flere måneder til et år.
Handlende, der arbejder for et rekvisithandelsfirma, handler med det pågældende firmas midler. Nogle gange, når en erhvervsdrivende lige er begyndt at arbejde, indsætter han sin sikkerhed i virksomheden, og rekvisitfirmaet øger den flere gange. I dette tilfælde har en erhvervsdrivende, der starter handel, et rekvisitfirmas indskud på sin konto, men de tab, han lider, kan ikke overstige sikkerhedsdepositummets størrelse.
Virksomheden, der tillader den erhvervsdrivende at handle med virksomhedens penge, bærer visse risici, og dens interesse ligger i, at den erhvervsdrivende giver virksomheden en del af den optjente fortjeneste. Som regel er det sådan, at jo mere succesfuld en erhvervsdrivende bliver, og jo større beløb han begynder at tjene, jo mindre af hans fortjeneste giver han til virksomheden. Den procentdel, som en erhvervsdrivende modtager fra deres overskud, kaldes "udbetaling". Udbetalingsværdien varierer som regel fra 10 %, hvis den erhvervsdrivende lige er begyndt at arbejde, op til 95 %, hvis han er en erfaren og konsekvent indtjenende erhvervsdrivende [1] . Indkomstfordelingslogikken er som følger: Hvis en erhvervsdrivende handler udelukkende med virksomhedens midler, så er "udbetalingsværdien" lavere. Hvis den erhvervsdrivendes sikkerhedsstillelse anvendes, er værdien større. Det afhænger også af den anvendte strategi og omkostningerne ved at vedligeholde den. For eksempel kræver HFT-strategier et seriøst teknisk grundlag og relaterede forhold.
Risikoniveauet for de handelsstrategier, der bruges i handelsvirksomheder, varierer fra virksomhed til virksomhed , men i gennemsnit er den lidt højere end i hedgefondsvirksomheder . Dette skyldes det faktum, at selvom hedgefonde har ret brede beføjelser til at forvalte deres kunders penge, handler de ikke desto mindre med andre penge end deres egne, hvorfor de er tvunget til at begrænse risici i de fleste handelsoperationer, hvilket omdirigerer det meste af den forvaltede kapital til afdækning af åbne positioner.
På denne baggrund har de største banker i verden flyttet afdelinger for finansmarkeder for egen regning til separate juridiske enheder, således at de risici, der er forbundet med sådanne forretninger, ikke afspejles i disse bankers overordnede risikoniveauer på grund af de skærpede krav fra tilsynsmyndighederne efter den globale finanskrise i 2008 ( Volcker-reglen ).
Som regel er der i spidsen for et rekvisithandelsfirma fra 1 til 3 administrerende partnere, som er succesrige og erfarne handlende med en lang historie. Alle vigtige strategiske beslutninger om virksomheden som helhed eller om nogle større handelsoperationer træffes udelukkende med deres samtykke eller initiativ.
Det næste trin er seniorhandlere - afhængigt af virksomhedens størrelse kan deres antal variere fra 3 til 7 eller mere. Hver seniorhandler leder deres eget handelsområde (scalping, daytrading, valutahandel, obligationer, derivathandel osv.).
Seniorhandlere er underordnet almindelige handlende - afhængigt af virksomhedens størrelse kan deres antal variere fra 10 til 50 eller flere personer med forskellige handelsfærdigheder ved hjælp af forskellige strategier.
Næsten alle større rekvisitfirmaer har et træningscenter, på grundlag af hvilket virksomhedens praktiserende handlende efter foreløbig udvælgelse og en række interviews uddanner nye handlende, der er kommet til virksomheden.
En vigtig egenskab ved et rekvisitfirma er tilstedeværelsen af en lille risikostyringsafdeling, bestående af 1-3 risikomanagere, der kontrollerer risiciene for hver erhvervsdrivende og alle store positioner i firmaet.
Nogle gange har et rekvisitfirma en lille analytisk afdeling, bestående af 1-3 analytikere, der er engageret i analytisk support af den daglige handel i firmaet, samt udfører forskellige forskningsopgaver på vegne af de administrerende partnere eller seniorhandlere i firmaet.
Derudover har næsten hvert rekvisitfirma en stor afdeling bestående af programmører, der skriver og tester handelsstrategier, samt software, der letter og øger effektiviteten af arbejdet for almindelige erhvervsdrivende i virksomheden.
De første prop handelsvirksomheder dukkede op i USA for omkring tyve år siden. Blandt eksemplerne på prop-firmaer, der har opereret på prop-handelssystemet i USA i mere end et år, kan flere kendte lignende virksomheder SMB Capital og Hold Brothers bemærkes . Det er værd at bemærke, at alle seriøse virksomheder kræver, at den erhvervsdrivende har visse licenser, hvilket i høj grad begrænser antallet af potentielle prop-handlere.
I Europa dukkede prop handelsvirksomheder op lidt senere end i USA. Blandt de mest berømte europæiske rekvisitvirksomheder kan Schneider Trading bemærkes .
I Rusland gennemgår prophandel en fase af aktiv udvikling. For første gang blev prophandel i vores land hørt i 2002, da en filial af det velkendte canadiske rekvisitfirma Swift åbnede i Rusland.
Et andet selskab med russiske afdelinger i Moskva og St. Petersborg er OSTC-ATON.
Den største interesse for emnet handel med rekvisitter var forårsaget i 2011-2012, da handlende Gilbert Mendez (Gmen) [2] og Leo Selya holdt en række webinarer for Rusland, og bogen "One good trade: hidden information about a highly konkurrencedygtig verden" blev også oversat til privat handel" af den amerikanske forfatter Mike Bellafiore, medstifter af SMB Capital. Denne bog er rettet mod et bredt publikum af handlende og spekulanter, der arbejder på de finansielle markeder i Rusland og verden.