Ruslands offentlige gæld er gældsforpligtelser hidrørende fra statens låntagning samt gældsforpligtelser under statsgarantier [1] . Offentlig gæld er mængden af gæld, staten skylder til eksterne og interne kreditorer . Ruslands offentlige gæld inkluderer ikke enkeltpersoners og virksomheders gæld samt forpligtelser over for modtagere af social og medicinsk sikring.
Som en økonomisk kategori er offentlig gæld et sæt økonomiske relationer, der opstår mellem staten repræsenteret af myndigheder på den ene side og juridiske enheder og enkeltpersoner, fremmede stater, internationale finansielle organisationer på den anden side, hvor staten er den låntager og kautionist [2] .
Den første erfaring fra Moskva-riget med brugen af gældsinstrumenter falder sammen med en lang periode med finanspolitisk uro i forbindelse med begivenhederne i urolighedernes tid 1598-1613. De enkleste former for lån blev brugt som en del af nødfinansiering af underskuddet [3] :
Obligatoriske lån blev dannet ved at sende breve til klostre og voivodskaber [4] med et krav om at forsyne statskassen med en vis mængde midler. På grund af deres evighed gik de i arv. Solovyov S. M. skriver, at en af årsagerne til det lange forsvar af Smolensk fra polakkerne (1609-1611) var støtten fra de lokale rigeste købmænd, der ønskede at beholde retten til at kræve gæld fra Vasilij Shuiskys regering [5] .
I 1613 og 1617 blev der gjort mislykkede forsøg på at få et eksternt lån i England og Holland . Som en del af briternes aktive diplomatiske aktioner i 1618-1619, med det formål at opnå privilegiet til toldfri handel og åbne en handelsrute til Persien og Indien, blev der modtaget et lån på grundlag af et lånebrev fra zaren, ifølge forskellige personlige skøn, der spænder fra 20 til 40 tusind rubler. Allerede i 1621 krævede den særlige ambassadør John Merrick tilbagelevering af 100 tusind rubler fra tsaren, men efter forhandlinger modtog han kun de samme 20 tusind rubler. [5] I 1656-1647. og også i 1662 fandt endnu et mislykket forsøg på at opnå lån i den venetianske republik og England sted [5] .
Under Peter den Stores regeringstid opretholdt det russiske imperium konstant nul offentlig gæld på trods af den tunge byrde af krige og reformer [6] :
... Jeg har lige afsluttet en krig, der varede 21 år uden at skulle ty til statslån, og hvis jeg efter Guds vilje skulle kæmpe yderligere 20 år, ville jeg kæmpe uden at ty til lån ...Peter I [6]
Statspapirmarkedet begyndte at tage form i det 18. århundrede, og allerede under Catherine II blev cirkulationen af disse værdipapirer regelmæssig. I 1769 tog det russiske imperium det første lån fra bankhuset Raymond og Theodor de Smet i Amsterdam til dækning af militærudgifter. Lånet blev tilbagebetalt i 1891 [7] . De første statspapirer lignede IOU'er, da de primært formidlede forholdet mellem en specifik långiver og låntager og faktisk ikke var omsættelige værdipapirer [8] .
I det XVIII århundrede. i overensstemmelse med Paul I 's dekret af 18. december 1797 opstår Statsoverdragelsesgælden, som har det historiografiske navn "ubekræftet", i betragtning af den fulde anerkendelse af pengesedler som intern gæld [9] . Bemærkelsesværdige milepæle i historien om lån fra det russiske imperium i det XVIII århundrede. var [10] :
En af indikatorerne, der viser det russiske imperiums finansielle aktivitet i udlandet, kan betragtes som de beløb, der årligt modtages fra to finanscentre - London og Hamborg [11] :
| flere år | 1799 | 1800 | 1801 | 1802 | 1803 | 1804 | 1805 | 1806 | 1807 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Pund | 815 | 545.494 | 0 | 250 | 63 | 0 | 0 | 0 | 614.183 |
Generelt var statens finanspolitik helt rettet mod at støtte de adelige godsejere [12] , og det krævede store midler til krige, vedligeholdelse af paladsets infrastruktur, lønninger til adelsmænd og hofmænd, hvilket førte til et kronisk budgetunderskud og høje aktivitet med at finde lånte midler.
Siden 1810 er der dannet en ny form for låntagning i form af værdipapirer (som markedsinstrument). Og allerede i 1812 undgik regeringen delvist usikrede emissioner ved at levere militære forsyninger fra fondene af nye obligationer udstedt med en løbetid på op til 1 år til en 6% afkast [11] .
I betragtning af ophobningen af intern gæld nedsatte regeringen den 27. maj 1810 Kommissionen til indfrielse af statsgæld . Ifølge D. A. Guryev burde det at slippe af med pengesedler, som den mest amorfe, farlige form for offentlig gæld, være blevet nøglen til det finansielle systems stabilitet [14] . Dette forsøg på at strømline gælden ved at sælge nogle genstande af statskassen, udstede lån "til afdragsgæld på pengesedler" mislykkedes, og allerede samme år udstedte regeringen, der overtrådte sit eget manifest af 2. februar 1810, nye pengesedler.
Den patriotiske krig , der begyndte i 1812, krænkede endelig de økonomiske planer. Trykpressen begyndte at fungere med fuld kapacitet og trykkede omkring 259 millioner rubler; udstedelse af lån fra kreditinstitutter blev stoppet mv., men ressourcerne viste sig at være utilstrækkelige - derfor blev nogle skatter også hævet og betalinger på udlandsgæld suspenderet [15] .
Et karakteristisk træk ved Gurievs kreditpolitik var undgåelsen af uformel låntagning fra statslige kreditinstitutter. Siden slutningen af krigen med Napoleon og indtil D. A. Guryevs afgang er den offentlige gæld steget med 143,6 millioner rubler. I sin struktur bestod den af to omtrent lige store dele, hvor den ene balancerede den anden [16] :
Den revolutionære reform af kreditpolitikken udarbejdet af grev Guryev i 1817, herunder likvideringen af lånebanken, der tjente som adelens økonomiske grundlag, og overførslen af alle bankmidler til handelsbanken med ret til kun at låne ud til produktion. initiativer, tjente som en anden grund til Guryevs tilbagetræden. I modsætning til de tiltag, der var upopulære blandt adelen, indtog den næste minister den modsatte holdning, som fuldstændig genopbyggede kreditpolitikken [17] .
Den monetære reform af 1839, der havde til formål at harmonisere pengecirkulationen gennem indførelsen af en ny monetær enhed, svarende til sølvrubelen, spillede en afgørende rolle i omstruktureringen af den offentlige gæld [18] .
I 1831 gjorde praksis med obligationscirkulation det muligt at arrangere udstedelse af obligationer til markedet i serier. Statskassens standardbilletter blev på en eller anden måde et cirkulationsmiddel (det eneste forbud eksisterede mod betalinger til fordel for statslige kreditinstitutter), og i 1881 blev der udstedt 72 serier i det russiske imperium for i alt 216 millioner rubler, og cirkulationsperioden steg fra 4 til 8 år.
Ifølge N.V. Gotz forværredes både de kvalitative og kvantitative indikatorer for det russiske imperiums kreditsystem under Kankrins embedsperiode som finansminister. Statsgælden steg med mere end 703 millioner rubler, mens ændringen under den tidligere minister, grev Guryev, kun var på 143,6 millioner rubler [16] : den ufærdige del steg med 514 millioner rubler, det vil sige mere end 2 gange; andelen af konsolideret, det vil sige korrekt udført, gæld steg med kun 189,6 millioner rubler.
Kun tretten år senere afslørede den mest alvorlige finanskrise alle manglerne ved det system, der blev bygget af Kankrin [16] . Den samlede gæld var 1.187.310.722 tildelingsrubler eller 339.231.620 sølvrubler .
Siden 1892 blev S. Yu. Witte finansminister. Ifølge N. V. Malinin forblev gælds- og gældspolitikken indtil det russiske imperiums indtræden i Første Verdenskrig i 1914 relativt homogen [19] .
En vigtig faktor var ustabiliteten i statsbudgetindikatorerne, da velstående år (1906, 1910, 1911) i det sidste årti før krigen vekslede med fiaskoer (1904, 1905, 1907, 1912), hvilket var en af faktorerne i konstant stigning i den offentlige gæld [20] .
I tiden efter reformen var hovedformålet med statslån at finansiere behovene for jernbanebyggeri og økonomi. Men med begyndelsen af det XX århundrede. offentlige udgifter til jernbanetransport faldt i absolutte tal, så ifølge Finansministeriet [21] udgjorde jernbanelån i 1893 26% (1406,9 millioner rubler) af den offentlige gæld og i 1914 - 19% (1740,3 millioner rubler) .
Den russiske statsgæld [21] var baseret på langsigtede og evige (udlejnings)lån. Ikke desto mindre kunne den russiske stat ifølge Malinin N.V. ikke afslå kortfristede lån, der var urentable for sig selv i form af statsobligationer (den såkaldte "serie"), da den fremherskende funktion af disse billetter viste sig at være en "betalingsmidler" accepteret på linje med kontanter [22] .
Mærkbare ændringer i kreditpolitikken skete som følge af den russisk-japanske krig. Under krigen måtte det russiske imperium yde lån for at styrke statskassens midler. Udgangen fra krigen blev ledsaget af uoverskuelige tab, som tvang en kraftig stigning i den offentlige gæld i 1906 på 843,8 millioner rubler, hvilket ifølge N.V. Malinin reddede landet fra en finansiel og politisk katastrofe, da alle midler var rettet mod at eliminere konsekvenserne af den sidste krig. Alle lån 1906-1909 var af likvidationskarakter [23] .
I 1909-1913. ustabiliteten steg, og finanspolitisk velfærd var midlertidig. Altså ikke et stort fald i den offentlige gæld i 1909-1913. var forårsaget af forværringen af verdenssituationen i penge- og aktiemarkedet opfyldte ikke statens interesser, men var forårsaget af eksterne faktorer [24] .
Når man opsummerer denne historiske periode, var stigningen i lånevolumen forårsaget af behovet for landets økonomiske udvikling og opretholdelse af stabiliteten i den monetære sfære og var ikke direkte relateret til budgetparametrene [25] . Der blev truffet foranstaltninger til omlægning af den offentlige gæld, hvilket gjorde det muligt at reducere renterne på lån, hvilket sammen med en stigning i andelen af evighedslån gjorde det muligt at reducere serviceomkostningerne. Andelen af jernbanelån faldt som følge af køb af en væsentlig del af jernbanenettet til statskassen. På bekostning af lån blev guldreserven øget, og kreditsedler blev delvist trukket ud af cirkulation, hvilket indirekte var målene for pengereformen 1895-1897.
Den sovjetiske periode begynder med vedtagelsen i 1918 af dekretet "Om annullering af statslån", som foreskrev annullering af alle kongelige lån og garantier, herunder udenlandske, med undtagelse af lån til de fattige (ikke mere end 10.000 rubler) - de fik personlige navne til gengæld for et nyt lån fra RSFSR. Således blev omkring 60 milliarder rubler, hvoraf 16 milliarder af ekstern gæld og 44 milliarder af intern gæld annulleret med tilbagevirkende kraft [26] . I 1920'erne blev der lagt vægt på indenlandsk offentlig gæld [26] .
I 1919 blev dekret nr. 487 "Om annullering af obligationslån og al gæld fra de tidligere zemstvo- og by-selvstyrelser" vedtaget, som annullerede alle interne statslån fra de tsaristiske og provisoriske regeringer [26] .
I 1920'erne blev der truffet beslutning om at udstede såkaldte naturalielån (korn og sukker), hvilket skyldtes høj inflation og afskrivning af penge [26] .
I 1922 blev det første indenlandske lån ydet - "Brødlånet" på 4 millioner rubler hver (400 rubler af 1922-modellen), med forpligtelse til at betale en pud rug (i korn) for hver obligation efter at have modtaget skat i naturalier . Desuden fik bønder, som skulle betale skat i stedet for korn, lov til at indskyde låneobligationer. I alt blev disse obligationer udstedt for 10.000.000 puds korn, hvilket supplerede statsbudgettet med 40 millioner rubler [26] .
I 1923 blev det andet kornlån afholdt. Samme år afholdtes "Sukkerlånet", som indebar udstedelse af obligationer, der blev indløst både kontant og i sukker. Dette lån blev kun uddelt i visse områder, det andet kornlån blev også udstedt med en opdeling i tre områder. Denne regeringspolitik skyldtes det faktum, at udstedelsen af små lån, nogle gange endda lokale, gør det lettere at tilbagebetale dem, det eneste er, at sådanne lån ikke giver tilstrækkelige midler til staten [27] .
I 1926 blev der udstedt 2 vinder- og 2 rentebærende lån, og i 1930 blev børser likvideret, og lån blandt befolkningen blev anbragt med magt. Dette skyldtes, at befolkningens besparelser var små og udelukkende blev brugt på forbrugerformål. Følgelig kunne kun en ubetydelig del af befolkningens midler frivilligt stilles til rådighed for staten som investeringsmidler, men de var ikke nok, hvilket førte til en tvungen tilbagetrækning af disse ressourcer [27] .
I august 1927 placerede den sovjetiske regering for første gang et sådant lån blandt bybefolkningen som det første industrialiseringslån på 200 millioner rubler.
Indtil 1925 blev tvangslån placeret i USSR, kreditorerne for dem var virksomheder og ikke-arbejdskraftselementer, midlerne modtaget fra dem blev brugt til at finansiere budgetunderskuddet. I fremtiden brugte USSR en anden form for lån - ved tegning, og fra 1927 blev der indført et abonnement med afdrag på obligationer, som varede indtil 1958.
I alt i 1920'erne. Der blev placeret 24 statslån, hvortil enkeltpersoner og juridiske personer fungerede som långivere. Størrelsen af den statslige indre gæld i USSR i 1927 beløb sig til 865 millioner rubler.
... i lang tid troede man, at sovjetstaten kun brugte indenlandske lån til at udvikle økonomien, men en undersøgelse af litteraturen viser, at der også var en udvikling af udenrigsgældspolitikken ...Tsaregradskaya Yu.K.
I 1920'erne USSR var klar til at genoverveje sin holdning til annullering af tsargæld for at få adgang til det internationale kreditmarked.
Altså i 1919-1922. der blev ført bilaterale forhandlinger med England og Frankrig (ingen resultater blev opnået). Der blev også afholdt konferencer i Genova og Haag, hvor muligheder for afvikling af gæld og opnåelse af nye lån blev diskuteret, den sovjetiske delegation var ikke enig i betingelserne for at betale tidligere gæld, så forhandlingerne gav ikke specifikke beslutninger [28] .
Med henblik på industrialiseringen undersøges alle mulige kilder, herunder interne og nogle eksterne kreditter. Følgende finansielle instrumenter var involveret [28] :
På trods af afvisningen af USSR på grund af dets afvisning af det russiske imperiums gæld, udviklede kreditforhold sig gradvist [28] :
Også lån fra USSR indtil begyndelsen af 1940'erne. forudsat [29] :
I 1931 havde USSR et maksimalt udlandsgæld på 1,4 milliarder rubler. I 1937 var gælden faldet til 85 millioner rubler takket være sovjetiske leverancer af råvarer og varer til udlandet [30] .
Offentlig gæld har sin egen specifikke klassificering , der kræves til forvaltningen [31] .
Efter modenhed er der :
Afhængigt af valutaen :
Afhængig af hyppigheden af vedligeholdelse og tilbagebetaling :
Afhængig af den socioøkonomiske betydning [2] : aktiv gæld; passiv gæld.
For statspapirer kan der også skelnes mellem en række klassifikationstræk:
Med den officielle bogføring af Ruslands gældsforpligtelser tager de formen:
Gældsforpligtelserne for en subjekt i Den Russiske Føderation har formen:
Et af de grundlæggende kriterier for at skelne russisk offentlig gæld er valutaen for disse forpligtelser; hvis de er denomineret i rubler, er det intern gæld, og hvis det er i andre valutaer, ekstern gæld. Summen af begge typer statsgæld kaldes bruttogæld.
| (på føderalt niveau pr. 1. januar) [33] | Måle | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Offentlig bruttogæld | milliarder rubler | 4.143,6 | 5318,7 | 6515.1 | 7.589,3 | 10.597,7 | 11 120,1 | 11.073,5 |
| ∆ % | — | ↗ 28.4 | ↗ 22.5 | ↗ 16.5 | ↗ 39,6 | ↗ 4.9 | ↘ -0,4 | |
| indenlandsk gæld | milliarder rubler | 2940,4 | 4.190,6 | 4977,9 | 5.722,2 | 7241,2 | 7307,6 | 8003,5 |
| ∆ % | — | ↗ 42,5 | ↗ 18.8 | ↗ 15,0 | ↗ 26.5 | ↗ 0,9 | ↗ 9.5 | |
| Udlandsgæld | milliarder rubler | 1203,2 | 1.128,1 | 1537,2 | 1.867,1 | 3356,5 | 3.812,5 | 3070,0 |
| ∆ % | — | ↘ -6,2 | ↗ 36.3 | ↗ 21.5 | ↗ 79,8 | ↗ 13.6 | ↘ -19,5 |
| (% af strukturen pr. 1. januar) [33] | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gæld til lande, der tilhører Paris-klubben | 2.0 | 1.4 | 0,6 | 0,4 | — | — | — |
| Gæld til lande uden for Paris-klubben | 7,0 | 6.7 | 4.1 | 3.6 | 3.3 | 2.4 | 1.2 |
| Gæld til officielle multilaterale kreditorer | 8,0 | 7.3 | 3.9 | 2.9 | 2.2 | 2.0 | 1.3 |
| Gæld på eksterne obligationslån | 76,2 | 81,8 | 69,0 | 72,7 | 72,3 | 71,8 | 74,7 |
| Gæld på obligationer i det interne statslån i fremmed valuta (forkortelse OVGVZ) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,00625 | ||
| Statsgarantier fra Den Russiske Føderation i udenlandsk valuta | 2.3 | 2.8 | 22.4 | 20.4 | 22.2 | 23.8 | 22.9 |
Separat regnskabsføring af gæld til lande - medlemmer af Paris Club skyldes det faktum, at disse lande er de største kreditorer i det tidligere USSR. Der er også en praksis, når andre grupper af kreditorer styres af de aftaler, der er indgået med medlemslandene i Paris-klubben [34] .
| (milliarder amerikanske dollars) [34] | 1991 | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Udlandsgæld fra det tidligere USSR | 96,6 | 104,9 | 105,5 | 116,2 | 110,6 | 108,4 | 99,0 | 102,7 | 103,6 | 93,25 |
| herunder medlemmer af Paris-klubben | 28,0 | 35,8 | 34,6 | 39,6 | 41,6 | 42,3 | 37,6 | 40,0 | 38,7 | 39,0 |
| Den Russiske Føderations eksterne gæld | 0,0 | 2.8 | 9,0 | 11.3 | 17.4 | 27.7 | 35,6 | 53,9 | 54,8 | 50,1 |
| herunder medlemmer af Paris-klubben | 0,0 | 1.8 | 5.3 | 5.9 | 5.7 | 7.9 | 7.6 | 9.6 | 9.7 | 8.4 |
| i alt | 96,6 | 107,7 | 114,5 | 127,5 | 128,0 | 136,1 | 134,6 | 156,6 | 158,4 | 143,3 |
Fra 1985 til 1991 tredobledes gælden til medlemslandene i Paris-klubben og beløb sig i 1991 til 28 milliarder dollars.De sidste betalinger blev foretaget i 2014 [35] .
Gæld til lande uden for Paris-klubben(Se også her [36] )
Gæld til officielle multilaterale kreditorerGæld til internationale organisationer såsom Verdensbanken, regionale udviklingsbanker og andre multilaterale og mellemstatslige agenturer. Det omfatter ikke lån ydet fra midler, der administreres af en international organisation på vegne af en bestemt donorregering (sådanne lån er klassificeret som statslån)
Denne form for gæld er relativt dårligt repræsenteret i den russisksprogede videnskabelige litteratur (se f.eks. her [38] ).
Gæld på udenlandske obligationerFor at vurdere sikkerheden for ekstern gæld anslås forholdet mellem eksisterende og planlagte finansielle forpligtelser og finansielle aktiver, for eksempel beløb udenlandske staters forpligtelser over for Den Russiske Føderation pr. 1. februar 2019 til 39,2 milliarder dollars. Dette fremgår af prospektet for Eurobonds fra Finansministeriet [39] (se også her [40] [41] ).
Gæld på obligationer i den interne stats valutalån (forkortelse OVGVZ)Det repræsenterer en del af USSR's gæld på forpligtelser over for indskydere i Vnesheconombank of the USSR , som gik konkurs i 1991 [42] . Indskud fra enkeltpersoner blev betalt i rubler uden forsinkelse, og juridiske enheder blev automatisk omregistreret i OVGVZ for et samlet beløb på 7.885 millioner amerikanske dollars [43] .
Selve placeringen af OVGVZ-obligationer begyndte i 1993: udstedelsen blev opdelt i 5 trancher med løbetider fra 3 til 15 år.
Interessant nok i 1998-1999. OVGVZ blev enten klassificeret som en intern gæld eller som en ekstern. Den veletablerede holdning er at klassificere OVGVZ som en udlandsgæld på grundlag af valuta [43] .
Udstedt i 1993, 1995, 1999 for at regulere det indenlandske valutamarked. Til en vis grad er de tekniske obligationer udstedt for at omregistrere konti i udenlandsk valuta for virksomheder og institutioner i USSR til obligationer i udenlandsk valuta.
Faktisk var de ihændehaverpapirer udstedt for USD 7.885 mio.
StatsgarantierUdlandsgæld omfatter statsgarantier i fremmed valuta.
| (fra 1. januar milliarder rubler) [33] | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BOFZ | — | — | — | — | 103,6 | — | — | — |
| OFZ-PK | — | — | — | — | 1000,0 | 1347,3 | 1.738,0 | 1.748,4 |
| OFZ-PD | 1338,6 | 1.823,7 | 2248,2 | 2688,9 | 2551,0 | 2.710,3 | 3.051,1 | 4283,6 |
| OFZ-AD | 815,6 | 1.079,6 | 1.048,6 | 1.046,0 | 1.038,6 | 791,2 | 680,1 | 539,8 |
| OFZ-IN | — | — | — | — | — | 141,8 | 163,6 | 168,5 |
| GSO-PPS | 175,4 | 421,2 | 545,6 | 475,6 | 560,6 | 360,6 | 245,6 | 245,6 |
| GSO-FPS | 132,0 | 132,0 | 132,0 | 132,0 | 132,0 | 132,0 | 132,0 | 132,0 |
| OVOS | — | 90,0 | 90,0 | 90,0 | 90,0 | 90,0 | 90,0 | 90,0 |
| OGRVZ 1991 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| OFZ-n | — | — | — | — | — | — | — | 39,2 |
| i alt | 2461,6 | 3.546,4 | 4064,3 | 4432,4 | 5475,7 | 5.573,1 | 6 100,3 | 7247,1 |
Den mest brugte låneform i nyere tid. Det er opdelt i OFZ med forskellige betalingsmåder:
GSO-markedet blev dannet i 2006, mens betingelserne for deres frigivelse blev dannet tilbage i 2002. Formålet med emissionen var at skabe et instrument til at investere Pensionskassen og andre forvaltere af pensionskasser i statsobligationer; dette skulle reducere antallet af passive investorer på det korte obligationsmarked [45] . Der er to typer GSO [46] :
I 1991 blev registrerede obligationer placeret blandt juridiske enheder med begrænset omløb. Funktionerne med at sælge og servicere lånet er overdraget til Ruslands centralbank [45] .
Obligationen betaler indkomst til en variabel rente. For de to første kategorier blev der udbetalt en årlig indtægt på 15 % af obligationens pålydende værdi.
Langfristede statsobligationerDette er et statsrepublikansk internt lån i en periode på 30 år fra 1. juli 1991 til 1. juli 2021.
Obligationerne udstedes i form af papirblanketter med kuponer. De implementeres kun blandt juridiske enheder [47] .
StatsgarantierStatsgarantier omfatter to faser [48] :
Garantier har deres egen klassificering, opdelt efter valuta, garant, vilkår for levering, type garantansvar [48] . Statskassen optræder som garant for statens solvens. Det er passende at sikre mekanismens levedygtighed [49] :
Her er en ufuldstændig liste over former (typer) af Ruslands offentlige gæld, forpligtelser, som i slutningen af 2018 blev fuldt tilbagebetalt, og der er ingen nye fakta om brugen [33] :
Statlige opsparingslånsobligationer (forkortelse OGSS)
Bladet er udkommet siden efteråret 1995. Hovedformålet med udgivelsen var at give et pålideligt instrument til enkeltpersoners investeringer. Derfor blev obligationerne trykt på en typografisk måde med beskyttelse mod forfalskning i lighed med pengesedler. Udbyttet af OGSS var sammenligneligt med OFZ'ens, så renteindtægten pr. kupon var lig med OFZ-PK-renten [54] .
Udstedelsen af OGGS blev udført i overensstemmelse med de generelle betingelser for udstedelse og omsætning [55] . Betalingsagenten for OGSZ er Den Russiske Føderations sparekasse. OGSZ blev placeret gennem abonnementer blandt professionelle markedsdeltagere, som solgte dem på det sekundære marked [56] .
Mellem 1995 og 1998 udstedte OGGS havde en cirkulationsperiode på 1 eller 2 år, kuponperioden var 3 eller 6 måneder, kuponrenten blev annonceret en uge før starten af den tilsvarende. kuponperiode og var lig med den sidste officielt annoncerede kuponrente for føderale låneobligationer med variabel kuponindkomst.
Den samlede mængde OGSS, der cirkulerede på det sekundære marked pr. 1. januar 1998, beløb sig til 13 milliarder rubler [56] . Ifølge Sberbank oversteg transaktionsomsætningen i 1999 3,6 milliarder dollars [57] .