Den Russiske Føderations gyldne certifikat er en type værdipapirer udstedt i Rusland i 1993-1994 for at dække budgetudgifter. Guldcertifikatet blev udstedt som gældsforpligtelser garanteret af Den Russiske Føderations regering , var en af de former for statslig intern gæld. [1]
Den Russiske Føderations finansministerium udstedte guldcertifikater den 27. september 1993, certifikaternes pålydende var 10 kg guld 0,9999 bøde. For at øge salget var det planlagt at opdele certifikatet af banker, dog ikke mindre end 100 gram guld.
…Guldcertifikater er statspapirer, der giver deres indehaver ret til på udløbsdatoen, bestemt af udstedelsesbetingelserne, at modtage guldbarrer ( GOST 28058-89, OST 117-30-96) i et beløb svarende til 1 kilogram kemisk rent guld for hvert indløseligt guldcertifikat...
- Dekret fra Den Russiske Føderations regering af 27. juli 1998 N 861 "Om de generelle betingelser for udstedelse og omløb af statsobligationer, der kan indløses i guldRuslands guldcertifikater indtager en separat plads blandt værdipapirerne udstedt af Den Russiske Føderations finansministerium sikret med guld. Som sikkerhed for guldcertifikater deponerede Udvalget for Ædelmetaller og Sten 100 tons guld 0,9999 bøde. Mængden af udstedelse af guldcertifikater i rubler til kursen for Den Russiske Føderations centralbank blev bestemt baseret på prisen på guld på London-markedet på startdatoen for udstedelse af certifikater den 27. september 1993.
Guldcertifikater udstedt af Den Russiske Føderations finansministerium var registrerede værdipapirer; registret over certifikatindehavere blev også vedligeholdt af finansministeriet. Certifikaternes pålydende svarede til 10 kg kemisk rent guld. Det garanterede årlige afkast på certifikaterne var på niveau med 3-måneders LIBOR på amerikanske dollars plus 3% om året.
Den indledende placering af guldcertifikater fra Den Russiske Føderation blev udført af finansministeriet og solgte dem til autoriserede banker . I de første to uger blev salget af certifikater udført til pålydende værdi, derefter blev guldcertifikater solgt med en "præmie" etableret af Den Russiske Føderations finansministerium. Præmiens størrelse blev fastsat ud fra det garanterede udbytte og det antal dage, der er gået siden begyndelsen af udstedelsen af certifikater. I det væsentlige var præmiens størrelse den akkumulerede indkomst fra attesten.
Det er værd at bemærke, at guldcertifikatets pålydende værdi blev udtrykt i rubelækvivalent og var en variabel værdi, det vil sige, at dets pris afhang af ændringer i guldprisen og forholdet mellem dollaren og rublen. Da dollarkursen over for rublen i 1993 og 1994 havde en tendens til at stige, voksede værdien af guldcertifikatet i rubel i et ret hurtigt tempo. Den pålydende værdi af certifikatet i slutningen af 1993 var 150 millioner rubler, og efter tre måneder var dets værdi 200 millioner rubler, således blev certifikatets pris indekseret i forhold til prisen på guld og dollaren, hvilket sikrede den fulde opsparing af investorernes midler fra hyperinflation.
Placeringen af guldcertifikater på det sekundære marked blev udført af autoriserede banker, der solgte certifikaterne til forhandlede priser. Der var ingen begrænsninger for køb og salg af certifikater, både juridiske enheder og enkeltpersoner kunne blive ejer af certifikatet. Ved videresalg af guldcertifikater på grundlag af en salgs- og købsaftale foretog Finansministeriet i Den Russiske Føderation passende ændringer i ejerregistret.
Guldcertifikatet var et værdipapir af en stor pålydende værdi - 10 kg rent guld, i forbindelse med hvilken det blev besluttet at give autoriserede banker lov til at lade certifikatet opdeles. Bankerne fik mulighed for at opdele certifikatet i ethvert forhold, men under hensyntagen til det faktum, at minimumsandelen ikke kunne være mindre end 100 gram rent guld .
Opdelingen af certifikater foregik på en af følgende måder:
I det første tilfælde solgte banken guldbeviset til flere kunder, derefter blev der underskrevet en aftale mellem alle kunder om fælleseje af guldcertifikatet på grundlag af delt ejendomsret. Den Russiske Føderations finansministerium optog på grundlag af denne aftale alle ejere i registret over certifikatindehavere. Denne opdelingsmetode gjorde det muligt at undgå beskatning af indkomst, da alle indtægter fra drift med et certifikat i henhold til betingelserne for udstedelse af certifikater var fritaget for skat.
I det andet tilfælde opsplittede autoriserede banker selv certifikatet i aktier og udstedte først derefter deres egne obligationer, som var bakket op af et guldcertifikat. Obligationer fra autoriserede banker med et guldcertifikat blev udstedt i overensstemmelse med den almindeligt fastlagte procedure og blev allerede betragtet som almindelige værdipapirer og var derfor underlagt beskatning.
Renteindtægter blev betalt af Den Russiske Føderations finansministerium på kvartalsbasis og blev betalt i rubler den 1. dag i den første måned i hvert kvartal. Indkomsten blev påløbet baseret på den indekserede nominelle værdi af guldcertifikatet i henhold til formlen 3/12 af 3-måneders LIBOR-renten på denne dato plus 0,75%.
Rentebetalinger blev foretaget fra den 5. til den 25. dag i måneden efter rapporteringsperioden, midler blev overført til certifikatindehavernes rubelkonti. For at effektivisere periodiseringen af kvartalsindkomst blev der etableret en ex-dividende periode, som var tre hverdage før udgangen af kvartalet, i denne periode var det forbudt at sælge beviset.
Omløbsperioden for guldcertifikater var kun et år fra september 1993 til september 1994, hvorefter certifikaterne blev indløst til pålydende værdi med betalte renter for sidste kvartal.
Ejeren af certifikaterne kunne om ønsket vælge en af indløsningstyperne:
- Russiske rubler, prisen på certifikatet blev bestemt ved at beregne ækvivalenten til guldcertifikatets nominelle værdi ud fra den gennemsnitlige guldpris på London-markedet i september 1994.
— Statspapirer i Den Russiske Føderation.
— Guldbarrer med en finhed på 0,9999. Ejeren af certifikatet kunne modtage en guldbarre på 1 kilogram fra Udvalget for Ædelmetaller og Sten. Men der var et problem, at bygherren skulle have en licens for retten til at drive operationer med ædelmetaller.
I det nye Ruslands historie var udstedelsen af guldcertifikater af stor betydning for udviklingen af værdipapirmarkedet. For første gang på det russiske værdipapirmarked blev der udstedt gældsforpligtelser med sikkerhed i realaktiver - guld. Den reelle værdi af certifikater blev indekseret afhængigt af situationen på verdensmarkederne for ædelmetaller, og udbyttet af certifikater var bundet til LIBOR-renten.
Det er også værd at bemærke, at investorernes interesser og Den Russiske Føderations finansministerium var divergerende ved udstedelse af certifikater. Førstnævnte mente, at rentabilitetsniveauet var fuldstændig utilstrækkeligt, da de kunne modtage større indtægter fra andre finansielle transaktioner. Sidstnævnte mente, at de etablerede afkastniveauer, bundet til verdensstandarder, er ganske tilstrækkelige til at investere i disse værdipapirer. I den nuværende situation var kun en lille del af udstedelsen placeret, og det sekundære marked for certifikater var praktisk talt fraværende under opdelingen.