Markedsmanipulation er forsætlige handlinger, der væsentligt forvrider prisen, efterspørgslen, udbuddet eller handelsvolumen for et finansielt instrument, udenlandsk valuta eller råvare. For eksempel spredning af falske oplysninger, budgiveres sammensværgelse om at hæve eller sænke prisen på ethvert instrument og mange andre [1] .
For at sikre lighed mellem investorer og rimelige priser for finansielle instrumenter , udenlandsk valuta og varer i Rusland, er den føderale lov "om imødegåelse af misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation og om ændring af visse lovgivningsmæssige retsakter i Den Russiske Føderation" dateret 27. juli 2010 N 224-FZ blev vedtaget [2] . I henhold til artikel 2 i denne føderale lov:
markedsmanipulation - bevidste handlinger, der er defineret af lovgivningen i Den Russiske Føderation om bekæmpelse af misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation eller reguleringer fra Bank of Russia, som et resultat af, hvilken pris, efterspørgsel, udbud eller handelsvolumen af en finansiel instrument, udenlandsk valuta og (eller) varer afveg fra niveauet eller holdt på et niveau, der er væsentligt forskelligt fra det niveau, der ville være blevet dannet uden en sådan handling.
Derudover blev lovgivning til bekæmpelse af misbrug af insider-information og markedsmanipulation vedtaget, for at Rusland kunne underskrive IOSCO 's informationsudvekslingsmemorandum [3] , samt overholdelse af FATF -anbefalingen vedrørende anerkendelse af brugen af insider. oplysninger om markedstransaktioner og markedsmanipulationsforbrydelser forud for legalisering (hvidvaskning) af kriminelt udbytte [4] .
Artikel 5 i den føderale lov af 27. juli 2010 N 224-FZ etablerer 7 handlinger, der vedrører markedsmanipulation i Rusland. Først og fremmest skal det huskes, at alle disse handlinger: a) skal være forsætlige ; b) føre til, at prisen, efterspørgslen, udbuddet eller volumen af handel med et finansielt instrument , udenlandsk valuta og (eller) råvare afveg fra niveauet eller blev holdt på et niveau, der var væsentligt forskelligt fra det niveau, der ville være blevet dannet uden sådanne handlinger.
1) spredning af bevidst falsk information gennem medierne , åbne netværk, herunder internettet , på enhver anden måde. Etableret en undtagelse for denne post i form af medieprodukter ;
2) udførelse af transaktioner i henhold til en foreløbig aftale mellem handelsdeltagere og (eller) deres ansatte og (eller) personer på bekostning eller i hvis interesse de nævnte transaktioner udføres;
3) transaktioner, hvor parternes forpligtelser opfyldes på bekostning eller i én persons interesse;
4) afgivelse af bud for én persons regning eller interesse, hvorved to eller flere bud i modsat retning fremkommer på den organiserede auktion på samme tid;
Træk i stk. 2-4: de gælder for organiseret handel, hvor operationer udføres på grundlag af ordrer rettet til alle deltagere i auktionen, hvis oplysninger om de personer, der afgav ordrer, samt om de personer, i hvis interesse ordrer blev afgivet, er ikke oplyst andre tilbudsgivere.
5) gentagne transaktioner i løbet af handelsdagen på organiserede auktioner på bekostning eller i én persons interesse på grundlag af bud, der har den højeste købspris eller den laveste salgspris på tidspunktet for deres afgivelse;
6) gentagne transaktioner i løbet af handelsdagen på organiserede auktioner på bekostning eller i én persons interesse med det formål at vildlede om prisen;
7) gentagen manglende opfyldelse af forpligtelser i henhold til transaktioner foretaget på organiserede auktioner uden hensigt om opfyldelse, med samme finansielle instrument, udenlandsk valuta og (eller) varer;
Det næste afsnit giver Bank of Russia ret til at supplere denne liste med sine regler, men fra oktober 2020 er der ikke vedtaget en sådan lov. Derfor er denne liste nu udtømmende.
Kriterier for en væsentlig afvigelse af pris, efterspørgsel, udbud eller handelsvolumen for et finansielt instrument , udenlandsk valuta og (eller) råvare sammenlignet med niveauet for pris, efterspørgsel, udbud eller handelsvolumen for et sådant finansielt instrument , udenlandsk valuta og (eller ) råvare, som ville være dannet uden hensyntagen til handlinger, er etableret afhængigt af typen, likviditeten og (eller) markedsværdien af et finansielt instrument , udenlandsk valuta og (eller) varer af handelsorganisatoren baseret på de metodiske anbefalinger fra banken af Rusland og tidligere FFMS :
En af funktionerne for Bank of Russia er at kontrollere overholdelse af de krav, der er nedfældet i lovgivning, regler for organer og organisationer, juridiske enheder og enkeltpersoner, af Bank of Russia selv , vedtaget for at imødegå markedsmanipulation. I denne henseende identificerer Bank of Russia overtrædelser, vedtager regler og andre dokumenter [5] . Samtidig, for at forhindre, opdage og undertrykke markedsmanipulation, har Bank of Russia ret til at henvende sig til retshåndhævende myndigheder i overensstemmelse med proceduren fastsat af lovgivningen i Den Russiske Føderation . Det vil sige, at der er interafdelingsinteraktion defineret ved lov [6] .
I henhold til paragraf 1, del 1, artikel 14 i føderal lov nr. 224-FZ, har Bank of Russia ret til at inspicere organer, organisationer og enkeltpersoner for overholdelse af kravene i loven om bekæmpelse af misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation. Proceduren for udførelse af sådanne inspektioner er fastsat ved instruks fra Bank of Russia dateret 13. januar 2020 N 201-I [7]
I oktober 2020 identificerede Bank of Russia 109 tilfælde af markedsmanipulation [8] .
Derudover udøver arrangørerne af handel, det vil sige børser eller handelssystemer [9] , sammen med selvregulerende organisationer inden for det finansielle marked , handelsdeltagere for at forhindre, opdage og undertrykke markedsmanipulation, kontrol over operationer med finansielle instrumenter , udenlandsk valuta og (eller) varer udført på organiserede auktioner og er forpligtet til at underrette Bank of Russia om transaktioner, som de mener er markedsmanipulation.
Et væsentligt skridt i kampen mod misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation var den føderale lov nr. 241-FZ af 30. oktober 2009, som den 14. november 2009 indførte strafansvar for nye lovovertrædelser på værdipapirmarkedet . Forud for indførelsen af denne artikel i Den Russiske Føderations straffelov var manipulation af priser på værdipapirmarkedet kun omfattet af deklarativt administrativt ansvar , som sjældent blev brugt.
Artikel 185.3 i RF- straffeloven fastslår strafansvar for markedsmanipulation. Strafansvar opstår, når der begås forsætlige handlinger , som er opført i artikel 5 i den føderale lov af 27. juli 2010 N 224-FZ, samt:
1) Sådanne handlinger skal forårsage større skade på borgere, organisationer eller staten, eller er forbundet med udvinding af overskydende indkomst eller undgåelse af tab i stor skala (over 3.750.000 rubler) - del 1.
2) Sådanne handlinger skal være begået af en organiseret gruppe eller forårsaget skade i særlig stor skala på borgere, organisationer eller staten eller forbundet med udvinding af overskydende indkomst eller undgåelse af tab i særlig stor skala (over 15.000.000 rubler) - anden del.
Fra oktober 2020 var der kun to sager om at bringe en person til ansvar i henhold til denne artikel:
Den 21. september 2020 afsagde Petrogradsky District Court of St. Petersburg en dom mod den 41-årige Andrei Kornilov for at have begået en forbrydelse i henhold til Part 1 of Art. 185.3 i Den Russiske Føderations straffelov (markedsmanipulation) med 2 års fængsel betinget med en prøvetid på 2 år. Retten fandt, at en mand i perioden fra januar 2014 til august 2015, der havde stillingen som chefspecialist for aktieoperationsafdelingen i finansmarkedsafdelingen i PJSC Baltinvestbank, som var autoriseret medarbejder til køb og salg af værdipapirer, og som havde elektronisk adgang til bankkontoen til handel, i strid med føderal lov, foretaget en række køb og salg af aktier i store virksomheder. Sagsøgte foretog således transaktioner på mæglerkonti hos personer tilknyttet ham på den ene side og på bankkontoen på den anden side, hvilket medførte en væsentlig afvigelse i handlens pris og volumen. Således modtog Kornilov en indkomst på mere end 12 millioner rubler. Banken led skade for mere end 11 millioner rubler. [ti]
I 2019 dømte Kirovsky District Court of Kazan en ansat i en lokal bank, Artyom Lyulinsky, til 2,5 års betinget fængsel i henhold til en artikel om markedsmanipulation (del 2 af artikel 185 i straffeloven). Ifølge undersøgelsen manipulerede den dømte fra 2011 til 2016 31 værdipapirer og tjente 77 millioner rubler på dette. Han købte aktier på børsen til markedspriser fra sin personlige mæglerkonto, satte dem derefter til salg igen til en højere pris og indløste dem fra sin arbejdskonto. Banken og investeringsselskabet blev beskadiget med mere end 76 millioner rubler. Ud over en betinget dom fik den erhvervsdrivende forbud mod handel med værdipapirer i tre år . [elleve]
Administrativt ansvarVed begåelse af forsætlige handlinger anført i artikel 5 i den føderale lov af 27. juli 2010 N 224-FZ i mangel af de nødvendige kriterier for at bringe til strafansvar , bringes gerningsmanden til administrativt ansvar i henhold til art. 15.30 i Den Russiske Føderations kodeks om administrative overtrædelser "Markedsmanipulation".
Sager om administrative lovovertrædelser i henhold til denne artikel falder inden for Bank of Russias kompetence , de behandles, og protokoller om administrative lovovertrædelser er udarbejdet af embedsmænd fra Bank of Russia .
Civilretligt ansvarIfølge del 7 i art. 7 i den føderale lov af 27. juli 2010 N 224-FZ, personer, der som følge af manipulation har lidt tab, har ret til at kræve deres kompensation fra personer, som et resultat af hvis handlinger sådanne tab blev forårsaget.
Andre foranstaltninger truffet af Bank of Russia Annullering og suspension af licensI henhold til den nuværende lovgivning har Bank of Russia, i tilfælde af overtrædelse af føderal lov nr. 224-FZ af 27. juli 2010, og lovgivningsmæssige retsakter vedtaget i overensstemmelse hermed, ret til at beslutte om suspension eller annullering af en tilladelse til at udøve erhvervsmæssig virksomhed på værdipapirmarkedet, en tilladelse til en aktieinvesteringsfond, et administrationsselskab, et specialiseret depositar, en tilladelse til at udføre bankvirksomhed i tilfælde af gentagne overtrædelser inden for et år, medmindre disse lovmæssige enheder beviser, at de har truffet alle nødvendige foranstaltninger for at forhindre relevante overtrædelser.
Annullering af certifikatet fra en finansmarkedsspecialistI henhold til paragraf 10 i artikel 44 i føderal lov nr. 39-FZ af 22. april 1996 "På værdipapirmarkedet" har Bank of Russia ret til at annullere kvalifikationsbeviser fra en finansmarkedsspecialist fra enkeltpersoner. Fra november 2020 annullerede Bank of Russia kvalifikationsbeviserne for 74 personer for overtrædelse af loven om bekæmpelse af misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation [12] .
Instruktioner fra Bank of RussiaI henhold til paragraf 9.1 i Bank of Russia-instruktion nr. 201-I dateret 13. januar 2020, hvis Bank of Russia som følge heraf eller under en revision har afsløret overtrædelser af loven om bekæmpelse af misbrug af insiderinformation og markedsmanipulation , kan den udstede instruktioner om: