Sælges kort

Selling short ( eng.  short selling  - short salg , short , short position , play for a fall ) - salg af værdipapirer , varer eller valutaer , som den erhvervsdrivende ikke ejer på salgstidspunktet.

En sådan operation er mulig, hvis vilkårene i kontrakten giver mulighed for dens udførelse (levering) efter nogen tid eller under marginhandel , når det er tilladt at sælge varerne fra mægleren på kredit med det forventede efterfølgende køb af et lignende produkt og tilbagebetaling af lånet i naturalier (råvare). Den erhvervsdrivende håber, at prisen falder, og han vil kunne købe de tidligere solgte varer billigere tilbage. Denne mekanisme giver mulighed for at drage fordel af lavere priser.

At sælge short er en form for spekulation . Oftest udføres det på vilkårene for marginhandel, som giver dig mulighed for at afslutte handelstransaktioner for beløb, der er flere gange større end den erhvervsdrivendes reelle kapital .

Handlende, der short sælger (bærer prisen) omtales som " bjørne ".

Short selling eksempler

Med hensyn til marginhandel

Lad os sige, at en erhvervsdrivende forventer, at aktierne i Den Russiske Føderations sparekasse vil falde i pris i den nærmeste fremtid. På sikkerheden af ​​det aftalte beløb kan han tage et lån fra en mægler i form af 20 aktier i Sberbank og sælge dem til den aktuelle pris.

Hvis kursen virkelig falder, så kan du efter et stykke tid købe 20 aktier til en lavere pris og give dem til mægleren. Resultatet vil være den resterende forskel mellem det beløb, der blev modtaget ved salg af aktier i første led, og det beløb, der betales ved senere køb.

Da aktierne er lånt hos en mægler, pålægges der som regel en rente på aktiernes værdi til brug for lånet i form af værdipapirer. På samme tid, hvis transaktionen lukkes inden udgangen af ​​handelsdagen, opkræves der normalt ikke kommission.

Tricket med "bearish"-strategien er som følger: handlende vælger aktierne i de virksomheder, som efter deres mening vil blive billigere i den nærmeste fremtid. Dette kan skyldes offentliggørelse af dårlig rapportering fra selskabets side, afskedigelse af generaldirektøren, en ulykke i virksomheden og andre faktorer. Så overtager de værdipapirerne i dette selskab på børsen mod kaution. For eksempel låner de 1.000 aktier og begynder straks at skille sig af med dem. Efter at have solgt til $1 pr. aktie, krediteres $1.000 til deres byttekonto. I tilfælde af et yderligere fald i kurserne på disse værdipapirer under handelssessionen, begynder "bjørnene" at købe alle aktierne tilbage, men ikke til 1 dollar, men til 50 cents. Efter at have indløst aktierne, returnerer handlende dem til ejeren og efterlader sig selv et overskud på $ 500, minus provision for transaktionen.

- "Hvad er forskellen mellem "tyre" og "bjørne" på børsen?", " Argumenter og fakta " dateret 27.12.2014 [1] .

Med hensyn til udskudt levering

Lad os sige, at aktierne i Sparebanken i Den Russiske Føderation forventes at falde i pris i den nærmeste fremtid. Du kan primo måneden indgå kontrakt om salg af 20 aktier til den aktuelle kurs, dog med levering af aktier (fuld omregistrering af ejerskab) sidst på måneden.

Hvis prisen virkelig falder, kan du efter nogen tid indgå en kontrakt om at købe 20 aktier til en lavere pris til levering med det samme eller senest ved udgangen af ​​måneden. I slutningen af ​​måneden sker den endelige levering af aktier under den anden kontrakt, og nu er det muligt at opfylde forpligtelser i henhold til den første kontrakt. Resultatet vil være den resterende forskel mellem det beløb, der blev modtaget ved salg af aktier i første led, og det beløb, der betales ved senere køb.

Da der ikke opstår et låneforhold, betales der ikke yderligere renter. Men på grund af den øgede risiko for leveringsforstyrrelser er prisen på en kontrakt med en forsinket levering normalt lavere end ved en omgående levering.

Lovgivningsmæssige restriktioner

I Rusland er listen over værdipapirer, der er tilgængelige for udækkede salg, etableret af Bank of Russia (indtil 2013 - Federal Financial Markets Service , indtil 2004 - Federal Commission for the Securities Market ), og mæglere kan ikke åbne korte positioner på værdipapirer til kunder uden for denne liste.

Tilsynsmyndigheder i krisesituationer begrænser yderligere muligheden for margintransaktioner, herunder udækkede salg. For at bekæmpe panikken og rygterne, der opslugte Wall Street , begrænsede US Securities Trading Commission omgående shortsalg af værdipapirer fra 19 store finansielle virksomheder fra den 21. juli 2008 [2] , og fra den 19. september 2008 blev denne liste udvidet til 799 finansielle virksomheder. [3] UK Financial Conduct Authority (FSA) har indført et midlertidigt forbud mod "short selling" af aktier på London Stock Exchange fra 19. september 2008 til 16. januar 2009 [4] .

Samtidig er der stadig åbne smuthuller i DTCC-aktielåneprogrammet, som gør det muligt for amerikanske market makers og mæglere at udføre nøgne short-salg, hvilket skjuler det faktum, at deres tilstedeværelse ved hjælp af andre afledte finansielle instrumenter [5] .

Den 17. september 2008 suspenderede Federal Service for Financial Markets of Russia handel med alle værdipapirer på russiske børser. [6] I en kommentar fra chefen for Federal Financial Markets Service i Rusland, Vladimir Milovidov , blev dette skridt forklaret med det faktum, at "mæglere fortsætter med at indgå margintransaktioner og åbne korte positioner, hvilket yderligere destabiliserer situationen." [7]

Se også

Noter

  1. ↑ "Hvad er forskellen mellem "tyre" og "bjørne" på børsen?" Arkivkopi dateret 29. april 2018 på Wayback Machine "Argumenter og fakta" dateret 27.12.2014.
  2. ↑ "Socialismens spøgelse" hjemsøger Wall Street . RIA Novosti www.rian.ru (18. juli 2008). Hentet 19. september 2008. Arkiveret fra originalen 12. februar 2012.
  3. ↑ Amerikanske myndigheder forbyder shortsalg af næsten 800 aktier (utilgængeligt link) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (19. september 2008). Hentet 19. september 2008. Arkiveret fra originalen 25. maj 2013. 
  4. ↑ I Storbritannien blev "bearing" på børsen forbudt (utilgængeligt link) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (18. september 2008). Hentet 19. september 2008. Arkiveret fra originalen 18. marts 2011. 
  5. ↑ Wall Street Shadow. Naked Short Selling: Hvordan mæglere og DTCC manipulerer markederne ved at sælge deres kunders aktier vc.ru (25. september 2021). Hentet 26. september 2021. Arkiveret fra originalen 26. september 2021.
  6. ↑ Pressemeddelelse fra Federal Financial Markets Service "Om suspension af handel med værdipapirer på russiske børser og handelsorganisatorer" (utilgængeligt link - historie ) . FFMS i Rusland www.fcsm.ru (17. september 2008). Hentet 19. september 2008. 
  7. ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Zhelobanov, Andrey Panov. Kommentar fra chefen for Federal Financial Markets Service i Rusland VD Milovidov til avisen Vedomosti om tjenestens suspension af børser, forbuddet mod margintransaktioner og shortsalg. (utilgængelig link- historie ) . FFMS i Rusland www.fcsm.ru (18. september 2008). Hentet 19. september 2008. 


  Gå til Wikidata-elementet  Ordbøger og encyklopædier
I bibliografiske kataloger