Pigou - effekten er en makroøkonomisk effekt, der fører til en ligevægt mellem priser, befolkningens velfærd og dens beskæftigelse. En stigning i priserne, i mangel af betydelig inflation, forårsager et fald i forbruget og en ophobning af opsparing, hvilket sænker priserne og bringer økonomien i balance. Med underbeskæftigelse begynder befolkningen at reducere forbruget og spare mere, hvilket også fører til lavere priser. Som følge heraf fører lavere priser til en stigning i efterspørgslen, befolkningen begynder at spare mindre og forbruge mere, hvilket understøtter priser, beskæftigelse og økonomisk vækst [1] . Denne effekt omtales nogle gange som den "virkelige likviditetseffekt" [2] [3] .
Arthur Cecil Pigou definerede finansiel rigdom som summen af pengemængden og statsobligationer divideret med prisindekset . Han viste, at J.M. Keynes ' "generelle teori" ikke var i stand til at knytte "reelle balancer" til det nuværende forbrug, og at inddragelsen af "velstandseffekten" i betragtningen gjorde økonomien mere selvkorrigerende med hensyn til faldende aggregeret efterspørgsel end Keynes' teori tyder på. Da effekten opstår fra ændringen i "reelle balancer", blev denne kritik af keynesianismen kaldt "real balances-effekten" [3] .
Pigou-effekten blev først introduceret af A.S. Pigou i artiklen "The Classical Stationary State" i 1943. [4] Han foreslog en sammenhæng mellem balancer og forbrug før avisen af Gottfried von Haberler , som udkom et år efter at Keynes ' generelle teori blev offentliggjort .
I traditionen med klassisk politisk økonomi delte Pigou ideen om "naturlige satser", som økonomien kunne arbejde med, og betragtede effekten af "rigtige balancer" som en mekanisme, der kombinerede keynesianske og klassiske modeller (i de fleste tilfælde, han erkendte, at stive priser kunne forhindre BNP i at vende efter efterspørgselschok).