Finanspolitisk teori om prisniveauet ( engelsk fiscal theory of the price level ) er en makroøkonomisk teori, hvorefter høj offentlig gæld og et ubalanceret budget fører til inflation i det lange løb .
Både monetarister og repræsentanter for den nye klassiske makroøkonomi mener, at stigningen i pengemængden er direkte relateret til statsbudgetunderskuddet , som er finansieret af udledningen af penge fra centralbanken . Ved at omskrive Milton Friedman bemærkede Verdensbankens økonomer Michael Bruno og William Easterly , at "høj inflation altid og overalt er forbundet med store budgetunderskud" [1] .
Teori om finanspolitisk prisniveau tyder på, at finanspolitikken ikke er neutral i det lange løb. Tværtimod er skattemyndighederne i stand til at påvirke prisniveauet (inflationen). Monetære myndigheder kan føre en afbalanceret pengepolitik , men deres indsats kan gå til intet under indflydelse af finanspolitikken. Regeringen kan ignorere Ricardo-Barro-ækvivalensen og stole helt på at finansiere budgetunderskuddet ved at opbygge offentlig gæld. Den kan blive så stor, at de nye skatter ikke vil være i stand til at opveje omkostningerne ved at servicere gælden uden at kaste økonomien ud i recession .
For at undgå en misligholdelse fra regeringens side vil de monetære myndigheder blive tvunget til at lancere en trykpresse for at tjene penge på budgetunderskuddet. I sidste ende fører inflation som følge af en stigning i pengemængden til et fald i realværdien af den offentlige gæld. Økonomiske aktører , der overvåger statsbudgettets tilstand, øger inflationsforventningerne, som et resultat af, at inflationen i det lange løb bliver afhængig af statens nominelle forpligtelser og den forventede realstrøm af budgetoverskuddet. Hvis rationelle aktører mener, at væksten i den offentlige gæld ikke er sikret af et fremtidigt budgetoverskud, opfatter de ikke finanspolitikken som en ækvivalens med Ricardo-Barro. Forventninger tilskynder dem til at øge forbruget , hvilket efterfølgende fører til en stigning i prisniveauet.
Således skal finanspolitikken gennem hele konjunkturcyklussen holde budgettet i balance. Ellers vil en aktiv finanspolitik med en passiv pengepolitik, udtrykt i fastholdelse af et stabilt budgetunderskud og voksende offentlig gæld, føre til inflation i fremtiden. For at forhindre inflation er det nødvendigt at begrænse både det nuværende statsbudgetunderskud og størrelsen af den offentlige gæld, samt at opretholde varigheden af den offentlige gæld på et mellemlangt sigt niveau. Restriktioner er fastsat i de moderne finanspolitiske regler, som er en formalisering af mål eller grænser for budgetmæssige værdier. Den finanspolitiske teori om prisniveauet blev populariseret af den amerikanske Federal Reserve -økonom Eric Leaper [2] og professor ved Columbia University , Michael Woodford [3] . Det repræsenterer et alternativ til monetarisme, men begge teorier kan kombineres, hvis pengemængden betragtes i en bredere sammenhæng, herunder statens monetære forpligtelser.