Fulmer model

Fulmers model ( H - faktor, H-score ) er en , som udgivet af den amerikanske økonom John Fulmer i 1984.

Historie

Den amerikanske økonom John Fulmer offentliggjorde sit arbejde i 1984 [1] , hvori han præsenterede en konkursklassifikationsmodel baseret på databehandling af 60 virksomheder: 30 fejlede og 30 normalt fungerende - med en gennemsnitlig årlig omsætning på $ 455.000. Nøjagtigheden af prognoser lavet ved at bruge denne model et år frem - 98%, i to år - 81% [2] . Den originale version af modellen indeholdt 40 økonomiske nøgletal , den endelige version bruger kun 9.

Modelberegning

Ifølge Fulmer-modellen klassificeres en virksomhed som konkurs, hvis integral-score (H) er under nul, og klassificeres som ikke-konkurs, hvis integral-score er over nul [3] :

H=5,528X1+0,212X2+0,073X3+1,270X4-0,120X5+2,335X6+0,575X7+1,083X8+0,894X9-6,075

, hvor:

H

— integreret vurdering;

X1

- Tidligere års tilbageholdt indtjening / Balance = linje 1370 / linje 1600 = Gennemsnitlig overført indtjening / Gennemsnitlig samlede aktiver ;

X2

- Salgsomsætning / Saldo = linje 2110 / linje 1600 = Indtægter/Gennemsnitlige samlede aktiver ;

X3

- Resultat før skat / Egenkapital = linje 2300 / linje 1300 = EBIT / Samlet egenkapital (markedsværdi + aktiekapital + ikke-kontrollerende interesser) ;

X4

- Pengestrøm / Langfristede og kortfristede forpligtelser = linje 2400 / (linje 1400 + linje 1500) = Pengestrøm / Gennemsnitlig samlet gæld ;

X5

- Langfristede forpligtelser / Balance = linje 1400 / linje 1600 = Gennemsnitlig gæld / Gennemsnitlige samlede aktiver ;

X6

- Kortfristede forpligtelser / Samlede aktiver = linje 1500 / linje 1600 = Kortfristede forpligtelser / Gennemsnitlige samlede aktiver ;

X7

- log (materielle aktiver) = log10(linje 1600 - linje 1110 - linje 1180 - linje 1220 - linje 1230) = Log (materielle samlede aktiver) ;

X8

- Arbejdskapital / Langfristede og kortfristede forpligtelser = (linje 1200 - linje 1500) / (linje 1400 + linje 1500) = Gennemsnitlig arbejdskapital / Gennemsnitlig samlet gæld ;

X9

- log (resultat før skat + skyldige renter / betalte renter) = log10 ((linje 2300 + linje 2330) / linje 2330) = Log (EBIT/rente) .

Kritik

Fulmer-modellen bruger et stort antal indikatorer, hvilket betyder, at den viser mere stabilitet end andre metoder. Derudover tager modellen højde for virksomhedens størrelse, hvilket gælder for ethvert land.

Fulmer-modellen bruges til at identificere risici ved en virksomheds forretningsaktiviteter, når den udvikler egne strategiske planer, samt til at vurdere potentielle låntageres kreditværdighed og identificere insolvensrisici .

Se også

Noter

↑ Fulmer JGJr. , Moon JE, Gavin TA, Erwin JM A Bankruptcy Classification Model for Small Firms//The Journal of Commercial Bank Lending, juli 1984, Vol. 66, nr. 11 - s. 25-37
↑ Fulmer H Factor / Score Arkiveret 18. oktober 2020 på Wayback Machine //Financial Glossary
↑ Konkursmodeller for udenlandske virksomheder med beregningsformler (4 MDA-modeller) Arkivkopi af 18. oktober 2020 på Wayback Machine //