Investeringsnotat

Investeringsmemorandum ( engelsk  offering memorandum ) - et dokument, der indeholder struktureret information, der gives til potentielle investorer.

Et investeringsmemorandum  er et dokument til ekstern brug, som skal demonstrere for potentielle investorer og kreditorer projektets investeringsattraktivitet , giver mulighed for at analysere de mest sandsynlige investeringsrisici. Vægten i investeringsnotatet ligger på beskrivelsen af ​​forretningsideen , forretningsmodellen og den virksomhed, der implementerer den. Herunder, på grundlag af dette dokument, beslutter investoren sin interesse og behovet for yderligere, mere detaljeret undersøgelse af muligheden for at investere i en virksomhed eller et projekt.

Resumé

Denne del af notatet er placeret i begyndelsen af ​​dokumentet og er en "klemt" fra den efterfølgende mere detaljerede beskrivelse af virksomheden, dets virksomhed, typen af ​​udbudte værdipapirer, det forventede volumen af ​​provenu fra salg af aktier, hvordan de indsamlede midler vil blive brugt, og kan desuden omfatte grundlæggende økonomiske præstationsindikatorer for virksomheden for de seneste rapporteringsperioder. Her er de fulde oplysninger om virksomheden og måder at kontakte dets ledere på.

Risikofaktorer

Dette afsnit opregner de risici, der er forbundet med implementeringen af ​​virksomhedens forslag. Det er risici, der udgør en potentiel trussel, og som kan have en negativ indvirkning på virksomhedens aktiviteter i nutiden eller fremtiden. De mest karakteristiske risikofaktorer er:

• ugunstige tendenser i virksomheden eller tab på hovedaktiviteten;
• behovet for yderligere finansiering;
• faren for "udvanding" af den kontrollerende andel for offentlige investorer;
• negative tendenser på markedet i den industri, som virksomheden tilhører;
• virksomhedens sæsonbestemte karakter;
• tilstedeværelsen af ​​stærke konkurrenter;
• stærk afhængighed af virksomheden af ​​et begrænset antal kunder eller leverandører.

Den bør også beskrive de faktorer og mulige handlinger, der kan neutralisere, afbøde eller eliminere den negative påvirkning af risikofaktorer eller tværtimod have en positiv indvirkning på situationen. Eksempelvis at nævne som en potentiel fare virksomhedens afhængighed af den ene eller anden nøglespecialists aktiviteter, hvis fratagelse kan have mærkbare konsekvenser for virksomhedens aktiviteter, skal det samtidig tilføjes, at virksomhedens ledelse arbejder på at styrke personalepolitikken, oprettelse af en personalereserve. Vi kan nævne incitaments- og motivationssystemet, der fungerer i virksomheden.

Anvendelse af provenuet fra salg af aktier

Notatet bør tilstrækkeligt detaljeret beskrive hovedområderne for forbrugsinvesteringer, der er rejst som følge af salg af aktier på det offentlige marked. Som regel er disse områder beskrevet i generelle vendinger uden for detaljer, for eksempel: så mange penge vil blive brugt på at betale af på nuværende gæld og erstatte modtagne lån, sådanne og sådanne beløb vil blive brugt på investeringer i anlægsaktiver, f.eks. en sådan del vil blive investeret i forskning og udvikling mv.

Udbyttepolitik og begrænsninger

I dette afsnit skal selskabet forklare sin nuværende udbyttepolitik, liste ændringer, der er sket i fortiden i beregningen og udbetalingen af ​​udbytte, og angive eksisterende begrænsninger og undtagelser. For eksempel foretrækker aktieselskaber meget ofte ikke at optjene udbytte, men at anvise al overført overskud til at finansiere løbende aktiviteter eller til at udvikle virksomheden. Begrænsninger kan fx være forbundet med forpligtelser til at betjene løbende lån eller reglerne for omfanget af virksomhedens aktiviteter.

Store bogstaver

I dette afsnit anbringes i kronologisk rækkefølge oplysninger om selskabets ejerstruktur før dets omdannelse til en offentlig og andelsandele efter salg af en del af aktierne på det offentlige marked.

Kapital erosion

Når der er en omkostningsforskel mellem børsnoteringsprisen pr. aktie og den bogførte nettoværdi af materielle aktiver pr. aktie, sker der en effekt kaldet "udvanding". Konsekvenserne af denne udvanding for fremtidige investorer og ejere bør være detaljerede. Normalt præsenteres disse oplysninger i form af en tabel.

Underwriting og distribution af aktier

Den endelige version af prospektet skal specificere: prisen på aktier, der udbydes til offentligt udbud, antallet af medlemmer af forsikringsselskabets syndikat, typen af ​​aftale med forsikringsgiverne og anden væsentlig information, der forklarer arten af ​​de eksisterende aftaler mellem det udstedende selskab. og underwriters;

Beskrivelse af virksomhedens aktiviteter

Denne del af dokumentet er en af ​​de mest omfangsrige. Den giver en detaljeret og kortfattet beskrivelse af alle forretningsområder, som virksomheden udfører. Afsnit, der skal beskrives:

• den type virksomhed, virksomheden er engageret i;
• liste over og karakteristika for de vigtigste produktionsfaciliteter;
• kundebase, herunder særskilt tildelte eksportleverancer eller kundekreds;
• mængde og retninger for F&U , herunder udgifter i denne retning;
• lovgivningsmæssige rammer og juridiske rammer i virksomhedens branche;
• retssager og retssager;
• hvert af de markedssegmenter, som virksomheden betjener, skal forklares, og en "opdeling" af omsætning, overskud, aktiver, produkter og tjenester, F&U- mængder , nøglekunder, ordrevolumen, lagerniveauer, leverandører, patenter, konkurrencesituation osv. bør gives P.;

Offentliggørelse

Sådanne oplysninger omfatter enhver begivenhed, der har eller på den ene eller anden måde i fremtiden kan have en væsentlig indvirkning på selskabets aktiviteter, og som kan påvirke interesserne hos aktionærer, der er til stede i selskabet eller har til hensigt at investere i det. Den detaljerede procedure, mængde, sammensætning og hyppighed for at give disse oplysninger er reguleret af dekret N 32 af 12. august 1998 fra FCSM i Rusland "Om godkendelse af reglerne om proceduren for videregivelse af oplysninger om materiale (begivenheder og handlinger), der påvirker Finansielle og økonomiske aktiviteter for en udsteder af værdipapirer". Derudover giver føderal lov nr. 46-FZ af 5. marts 1999 "om beskyttelse af investorers rettigheder og legitime interesser på værdipapirmarkedet" i artikel 12 mulighed for at pålægge bøder "til embedsmænd på et beløb på op til til 200 gange mindstelønnen, på juridiske enheder eller individuelle iværksættere i et beløb på op til 10.000 mindsteløn" for forskellige overtrædelser, herunder "overtrædelse af proceduren og vilkårene for offentliggørelse af (publicering) af oplysninger... fra udstederen." Indberetning af væsentlige fakta er inkluderet i udstederens system for offentliggørelse af oplysninger.

Finansielle oplysninger

Når du udarbejder en udenlandsk standardversion af investeringsmemorandummet og prospektet til distribution til investorer, er det bedst at følge kravene fra US Securities and Exchange Commission (SEC) for sammensætningen og indholdet af dette afsnit. Disse krav er opført på formular nr. 1, der ledsager registreringsansøgningen indgivet til SEC og kræver følgende nøglerapporteringsdokumenter:

• balancer for mindst to rapporteringsår forud for placeringsdatoen med en uafhængig revisors udtalelse vedhæftet;
• opgørelser over resultat, pengestrømme, ændringer i aktiekapitalen for hvert år af de tre år forud for placeringsdatoen, ledsaget af en uafhængig revisionspåtegning;
• konsoliderede data om resultaterne af finansielle og økonomiske aktiviteter, angivet i én tabel, for de fem år forud for anbringelsesdatoen
• bilag, der beskriver erhvervede eller påtænkte erhvervede virksomheder. Fusioner og opkøb, der har fundet sted, skal indberettes i to til tre år forud for anbringelsesdatoen, afhængigt af den konkrete situation;
• delårsrapporter - kvartalsvise eller halvårlige, afhængigt af tidsperioden fra placeringsdatoen. Som regel er delårsrapporter ikke underlagt verifikation af en uafhængig revisor, men forsikringsgiveren kan kræve en sådan verifikation;

Ledelse og personale

I dette afsnit skal der gives en detaljeret beskrivelse af selskabets ledelse, direktører, større aktionærer og oplyse om størrelsen af ​​vederlag og godtgørelser, de modtager. Derudover er det nødvendigt at beskrive de administrerende direktørers og nøglemedarbejderes produktions- og ledelseserfaring, størrelsen af ​​deres lønninger (herunder oplysninger om deres aktieoptioner, bonusser, overskuds- og indkomstdelingsaftaler), antallet og mængden af ​​aktieblokke, de ejer, deltagelse i transaktioner relateret til lånte midler, provisionsgebyrer osv.

Synet og vurderingen af ​​virksomhedens ledelse

I denne del af dokumentet giver ledelsen af ​​det udstedende selskab potentielle investorer og andre læsere af dette dokument deres synspunkter og vurdering af resultaterne af selskabets nuværende aktiviteter, analyserer dets likviditet, kapitaldækning, gør opmærksom på udsigterne for udvikling af denne virksomhed. Kompilatorerne bør forholde sig særligt ansvarligt til forberedelsen af ​​dette afsnit. Information bør præsenteres så objektivt som muligt og indeholde nøje afvejede vurderinger af både sandsynligt gunstige og problematiske udviklinger i virksomheden på områder som:

• Resultater af aktuelle aktiviteter. Her gives normalt en sammenligning af hovedindikatorerne for resultatopgørelser for de seneste rapporteringsperioder ledsaget af kommentarer til visse omstændigheder, markedstendenser og begivenheder, der på en eller anden måde påvirkede de opnåede resultater;
• Likviditet. Alle kendte forhold, krav, forpligtelser, begivenheder, usikkerheder, der har fundet sted eller efter virksomhedens lederes opfattelse kan påvirke den aktuelle likviditetstilstand i betalingsbalancen negativt, skal beskrives og oplyses detaljeret. Hvis der er en trussel om ugunstig dynamik i likviditetsindikatorerne, bør direktørerne forklare, hvordan virksomheden har til hensigt at modvirke den opdagede trussel og neutralisere virkningen af ​​negative faktorer. Det er nødvendigt at liste alle interne og eksterne kilder til likviditet, uudnyttede interne reserver og likvide aktiver, der ikke anvendes korrekt;
• kapitaldækning. Der skal gives en beskrivelse af alle eksisterende forpligtelser, der opstår i forbindelse med de afholdte og planlagte anlægsudgifter, og finansieringskilderne for denne omkostningspost skal angives. Alle positive og negative tendenser, opdaget eller kendt, som på en eller anden måde kan påvirke virksomhedens investeringsprogrammer, bør beskrives i detaljer;
• Andre fakta, der skal dækkes. Disse omfatter: virksomhedens deltagelse i retssager af enhver art, navnene på eksperter og konsulenter, der modtager vederlag for deres ydelser fra virksomheden, forhold til afhængige og tilknyttede personer og organisationer mv.