Regressionssætningen er et udsagn om, at værdien ( værdien ) af penge kan spores ("regressed") til de varer og tjenester, hvis værdi de modtog. Det antages, at der på et bestemt tidspunkt var et produkt med en "objektiv værdi", dette produkt blev under visse omstændigheder byttet til en vis mængde andre varer og begyndte at blive brugt som en ækvivalent i bytte, mens dets oprindelige værdi blev dannet på den sædvanlige måde at vurdere varer baseret på menneskelige følelser.
Udtalelsen blev formuleret af en af grundlæggerne af den østrigske skole, Ludwig von Mises , i 1912 i hans bog The Theory of Money and Credit' [1] som en forklaring på årsagerne til, at penge har købekraft. I sit næste værk, Human Action...Mises forsvarer teoremet mod kritik fra Benjamin Anderson og Howard Ellis . I sin kerne er regressionssætningen en retrospektiv anvendelse af teorien om penges evolutionære oprindelse som en social institution, oprindeligt præsenteret af Carl Menger [2] .
For mange økonomer var det ulogisk og paradoksalt at forklare oprindelsen af penges købekraft i form af deres marginale nytte : hvis købekraften af penge bestemmes af efterspørgslen efter penge, og efterspørgslen efter penge bestemmes af deres købekraft, så er der en endeløs cyklus uden tilsyneladende årsagssammenhænge.
For at bryde den onde cirkel betinger Mises adfærden hos en person, der beslutter sig for at købe (modtage) penge til en aktuelt fastsat pris ved hjælp af tilgængelig information om "gårsdagens" købekraft af penge (som var under tidligere udvekslinger). På samme måde blev efterspørgslen efter penge "i går" bestemt af deres købekraft "i forgårs". Dette går ikke tilbage til det uendelige, fordi der er et tidspunkt, hvor penge dukker op fra ikke-monetære udvekslinger, som tidligere kun tjente til produktion eller forbrug.
Mises skelner mellem to typer efterspørgsel :
Den anden mulighed er altid sekundær i forhold til den første. Hvad angår guldbarrer, kan de defineres som "industriel" og "monetær" efterspørgsel.
Relativt for nylig er interessen for regressionssætningen blevet fornyet på grund af problemer med at bestemme karakteren af værdien af kryptovalutaer , især bitcoin [3] . Da bitcoin aldrig har været forbundet med nogen råvare, ser det ikke ud til at passe til definitionen af penge ifølge regressionssætningen. Andre forfattere har det synspunkt, at bitcoin passer ganske godt til definitionen [4] , da det både er et betalingssystem og penge, på trods af at betalingssystemet er værdikilden.