Central Depository er en afviklingsinstitution af værdipapirmarkedets infrastruktur , som traditionelt udfører funktionerne dematerialisering og immobilisering af værdipapirer på vestlige markeder, og spiller også rollen som et værdipapirafviklingscenter . I en almindelig sammenhæng betyder epitetet "central" ikke nødvendigvis den eneste depositar inden for en bestemt national jurisdiktion . Ved en central depositar forstås som udgangspunkt et centralt afviklingsinstitut i et specifikt nationalt eller internationalt segment af værdipapirmarkedet.
En slags impuls til udviklingen og udbredelsen af konceptet om det centrale depositar var rapporten fra en international ekspertgruppe, kaldet "Gruppen af 30" . [1] I 1989 udgav denne gruppe en rapport indeholdende 9 anbefalinger om clearing og afvikling på verdens finansielle markeder . En af dem var anbefalingen om at etablere et centralt depot på hvert nationalt marked.
Med tiden blev disse anbefalinger forfinet og suppleret, og i 1999 offentliggjorde International Securities Services Association (ISSA) [2] opdaterede anbefalinger [3] fra Group of 30. Heri er anbefalingen vedrørende den centrale depositar (anbefaling nr. 3) ) blev en smule udvidet:
"Hvert land bør have et effektivt og udviklet centralt depot, oprettet og forvaltet med det formål at opnå den største interaktion med værdipapirindustrien. Listen over instrumenter, der er egnede til deponering, bør være så bred som muligt. Immobilisering eller dematerialisering af finansielle instrumenter bør udføres i videst muligt omfang. Hvis der er flere centrale depositarer i ét land, bør de operere i overensstemmelse med sammenlignelige regler og praksis for at reducere afviklingsrisici og opnå effektiv anvendelse af midler og overkommelig sikkerhed for afviklinger."
Den klassiske funktion af centraldepotet er dematerialisering og immobilisering af værdipapirer.
Dematerialisering er overførsel af værdipapirer fra papir til elektronisk form, hvor værdipapiret eksisterer som en registrering på depokontoen.
Immobilisering refererer til bevaring af dokumentariske værdipapirer med deres samtidige overførsel til ikke-dokumentarisk form [4] . I dette tilfælde opbevares dokumentariske [5] værdipapirer i centraldepotet, og ejerens rettigheder bekræftes igen ved en indtastning på depokontoen .
Behovet for at oprette en central depositar på det tidspunkt, hvor de relevante anbefalinger blev vedtaget af Group of 30 i 1989, blev forklaret med, at værdipapirer på vestlige markeder dengang hovedsagelig cirkulerede i deres originale, dvs. dokumentariske form. Den årligt stigende handelsvolumen og de risici, der er forbundet med den konstante ændring af steder for deres opbevaring og bogføring, har ført til behovet for at skifte til en ikke-dokumentarisk form for regnskabsføring af rettigheder til værdipapirer gennem centraldepotet.
NCO JSC National Settlement Depository (NSD) er det største indenlandske afviklingsdepot, som er en del af den tidligere MICEX Group af den russiske børs, som i december 2011 fusionerede med rivaliserende RTS og skabte Moscow Exchange Group. Derefter integrerede NSD i løbet af 2012 tjenesterne fra CJSC DCC , afviklingsdepotet på markederne i den tidligere RTS Group, i sine forretningsprocesser. [6]
Den 6. november 2012 tildelte FFMS i Rusland status som den centrale depositar i Rusland til NSD, som er en del af Moskva Exchange Group. Oprettelsen af et centralt depositar vil gøre det muligt at øge gennemsigtigheden af regnskabsføringen af ejendomsrettigheder og effektiviteten af markedet samt lette udenlandske investorers adgang til russiske værdipapirer.
Fremkomsten af et centralt depositar vil føre til en stigning i likviditeten , en reduktion i omkostningerne ved afviklingstjenester på grund af alle markedsdeltageres operationer på en enkelt post-handelsplatform.
Udenlandske organisationer, der er inkluderet på listen over udenlandske organisationer, der er godkendt ved ordre nr. 12-65/pz-n fra Federal Financial Markets Service of Russia dateret 27. juli 2012, vil være i stand til at åbne udenlandske nominee-konti hos NSD JSC. På samme tid, indtil 1. juli 2014, var der kun værdipapirer udstedt på vegne af Den Russiske Føderation, en konstituerende enhed i Den Russiske Føderation, kommuner, obligationer fra andre russiske udstedere samt værdipapirer fra udenlandske udstedere.
Officiel akkreditering som central depositar er et afgørende argument for anerkendelsen af NCO JSC NSD som en "kvalificeret depositar", i henhold til regel 17f-7 fra US Securities and Exchange Commission , og vil gøre det muligt for amerikanske fonde at investere direkte i russiske værdipapirer .