Den reale valutakurs er den relative pris på varer produceret i andre lande.
Generelt karakteriserer den reale valutakurs forholdet mellem priser på varer i et givet land og i udlandet, udtrykt i én valuta.
Den reale valutakurs for den nationale valuta beregnes ved hjælp af formlen: ʒ=e*p\p *
hvor e er den nominelle vekselkurs for den nationale valuta (i direkte notering, antallet af dollars pr. 1 rubel), p er niveauet for indenlandske priser (i national valuta), p * er prisniveauet i udlandet (i udenlandsk valuta ).
Hvis realkursen er høj, så er udenlandske varer relativt billige og hjemmeproducerede varer relativt dyre. Og omvendt.
Der er en sammenhæng mellem den reale valutakurs og værdien af Nx, det vil sige nettoeksport, også kaldet den løbende konto.
Hvis den reale valutakurs er lav, så er priserne på indenlandske varer relativt lave, og befolkningen i dette land vil foretrække deres varer frem for import, det vil sige, at værdien af importen falder og nettoeksporten (forskellen mellem eksport og import) stiger .
Hvis den reale valutakurs er høj, så er indenlandske varer dyre, befolkningen foretrækker importerede varer, hvilket betyder at importen er stor, Nx er lille. Det vil sige, at der er et omvendt forhold mellem værdien af den reale valutakurs og størrelsen af nettoeksporten.
Overvej effekten af en ekspansiv finanspolitik på den reale valutakurs. En stigning i det offentlige forbrug eller et fald i skatterne fører til en reduktion i den nationale besparelse S, til et fald i forskellen (SI) og en forskydning til venstre for den lodrette linje (SI). Udbuddet af lokal valuta til udenlandske investeringer reduceres, hvilket resulterer i en stigning i den nationale valutas realkurs og som følge heraf et fald i nettoeksporten af NX. [en]
Politikker, der sigter mod at stimulere investeringer (ved f.eks. at give incitamenter til investorer) vil have lignende virkninger. En stigning i investeringen fører til en forskydning af den lodrette linje (SI) til venstre. Udbuddet af den nationale valuta til udenlandske investeringer reduceres, den nationale valuta bliver virkelig dyrere, balancen i den nuværende operation forringes, det vil sige, at nettoeksporten af NX vil falde.
Konsekvenserne af politikken med udenrigshandelsrestriktioner (forhøjelse af importtariffer eller indførelse af kvantitative restriktioner på import) i en lille åben økonomi kan også beskrives ved hjælp af denne model. Indførelsen af udenrigshandelsrestriktioner fører til et fald i importen og en stigning i nettoeksporten til en given værdi af den reale valutakurs. NX nettoeksportkurven skifter opad. [2]
Som følge af en sådan politik ændres betalingsbalancens løbende poster dog ikke. Dette skyldes, at protektionistiske politikker fører til en appreciering af den reale valutakurs på den nationale valuta, en relativ stigning i priserne på indenlandsk producerede varer og tjenester, og som følge heraf en reduktion i nettoeksporten af NX, hvilket udligner stigningen forårsaget af protektionistiske foranstaltninger.
Det nye ligevægtspunkt svarer til en mindre mængde import og eksport med samme NX. Med andre ord fører politikken med restriktioner for udenrigshandelen til en reduktion i den samlede handelsmængde. For at ændre betalingsbalancens løbende poster er det nødvendigt at ændre forholdet mellem opsparing og investering og ikke ty til protektionistiske politikker, der reducerer gevinsterne fra udenrigshandelen.